理
理研ビタミン株式会社
リケンビタミンカブシキガイシャ上場食料品4526EDINET: E00952Riken Vitamin Co., Ltd.
決算期: 03月期
業種: 食料品
売上高 (FY25)
956億円
4.48%営業利益 (FY25)
87.2億円
6.90%経常利益 (FY25)
94.2億円
8.54%純利益 (FY25)
93.9億円
7.23%総資産
1130億円
4.86%自己資本比率
70.1%
—ROE
12.1%
0.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
理研ビタミンは「天然物の有効利用」を創業以来の根幹に据え、乳化剤・食品用改良剤・わかめ等の海藻加工品・ドレッシングなどを国内外に展開する機能性食品素材メーカーである。国内食品事業(売上高648億円)・国内化成品その他事業(同79億円)・海外事業(同241億円)の3セグメントで構成され、食品から化成品用改良剤まで天然由来のコア技術を水平展開する多角的ビジネスモデルを持つ。FY2025(2025年3月期)は売上高956億円(前期比+4.5%)と旧中計最終年度目標940億円を超過達成した一方、広告費・人件費・物流費の増加で営業利益は87億円(同-6.9%)とやや伸び悩んだ。純利益は投資有価証券売却益41億円の計上もあり94億円(同+7.2%)・ROE12.1%と高水準を記録した。2025年4月始動の新中計(対象期間2025-2028年3月)では設備投資250億円(前中計比2.5倍)を投じ、マレーシア・タイ・ベトナム・北米など海外拠点の生産・販売体制を強化。2034年度の長期目標として営業利益135億円・海外売上高比率35%・ROE10-12%を掲げ、政策保有株式の純資産比率も現19%から10%未満へ圧縮し、資本効率向上を狙う。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 国内食品事業68%・海外事業25%・化成品その他8%の3セグメントで売上高956億円を構成している。
- 2顧客: 家庭用消費者向けブランド品と食品メーカー・外食産業向け業務用食品・改良剤を世界各地に販売している。
- 3価値提案: 天然物由来のコア技術を基盤に乳化剤・改良剤・わかめ等スペシャリティ製品を開発し食品の品質と安全性を高める。
- 4コスト構造: 天然系原材料調達コストが大きく、人件費・物流費も上昇傾向にあり価格転嫁と生産性向上で吸収を図る。
Risks · リスク要因
- 1国内市場縮小: 少子高齢化と物価高による消費者の節約志向強化で家庭用食品の販売数量が中長期的に減少するリスクがある。
- 2原材料調達リスク: 植物油脂・養殖わかめ等は天候・需給・地政学変動で価格・供給量が急変し、コスト上昇を価格転嫁できない場合は収益を圧迫する。
- 3為替変動リスク: 海外事業売上比率25%かつ原材料輸入依存度が高く、円高転換時は増収効果剥落と在外子会社の換算損が発生しうる。
- 4海外事業の地政学リスク: 米中貿易摩擦・米国関税政策の転換・東南アジア各国の規制変更等がアジア・北米成長戦略の実行を遅らせるリスクがある。
Strengths · 強み
- 1天然物技術の蓄積: 創業以来の乳化・改良剤技術が食品・化成品・ヘルスケアに水平展開でき競合が模倣困難な差別化源泉である。
- 2ブランド力: 「ふえるわかめちゃん」「リケンのノンオイル」「素材力だし」等の家庭用ブランドが長年の認知を持ち価格改定も浸透させやすい。
- 3多角的セグメント: 国内食品・化成品・海外の3セグメントとアジア・北米を含む海外展開がリスク分散と収益の補完機能を果たしている。
- 4財務健全性: 自己資本比率70.1%・フリーCF82億円と盤石な財務基盤を持ち、250億円の大型投資を自己資金中心で実行できる。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1新中計(FY2026-28)で設備投資250億円を実行: マレーシア基幹工場への重点配分と国内省人化投資で生産能力を拡充し、2028年3月期売上高1,100億円を目指す。
- 2海外事業を成長ドライバーに: タイ・ベトナムの販売子会社新設と北米アプリケーションセンター活用で2028年3月期海外売上高300億円(FY2025比+24%)を目標とする。
- 3資本効率・株主還元の強化: 配当性向を30.3%から40%以上へ引き上げ、政策保有株式の純資産比率を現19%から10%未満に圧縮し企業価値向上を図る。
- 4長期ビジョン2034年度目標の達成: 営業利益135億円・海外売上高比率35%・ROE10-12%を10年目標に設定しスペシャリティ品の市場拡大を牽引する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高956億円(+4.5%)と旧中計最終年度目標940億円を超過も、コスト増により営業利益87億円(-6.9%)で目標比では上回った。
投資有価証券売却益41億円: 政策保有株式縮減方針に基づき純利益94億円(+7.2%)・ROE12.1%を実現し中計目標8%以上を大幅に達成した。
海外拠点拡充: 2024年に北米でアプリケーションセンターを設立し、2025年にはタイ・ベトナムの販売子会社2社を新設して現地営業体制を整備した。
新中計始動: 2025年4月より3年間で250億円の設備投資計画を公表し、自己資本比率目標60-65%へ低下させ積極的な成長投資にシフトした。
02
業績推移
売上高
956億円▲4.5%FY25
営業利益
87.2億円▼6.9%FY25
純利益
93.9億円▲7.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 890 | 830 | 777 | 792 | 888 | 915 | 956 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 58.4 | 71.6 | 93.7 | 87.2 |
| 経常利益 | 43.9 | 50.5 | 16.5 | 61.8 | 77.2 | 103 | 94.2 |
| 純利益 | 26.2 | -89.3 | -16.2 | 216 | 64.1 | 87.6 | 93.9 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1097 | 1019 | 1065 | 1027 | 1052 | 1188 | 1130 |
| 純資産 (自己資本) | 592 | 468 | 467 | 665 | 714 | 766 | 792 |
| 自己資本比率 (%) | 54.0 | 45.9 | 43.8 | 64.8 | 67.8 | 64.5 | 70.1 |
| 現金及び預金 | 152 | 136 | 187 | 151 | 167 | 201 | 188 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 66.9 | 58.5 | 76.3 | 68.2 | 78.3 | 105 | 78.9 |
| 投資CF | ▲33.9 | ▲42.8 | ▲22.9 | ▲36.6 | ▲20.3 | ▲5.5 | 3.5 |
| 財務CF | ▲24.9 | ▲30.5 | ▲1.8 | ▲75.6 | ▲45.8 | ▲70.8 | ▲99.7 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
310.08
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
12.1%
自己資本利益率
ROA
8.3%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
DomesticChemicalBusinessAndOthers0.0兆8.3%0.00兆11.2%
DomesticFoodBusiness0.1兆67.8%0.01兆10.3%
OverseasBusiness0.0兆23.9%0.00兆7.2%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
997人
平均年齢
39.4歳
平均勤続
15.6年
単体 平均年収
824万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
134.50円+23
配当性向
30.3%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
125
FY21
63
FY22
67
FY23
82
FY24
112
FY25
135
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。