武
武田薬品工業株式会社
タケダヤクヒンコウギョウカブシキカイシャ上場医薬品4502EDINET: E00919Takeda Pharmaceutical Company Limited
決算期: 03月期
業種: 医薬品
売上高 (FY25)
4.58兆円
7.45%営業利益 (FY25)
0.34兆円
60.03%経常利益 (FY25)
0.18兆円
231.66%純利益 (FY25)
0.11兆円
25.08%総資産
14.2兆円
5.70%自己資本比率
28.0%
—ROE
1.5%
0.60%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
武田薬品工業はシャイアー買収（2019年）を経て年商4.5兆円規模のグローバルバイオ医薬品企業へと変貌した。売上の約91%を海外が占め、米国・欧州・日本の3極を主軸に約80カ国で事業展開する。主力製品ENTYVIOが皮下注射製剤の普及で堅調に拡大する一方、VYVANSE（前期比726億円減）・アジルバなど特許切れ製品の売上減少が継続している。FY2025は売上高7.5%増・営業利益60%増を達成したが、のれん・無形資産償却負担などにより純利益は25%減と最終損益段階での収益性は低い水準にとどまる。2030年以降の成長を支える後期パイプラインとして6つの第3相プログラムを保有し、rusfertide（真性多血症）・oveporexton（ナルコレプシー）・zasocitinib（乾癬）の承認申請を2025〜2026年度に予定するなど、パイプライン転換が経営の最大テーマとなっている。シャイアー買収起因の多額の有利子負債（負債合計7.3兆円）の削減も引き続き優先課題であり、非中核資産売却とフリーキャッシュフロー創出による財務健全化を並行推進している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 消化器・希少疾患・血漿分画・オンコロジー・ワクチン・ニューロサイエンスの6領域で海外売上比率91%、売上高4.58兆円を稼ぐ。
- 2顧客: 約80カ国の病院・専門医・政府機関に処方薬・ワクチンを供給し、米3大卸（センコラ・マッケソン・カーディナル）経由が主流である。
- 3価値提案: アンメット・メディカル・ニーズの高い希少・難治性疾患に集中し、特許保護期間中の高薬価製品で高マージンを獲得する。
- 4コスト構造: 研究開発費7,302億円（売上比16%）と製造コストが2大支出であり、のれん・無形資産償却が利益を大きく圧迫している。
Risks · リスク要因
- 1特許切れによる売上急減: VYVANSEが前期比726億円減など、主要製品の特許満了で後発品参入が相次ぎ、売上の大幅減少リスクが続く。
- 2薬価引き下げ圧力: 米IRA・MFN価格令、日本の毎年薬価改定、欧州薬事法改正により全主要市場で価格低下圧力が強まっている。
- 3多額の有利子負債: シャイアー買収起因で負債合計7.3兆円、財務制限条項付きコミットメントライン抵触時に即時返済リスクが存在する。
- 4パイプライン開発失敗リスク: 第3相試験でも承認率は限定的であり、6件の後期パイプライン失敗は2030年以降の成長シナリオを毀損する。
Strengths · 強み
- 1ENTYVIO独占的地位: 潰瘍性大腸炎・クローン病領域でENTYVIOが世界50カ国以上に展開し、皮下注射製剤の追加で成長が継続している。
- 2多様な製造ネットワーク: 世界22拠点・うち米国内7拠点を保有し、関税リスクや地政学リスクを分散できるサプライチェーン耐性を持つ。
- 3豊富な後期パイプライン: 第3相プログラム6件を保有し、2025〜2029年度に計8件の承認申請を予定するパイプライン刷新力がある。
- 4グローバルブランドと販売網: シャイアー買収で得た希少疾患・血漿分画のグローバル販売インフラが新製品展開の基盤として機能している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1パイプライン承認申請加速: rusfertide・oveporexton・zasocitinibの3品を2025〜2026年度に承認申請し、2027〜2029年度にさらに5品を申請する計画である。
- 2財務レバレッジ低下: 非中核資産の選択的売却と利益創出によりシャイアー買収後の多額の債務を速やかに削減し、信用格付け維持を目指す。
- 3ワクチン事業拡大: デングワクチンQDENGAをインドBiological E社との提携で2030年までに年間1億回接種分の供給体制を構築する計画である。
- 4DD&T・AI活用による生産性向上: 臨床試験効率化・製造品質向上・人材育成にAIを全社適用し、価格圧力下でも競争力を維持する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025増収増益: 売上高4.58兆円（前期比+7.5%）、営業利益3,426億円（+60.0%）を達成したが、純利益は1,079億円（-25.0%）と減益となった。
VYVANSE特許切れの打撃: 米国での後発品参入によりVYVANSEの売上が前期比726億円減の3,506億円に縮小し、業績の重石となっている。
rusfertide第3相良好データ: 2025年3月に真性多血症を対象とするrusfertideの第3相試験で良好なデータを取得し、承認申請に向け前進した。
MFN価格令への警戒: 2025年5月に米国でMFN価格導入の大統領令が発出され、米国売上の約4〜5%相当が関税評価額対象となりうると開示した。
02
業績推移
売上高
4.58兆円▲7.5%FY25
営業利益
0.34兆円▲60.0%FY25
純利益
0.11兆円▼25.1%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 兆円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 2.10 | 3.29 | 3.20 | 3.57 | 4.03 | 4.26 | 4.58 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 0.46 | 0.49 | 0.21 | 0.34 |
| 経常利益 | 0.13 | -0.06 | 0.37 | 0.30 | 0.38 | 0.05 | 0.18 |
| 純利益 | 0.14 | 0.04 | 0.38 | 0.23 | 0.32 | 0.14 | 0.11 |
貸借対照表 (BS)
単位: 兆円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 13.8 | 12.8 | 12.9 | 13.2 | 14.0 | 15.1 | 14.2 |
| 純資産 (自己資本) | 4.65 | 4.55 | 4.43 | 4.29 | 4.21 | 4.09 | 3.99 |
| 自己資本比率 (%) | 33.7 | 35.5 | 34.3 | 32.6 | 30.1 | 27.1 | 28.0 |
| 現金及び預金 | 0.70 | 0.64 | 0.97 | 0.85 | 0.53 | 0.46 | 0.39 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 兆円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 0.33 | 0.67 | 1.01 | 1.12 | 0.98 | 0.72 | 1.06 |
| 投資CF | ▲2.84 | 0.29 | 0.39 | ▲0.20 | ▲0.61 | ▲0.46 | ▲0.37 |
| 財務CF | 2.95 | ▲1.01 | ▲1.09 | ▲1.07 | ▲0.71 | ▲0.35 | ▲0.75 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
68.36
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
1.5%
自己資本利益率
ROA
0.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
4,808人
平均年齢
43.4歳
平均勤続
14.4年
単体 平均年収
1,104万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
294.00円+12
配当性向
202.5%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
270
FY21
270
FY22
270
FY23
270
FY24
282
FY25
294
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。