住
住友ファーマ株式会社
スミトモファーマカブシキガイシャ上場医薬品4506EDINET: E00922Sumitomo Pharma Co., Ltd.
決算期: 03月期
業種: 医薬品
売上高 (FY25)
3988億円
26.79%営業利益 (FY25)
288億円
108.12%経常利益 (FY25)
176億円
105.45%純利益 (FY25)
236億円
107.50%総資産
7426億円
18.17%自己資本比率
22.8%
—ROE
14.5%
126.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
住友ファーマは、精神神経領域とがん領域を重点とする研究開発型製薬企業である。ピーク時に売上2,000億円超を誇った抗精神病薬「ラツーダ」の米国独占販売期間が2023年に終了し、FY2024に3,549億円の営業損失と壊滅的な業績悪化に陥った。FY2025は大規模人員削減・北米グループ再編・アジア事業売却・フロンティア事業譲渡といった抜本的構造改革を断行し、売上高3,988億円（前年比+26.8%）、コア営業利益432億円・純利益236億円と黒字転換を果たした。ただし一過性収益（マイフェンブリーの繰延収益一括計上、RACTHERA株譲渡益等）が含まれており、実態的な回収余地は限定的である。 今後は北米の基幹3製品（オルゴビクス・マイフェンブリー・ジェムテサ）による売上拡大と、がん領域パイプライン（enzomenib・nuvisertib）の早期承認取得、さらに世界初のiPS細胞由来製品（パーキンソン病用ドパミン神経前駆細胞）の実用化を成長エンジンに据える。2027年度までの活動計画「Reboot 2027」のもと、グローバル・スペシャライズド・プレイヤー（GSP）地位確立を目指すが、財務制限条項の抵触問題や研究開発リスク等、依然として不確実性は高い。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 北米基幹3製品（オルゴビクス・マイフェンブリー・ジェムテサ）が連結売上の約37%を占め、日本の精神神経・糖尿病製品が補完する。
- 2顧客: がん・精神神経・泌尿器等の専門領域を対象に、北米・日本を中心とした医療機関・患者へ処方薬を供給する。
- 3価値提案: 低分子・再生細胞医薬・iPS細胞由来製品など多様なモダリティで、希少・難治性疾患の高アンメット医療ニーズに応える。
- 4コスト構造: 研究開発費と販売費が支出の大宗を占め、構造改革後は両費用を大幅削減してコア営業利益の黒字化を達成した。
Risks · リスク要因
- 1パイプライン集中リスク: enzomenibとnuvisertibの開発失敗は将来成長の根幹を失うことになり、経営成績への影響が甚大である。
- 2基幹2製品の競合リスク: オルゴビクスとジェムテサは連結売上の37%を占め、競合品上市やジェネリック参入による急激な収益減少が懸念される。
- 3財務制限条項リスク: シンジケートローンの財務制限条項への抵触が発生しており、リファイナンス後も財務規律の逸脱が再発すれば資金調達が制約される。
- 4大規模減損リスク: 前期に1,809億円のれん・無形資産減損を計上済みで、残存するのれんや無形資産の将来キャッシュフロー見通し悪化時に追加減損が発生しうる。
Strengths · 強み
- 1精神神経領域の国内基盤: 「ラツーダ」「ロナセンテープ」「ゼプリオン」等で精神科領域に深い製品群と医師ネットワークを持つ。
- 2iPS細胞技術: RACTHERAと連携し、世界初のiPS細胞由来ドパミン神経前駆細胞製品の日米臨床開発を先行して推進している。
- 3住友化学グループの支援: 親会社からの財務支援と再生・細胞医薬事業のシナジー活用により、資金繰り安定と技術開発加速が可能である。
- 4北米商業インフラ: 基幹3製品の自社営業体制を維持し、マイフェンブリーのPfizer提携終了後も単独プロモーションへ迅速に移行した。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1Reboot 2027: 2027年度までにenzomenibの日米承認取得・上市、nuvisertibの日米承認申請を達成し、研究開発型ファーマとしての価値創造サイクルを確立する。
- 2北米基幹3製品最大化: オルゴビクスをADT標準治療薬に位置付け、マイフェンブリーの単独プロモーション移行後もGnRH市場でシェアを拡大する。
- 3iPS細胞製品の実用化: パーキンソン病向け他家iPS細胞由来製品で日本での条件付き承認取得と米国フェーズ1/2試験を2027年度内に進展させる。
- 4徹底的コスト管理: 構造改革後の新組織体制のもと研究開発費・販売管理費の削減を継続し、GSP確立に向けた持続的黒字体質を構築する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025黒字転換: 売上高3,988億円（+26.8%）、コア営業利益432億円、純利益236億円を計上し、前期3,150億円の最終損失から劇的に回復した。
マイフェンブリー自社移管: 2024年12月にPfizer社との共同販売を終了し、繰延収益の一括計上（売上収益増要因）と単独プロモーション体制に移行した。
事業売却・再編: アジア事業を丸紅グローバルファーマへ、フロンティア事業をサワイグループHDへ譲渡し、注力領域への経営資源集中を加速した。
RACTHERA株一部譲渡: 再生・細胞医薬子会社の株式を住友化学へ一部譲渡し、住友化学グループとの連携体制を再構築して同事業の早期育成を図った。
02
業績推移
売上高
3,988億円▲26.8%FY25
営業利益
288億円▲108.1%FY25
純利益
236億円▲107.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 4593 | 4827 | 5160 | 5600 | 5555 | 3146 | 3988 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 602 | -770 | -3549 | 288 |
| 経常利益 | 650 | 839 | 779 | 830 | -479 | -3231 | 176 |
| 純利益 | 486 | 408 | 562 | 564 | -745 | -3150 | 236 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 8347 | 12565 | 13081 | 13080 | 11347 | 9075 | 7426 |
| 純資産 (自己資本) | 4981 | 5327 | 5806 | 6079 | 4067 | 1561 | 1695 |
| 自己資本比率 (%) | 59.7 | 42.4 | 44.4 | 46.5 | 35.8 | 17.2 | 22.8 |
| 現金及び預金 | 1373 | 1017 | 1937 | 2030 | 1435 | 290 | 231 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 487 | 461 | 1356 | 312 | 119 | ▲2419 | 165 |
| 投資CF | ▲350 | ▲3127 | 88.7 | ▲183 | 524 | 330 | 998 |
| 財務CF | ▲286 | 2311 | ▲572 | ▲214 | ▲1468 | 779 | ▲1088 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
59.49
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
14.5%
自己資本利益率
ROA
3.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
3,832人
単体
1,799人
平均年齢
43.7歳
平均勤続
18.4年
単体 平均年収
713万円
連結従業員数 推移
FY21
6,822
FY22
6,987
FY23
6,250
FY24
4,980
FY25
3,832
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY23 実績1株配当 (年間)
35.00円-7
配当性向
—%
1株配当 推移 (円・生値)
FY19
37
FY20
42
FY21
42
FY22
42
FY23
35
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。