株
株式会社コマースＯｎｅホールディングス
カブシキガイシャコマースワンホールディングス上場情報・通信業4496EDINET: E35589Commerce One Holdings Inc.
決算期: 03月期
業種: 情報・通信業
売上高 (FY25)
36.9億円
3.82%営業利益 (FY25)
6.4億円
0.93%経常利益 (FY25)
4.2億円
39.74%純利益 (FY25)
0.9億円
77.83%総資産
34.7億円
10.58%自己資本比率
72.7%
—ROE
3.4%
11.80%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社コマースOneホールディングスは、国内中堅・中小EC事業者向けにSaaS型ECプラットフォームを提供する企業グループの持株会社である。主力子会社のフューチャーショップが「futureshop」「commerce creator」を通じてGMV 2,052億円規模のEC流通を支援し、ソフテルが通販基幹システム「通販する蔵」を提供している。売上高はFY2019の20億円からFY2025の37億円へと6年間で約1.9倍に拡大し、成長トレンドを維持しているが、成長率は直近で+3.8%にとどまる。 FY2025は売上高が微増の一方、ソフテルにおける大規模カスタマイズ案件の工数増加・コスト膨張や投資有価証券の評価損・売却損などの影響で純利益が前期比約78%減の9,200万円に急落した。フューチャーショップは2024年6月の価格改定が寄与し増収増益を確保したが、グループ全体のROEは3.4%に低下した。国内BtoC-EC市場は約24.8兆円規模で拡大が続く中、クロスセル推進・顧客単価向上・生成AI活用などを通じた収益力の回復と拡大が今後の焦点となる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: フューチャーショップのSaaS月額料金と提携パートナー紹介料(5.7億円)が柱で、ソフテルのカスタマイズフィーが補完する。
- 2顧客: 国内の成長志向の中堅・中小EC事業者約2,795店舗を主要ターゲットとし、SaaS型で継続利用を促進する。
- 3価値提案: ECサイト構築から基幹業務・AIコンテンツ生成まで一貫支援し、GMV拡大と運営効率化を同時に実現する。
- 4コスト構造: ソフトウェア開発費・エンジニア人件費が主要コストで、大規模案件の工数超過が利益変動リスクとなる。
Risks · リスク要因
- 1収益集中リスク: 提携パートナー紹介料5.7億円が料率変更等で変動すると、売上高全体に直接影響が及ぶ構造になっている。
- 2案件採算リスク: ソフテルの大規模カスタマイズ案件で工数超過が常態化しており、FY2025の営業利益が前期比34.8%減少した。
- 3競合激化リスク: 初期費用・月額無料の競合サービスが増加しており、差別化が薄れれば契約店舗数(FY2025は2,881→2,795社に減少)がさらに減少する恐れがある。
- 4投資有価証券の損失リスク: FY2025に投資有価証券の時価下落・売却で純資産が大幅減少し、ROEが3.4%に低下するなど財務指標への影響が顕在化した。
Strengths · 強み
- 1継続課金モデル: SaaS型定額制により契約店舗あたりGMVが68,832千円から72,368千円へ上昇し、収益安定性が高い。
- 2GMV規模: フューチャーショップ単体でGMV 2,052億円を管理し、中小EC向けプラットフォームとして業界内で高いプレゼンスを持つ。
- 3グループシナジー: ECSaaS・基幹系・AI・チャット等を傘下に持ち、クロスセルによる顧客単価向上余地が大きい。
- 4価格改定力: 2024年6月に価格改定を実施してもフューチャーショップの売上高が+7.5%増収となり、顧客定着度の高さを示した。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1顧客単価向上: commerce creatorの機能拡充・クロスセル・API連携による紹介料獲得で、1契約店舗あたり収益の継続的引き上げを目指す。
- 2生成AI活用: ソフテルと既読が共同開発した「AI Creative One」を皮切りに、EC事業者のバックオフィス効率化ソリューションを拡大する。
- 3グループシナジー追求: 定期経営会議の定着化とグループ商材クロスセルにより、各子会社の顧客基盤を横断的に活用し売上高拡大を図る。
- 4ガバナンス・人材強化: 東京・大阪・岐阜に分散する子会社の経営管理を統括し、エンジニア・営業人材の採用・育成投資を継続して競争力を維持する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高37億円(+3.8%)と微増収だが、ソフテルの工数超過と投資有価証券損失で純利益が前期比77.9%減の9,200万円に急落した。
価格改定効果: 2024年6月にフューチャーショップが料金改定を実施し、同社単体売上高が27.7億円(+7.5%)・営業利益8.4億円(+2.6%)と増収増益を達成した。
M&A・組織再編: SAMURAI TECHNOLOGY社を2025年1月1日にソフテルが吸収合併し、グループのエンジニアリソース集約と開発体制の効率化を推進した。
株主還元: 配当金1.5億円の支払いと自己株式5,700万円の取得を実施し、手元キャッシュは18.6億円を確保して財務健全性(自己資本比率72.7%)を維持した。
02
業績推移
売上高
36.9億円▲3.8%FY25
営業利益
6.4億円▼0.9%FY25
純利益
0.9億円▼77.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 19.5 | 21.7 | 25.2 | 29.4 | 32.0 | 35.6 | 36.9 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 6.8 | 5.8 | 6.4 | 6.4 |
| 経常利益 | 3.6 | 4.3 | 5.9 | 7.2 | 6.1 | 7.0 | 4.2 |
| 純利益 | 2.9 | 2.9 | 3.9 | 5.0 | 4.4 | 4.2 | 0.9 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 20.9 | 18.3 | 25.9 | 31.1 | 35.1 | 38.8 | 34.7 |
| 純資産 (自己資本) | 12.7 | 10.3 | 18.1 | 22.9 | 26.2 | 28.4 | 25.2 |
| 自己資本比率 (%) | 60.9 | 56.4 | 69.9 | 73.6 | 74.6 | 73.3 | 72.7 |
| 現金及び預金 | 8.8 | 7.7 | 12.3 | 16.4 | 16.1 | 17.3 | 18.6 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 2.2 | 3.1 | 4.7 | 5.2 | 1.6 | 7.8 | 5.3 |
| 投資CF | ▲0.3 | ▲0.6 | ▲1.0 | ▲1.1 | ▲0.6 | ▲3.7 | ▲1.8 |
| 財務CF | ▲1.4 | ▲3.6 | 0.9 | ▲0.0 | ▲1.4 | ▲3.1 | ▲2.1 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
12.78
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
3.4%
自己資本利益率
ROA
2.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
7人
平均年齢
38.0歳
平均勤続
5.2年
単体 平均年収
724万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
30.00円-35
配当性向
336.7%
1株配当 推移 (円・生値)
FY24
65
FY25
30
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。