日
日本ケミファ株式会社
ニッポンケミファカブシキガイシャ上場医薬品4539EDINET: E00957NIPPON CHEMIPHAR CO., LTD.
決算期: 03月期
業種: 医薬品
売上高 (FY25)
326億円
5.93%営業利益 (FY25)
6.1億円
222.67%経常利益 (FY25)
4.4億円
302.28%純利益 (FY25)
2.9億円
263.33%総資産
499億円
0.61%自己資本比率
38.4%
—ROE
1.6%
2.60%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
日本ケミファは「ジェネリック医薬品」「臨床検査薬」「新薬開発」の3事業ドメインを軸に、トータルヘルスケアを提供する東証上場の中堅製薬企業である。売上高の約96%を占める医薬品事業では、子会社・日本薬品工業(NPI社)のつくば工場を増強しながら品質と安定供給を最優先に掲げ、長期収載品から切り替え需要を取り込んでいる。FY2025は売上326億円(前期比+5.9%)となり、前期の営業損失494百万円から営業利益606百万円へと劇的に改善したが、これは利益品目の拡販・ドロップスクリーン増収・選定療養制度導入によるGE需要増が重なった結果であり、構造的な収益力向上とは区別して評価する必要がある。臨床検査薬では1滴採血で41アレルゲンを30分計測できる「ドロップスクリーン」が国内累計1,400台超と普及拡大中で、2025年度2,000台目標を掲げる。新薬開発では住友ファーマへのオプション付与済みの抗うつ薬NC-2800がフェーズ2a準備中、肺がん治療薬DFP-14323がフェーズ3に移行するなど外部アライアンスを活用したリスク分散型開発を進める。海外は2026年度までに5カ国14品目展開を目標とし、ベトナムや中東・アフリカへの足場を構築中である。ROE1.6%・現金減少・設備投資継続という財務環境のもと、中長期的な収益拡大への実行力が問われる局面にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 売上326億円のうち医薬品事業が96%を占め、GEの拡販と近年発売品の積み上げが主な成長ドライバーである。
- 2顧客: 国内病院・保険薬局向けにGEと主力品を供給し、臨床検査薬は医療機関へ機器と試薬をセットで販売する。
- 3価値提案: 「信頼できるGE」の安定供給と、院内完結型アレルギー検査「ドロップスクリーン」による新市場創出を行っている。
- 4コスト構造: 国内2工場・海外1工場の製造拠点を持ち、NPI社つくば工場への設備投資(FY2025投資CF 1,655百万円)が続く固定費重構造である。
Risks · リスク要因
- 1薬価の継続的引き下げリスク: 2024年4月改定で4.67%引き下げ、中間年改定も常態化しており、GE中心の当社収益を毎年圧迫する構造が続く。
- 2GE市場の競争激化: オーソライズドジェネリックの浸透やシェア競争により想定売上を確保できず、過剰在庫・追加減損が発生するリスクがある。
- 3新薬開発の失敗リスク: NC-2800・DFP-14323はフェーズ2〜3段階にあり、試験失敗や導出条件不成立による開発費損失が業績を悪化させ得る。
- 4医薬品品質・法令違反リスク: GMP違反や製品回収が発生した場合、製造業許可取り消しや社会的信用失墜により売上と株価に甚大な影響が及ぶ。
Strengths · 強み
- 1GEの安定供給実績: 2024年8月にNPI社つくば3号棟増設を完了し、他社品質問題による需要急増にも対応できる製造余力を確保している。
- 2ドロップスクリーンの先行者優位: 1滴・41項目・30分という仕様で院内アレルギー検査市場を開拓し、国内累計1,400台超の設置基盤を持つ。
- 3外部アライアンス活用の新薬開発: DFP社・住友ファーマ・AMEDとの提携で開発費を分担しながら、複数パイプライン(NC-2800、DFP-14323)を保有している。
- 4アルカリ化療法剤の独自技術: ウラリットで培ったアルカリ化技術をCKD・がん・健康食品へ横展開し、競合他社にはない独自テーマを形成している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1ジェネリック医薬品の安定供給と拡販: 2029年度末の金額シェア65%という国の新目標に向け、設備投資・人員増強・SFA/AI活用のMR高度化で競争力を維持する。
- 2ドロップスクリーン2,000台目標: 2025年度末までに国内累計設置2,000台を達成し、並行して各国法規制対応・パートナー選定で海外発売を目指す。
- 3新薬パイプラインの早期導出: NC-2800フェーズ2a実施・DFP-14323フェーズ3進行を軸に、住友ファーマオプション行使によるマイルストーン収入獲得を狙う。
- 4海外展開の加速: 2026年度までに5カ国14品目承認を目標とし、ベトナムGroup1薬価の優位性活用や中東・アフリカでの複数品目販売交渉を具体化する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025黒字転換: 売上326億円(+5.9%)、営業利益606百万円(前期は損失494百万円)と大幅改善し、選定療養制度によるGE切り替え加速が追い風となった。
NPI社つくば工場3号棟増設完了: 2024年8月に新設備実装工事が完了し、GEの増産体制が強化されたほか、新規2成分4品目を同年に発売した。
ドロップスクリーン国内1,400台超: 例年以上の花粉飛散量もあり採用が加速、2025年度2,000台目標に向け順調に進捗している。
現金残高23.7%減少: 設備投資(1,655百万円)等により期末現金は7,021百万円と前期比1割強減少し、財務余力の消費ペースへの注視が必要である。
02
業績推移
売上高
326億円▲5.9%FY25
営業利益
6.1億円▲222.7%FY25
純利益
2.9億円▲263.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 342 | 318 | 315 | 325 | 316 | 307 | 326 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 8.3 | -2.4 | -4.9 | 6.1 |
| 経常利益 | 15.1 | 3.1 | 5.8 | 10.2 | 0.6 | -2.2 | 4.4 |
| 純利益 | 8.8 | 4.4 | 5.0 | 7.0 | 3.4 | -1.8 | 2.9 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 469 | 459 | 471 | 495 | 486 | 495 | 499 |
| 純資産 (自己資本) | 179 | 174 | 180 | 185 | 185 | 185 | 192 |
| 自己資本比率 (%) | 38.1 | 37.9 | 38.2 | 37.4 | 38.2 | 37.3 | 38.4 |
| 現金及び預金 | 92.5 | 100 | 105 | 116 | 105 | 92.0 | 70.2 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 22.0 | 13.9 | 15.0 | 18.0 | ▲9.2 | 3.0 | ▲2.6 |
| 投資CF | ▲9.6 | 3.3 | ▲10.2 | 0.3 | ▲3.9 | ▲31.4 | ▲16.6 |
| 財務CF | 1.1 | ▲9.6 | 0.3 | ▲7.9 | 1.4 | 14.5 | ▲3.0 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
81.72
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
1.6%
自己資本利益率
ROA
0.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Medicine0.0兆96.4%0.00兆1.6%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆3.6%0.00兆8.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
330人
平均年齢
42.7歳
平均勤続
13.8年
単体 平均年収
718万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
50.00円
配当性向
127.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
50
FY21
50
FY22
50
FY23
50
FY24
50
FY25
50
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。