石
石原ケミカル株式会社
イシハラケミカルカブシキガイシャ上場化学4462EDINET: E00804ISHIHARA CHEMICAL CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
236億円
14.13%営業利益 (FY25)
34.0億円
46.03%経常利益 (FY25)
34.6億円
40.70%純利益 (FY25)
24.7億円
29.26%総資産
270億円
3.30%自己資本比率
81.1%
—ROE
11.0%
2.50%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
石原ケミカルは「自己開発・商品開発・市場開発」の3つの開発を企業理念に掲げ、金属表面処理剤及び機器等(売上構成比55.3%)・電子材料(3.5%)・自動車用化学製品等(15.7%)・工業薬品(25.5%)の4事業を展開する特殊化学品メーカーである。ニッチ市場での高い市場占有率維持を基本戦略とし、界面化学技術をコアに高付加価値製品を供給する。FY2025は生成AI向けAIサーバー・データセンター需要の急増を追い風に主力の金属表面処理剤セグメントが売上+24.4%・営業利益+82.9%と急拡大し、グループ全体の売上高は236億円(+14.1%)・営業利益34億円(+46.0%)と大幅増収増益を達成した。輸出比率は42.7%に上昇し、台湾・中国・韓国向けを中心にアジア電子部品需要を着実に取り込んでいる。財務面では自己資本比率81.1%と盤石であり、当期は自己株式を31億円取得しながら純利益25億円・ROE11.0%を確保した。第5の事業柱として導電性銅ナノインク等の金属ナノ粒子新規電子材料の事業化を推進しており、先端電子材料市場への本格参入が中期の成長ドライバーとして注目される。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 金属表面処理剤及び機器等が売上の55.3%(131億円)を占め、工業薬品25.5%(60億円)が安定的に補完する。
- 2顧客: 電子部品・半導体・鉄鋼メーカー等の産業用途と、カーディーラー・ガソリンスタンド向け自動車用品の2系統に供給する。
- 3価値提案: 界面化学技術をコアに高付加価値のニッチ製品を開発し、ニッチ市場での高シェア維持と高粗利率(売上総利益率33.9%)を実現する。
- 4地域構成: 国内57.3%・輸出42.7%で、輸出先は台湾31.4%・中国25.4%・韓国23.2%がアジア中心を形成する。
Risks · リスク要因
- 1電子関連需要サイクルの変動: 主力の金属表面処理剤はAI・半導体投資の動向に連動し、需要調整局面では収益が急激に悪化するリスクがある。
- 2研究開発の不確実性: 売上高の約10%を研究開発費に投入するが、銅ナノインク等の新事業化が遅れた場合に先行コストが利益を圧迫する懸念がある。
- 3海外カントリーリスク: 輸出比率42.7%・中国比率25.4%と高く、米中摩擦激化や中国現地法人における規制変更・日本車販売低迷が業績に直結する。
- 4保有有価証券の時価変動: 政策保有株式等を含む有価証券を相当規模保有しており、株価・金利急変時に純資産と当期利益が毀損するリスクがある。
Strengths · 強み
- 1AIサーバー需要の取り込み: 生成AI・データセンター向けめっき液等が大幅増で、金属表面処理剤の営業利益は前期比+82.9%増と高い成長弾力性を示した。
- 2製品売上高の約10%を研究開発費に継続投資し、高付加価値製品の持続的な市場投入により売上総利益率35%目標に迫る33.9%を達成している。
- 33領域4事業のポートフォリオ分散: 電子・自動車・工業の需要サイクルが異なるため、特定市場の変動を相互にカバーし安定収益を維持できる。
- 4自己資本比率81.1%の無借金に近い財務基盤と57億円超の現預金・有価証券を保有し、積極的な株主還元と研究開発投資を同時に実施できる。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1先端半導体用めっき液等の高付加価値製品を電子部品業界向けに拡販し、売上総利益率35%以上・経常利益率15%以上のKPI完全達成を目指す。
- 2導電性銅ナノインク等の金属ナノ粒子材料を第5の事業柱として事業化を加速し、先端電子材料市場への本格参入・市場拡大を図る。
- 3中国現地法人・台湾支店・その他海外拠点の機能強化とカントリー分散を進め、グローバル売上比率のさらなる引き上げを推進する。
- 4カーディーラー向けエアコンクリーナーの拡販に加え新製品を導入し、取扱い拠点数の拡大で自動車用化学製品の市場シェアを伸ばす。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025は売上高236億円(+14.1%)・営業利益34億円(+46.0%)・純利益25億円(+29.3%)と、生成AI需要急増を背景に過去最高水準の業績を達成した。
金属表面処理剤セグメントが売上131億円(+24.4%)・営業利益26億円(+82.9%)と急拡大し、グループ利益の約78%を創出する主力エンジンになった。
自己株式取得31億円と配当5.6億円を合計した総還元額は約37億円に上り、純利益25億円を超える積極的な株主還元を実施してキャッシュを圧縮した。
輸出売上高は前期の79億円から101億円へ拡大し、輸出比率は38.0%から42.7%に上昇、韓国向けが前期比+26.8%と特に伸長した。
02
業績推移
売上高
236億円▲14.1%FY25
営業利益
34億円▲46.0%FY25
純利益
24.7億円▲29.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 158 | 168 | 170 | 190 | 203 | 207 | 236 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 23.5 | 21.4 | 23.3 | 34.0 |
| 経常利益 | 15.6 | 15.3 | 18.5 | 25.1 | 22.6 | 24.6 | 34.6 |
| 純利益 | 11.4 | 10.5 | 15.1 | 20.5 | 16.9 | 19.1 | 24.7 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 227 | 229 | 249 | 259 | 265 | 279 | 270 |
| 純資産 (自己資本) | 185 | 189 | 205 | 215 | 219 | 231 | 219 |
| 自己資本比率 (%) | 81.3 | 82.4 | 82.3 | 83.0 | 82.6 | 82.8 | 81.1 |
| 現金及び預金 | 34.4 | 35.5 | 41.5 | 44.8 | 49.6 | 56.5 | 57.6 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 13.0 | 7.5 | 24.1 | 17.9 | 9.5 | 18.4 | 35.9 |
| 投資CF | ▲2.7 | ▲0.5 | ▲14.6 | ▲6.0 | 7.2 | ▲2.8 | 1.8 |
| 財務CF | ▲2.8 | ▲5.9 | ▲3.6 | ▲8.6 | ▲11.9 | ▲8.8 | ▲36.8 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
173.43
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
11.0%
自己資本利益率
ROA
9.1%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
AutomotiveChemicalsForAftermarket0.0兆15.7%0.00兆22.6%
ElectronicMaterials0.0兆3.5%0.00兆0.8%
InorganicCompoundsAndFineChemicals0.0兆25.5%0.00兆4.2%
PlatingChemicalsAndAutomaticControlEquipmentForChemicals0.0兆55.3%0.00兆20.2%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
233人
平均年齢
39.1歳
平均勤続
13.0年
単体 平均年収
666万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
60.00円+6
配当性向
23.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
60
FY21
63
FY22
64
FY23
51
FY24
54
FY25
60
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。