ゼ
ゼリア新薬工業株式会社
ゼリアシンヤクコウギョウカブシキガイシャ上場医薬品4559EDINET: E00948ZERIA PHARMCEUTICAL CO., LTD.
決算期: 03月期
業種: 医薬品
売上高 (FY25)
873億円
15.30%営業利益 (FY25)
122億円
26.77%経常利益 (FY25)
128億円
50.84%純利益 (FY25)
99.4億円
28.52%総資産
1592億円
5.74%自己資本比率
56.4%
—ROE
11.7%
1.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ゼリア新薬工業は、消化器系領域に特化した医療用医薬品事業(売上構成比67.5%)と「ヘパリーゼ」「コンドロイチン」等を擁するコンシューマーヘルスケア事業(同32.3%)の2本柱で構成される中堅製薬企業である。スイス子会社Tillotts Pharma AGを通じた欧州展開が成長の主軸となっており、クロストリディオイデス・ディフィシル感染症治療薬「ディフィクリア」が欧州ガイドラインで第一選択薬に推奨されたことを背景に、FY2025は売上873億円(前期比+15.3%)、営業利益122億円(同+26.8%)と大幅増収増益を達成した。海外売上比率は56.9%と過半を占め、2021年の528億円を底に右肩上がりの回復・成長軌道を描いている。国内医療用医薬品は薬価改定の逆風を受ける一方、コンシューマーヘルスケアはインバウンド需要や新製品「ヘパリーゼWシャイン」の貢献で堅調に推移した。財務面では自己資本比率56.3%、ROE11.7%と健全性を維持しつつ、第11次中計最終年度の目標「売上高900億円」の達成も射程に入っている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 医療用医薬品事業(590億円、売上比68%)と国内OTC・健康食品のコンシューマーヘルスケア事業(282億円、同32%)の2本柱で構成される。
- 2顧客: 国内の医療機関・薬局に加え、欧州20カ国超と東南アジア(ベトナム等)の患者・消費者へ製品を供給している。
- 3価値提案: 消化器領域に経営資源を集中し、上部から下部消化管まで一貫したラインアップと感染症・OTC製品で差別化する。
- 4コスト構造: 海外子会社を含む研究開発・販促費が先行コストの中心で、のれん・販売権等の無形資産償却費(年68億円規模)が利益を圧迫する。
Risks · リスク要因
- 1薬価改定リスク: 日本の毎年薬価改定・長期収載品選定療養制度(2024年10月開始)により国内医療用医薬品の収益が継続的に圧迫される可能性がある。
- 2のれん・無形資産の減損リスク: Tillotts Pharma AG等の買収に伴う多額ののれん・販売権が計上されており、業績悪化時には甚大な減損損失が発生しうる。
- 3特定製品・地域への依存: 「ディフィクリア」の欧州売上が成長の主因であり、競合品参入や後発医薬品上市・ガイドライン変更で業績が急変する集中リスクがある。
- 4為替変動リスク: 海外売上比率56.9%と過半が外貨建てであり、円高局面では換算売上・利益が大幅に目減りする可能性がある。
Strengths · 強み
- 1欧州拠点Tillotts Pharma AG: 「ディフィクリア」「アサコール」を欧州主要国で直販し、ガイドライン第一選択薬の地位が参入障壁として機能している。
- 2消化器領域への集中特化: 研究・製造・営業を消化器系に絞ることで医師・医療機関へのブランド浸透と限られたMR資源の効率を最大化している。
- 32事業のポートフォリオ補完: 薬価改定で苦戦する医療用医薬品をOTC事業の安定収益が補い、景気・規制サイクルへの耐性を高めている。
- 4強固な財務基盤: 自己資本比率56.3%、営業CF129億円と無借金に近い財務体質がM&Aや新薬開発投資の機動力を支えている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1第11次中計目標の達成(2025年度): 売上高900億円を最終目標に掲げ、欧州「ディフィクリア」「アサコール」の営業強化とアジア新工場稼働によるASEAN展開を加速する。
- 2国内新製品の浸透: 2025年3月発売の高カリウム血症治療薬「ビルタサ」に営業資源を集中投入し、既存品「アコファイド」とともに国内医療用医薬品のプレゼンスを高める。
- 3M&A・アライアンスによるグローバル拡大: シナジーが見込める案件への積極投資方針を継続し、ベトナム子会社(3月2日製薬)の業容拡大とアジア各国パートナー網を整備する。
- 4研究開発の次世代パイプライン: 癌領域「Z-100」の臨床開発移行準備と「ZG-802」国内フェーズII完了後の海外展開検討で、消化器以外の収益柱を中長期で育成する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上873億円(+15.3%)、営業利益122億円(+26.8%)、経常利益128億円(+50.8%)と3指標とも大幅増で、海外売上比率は56.9%(前期51.5%)まで上昇した。
「ディフィクリア」欧州急拡大: 欧州主要国でのガイドライン推奨を追い風に大幅増収となり、英独などの大市場でさらなる浸透余地が残るとして営業強化を継続している。
新製品「ビルタサ」発売: 2025年3月に高カリウム血症治療薬を国内上市し、薬価改定逆風下の国内医療用医薬品事業の新たな収益源として育成を本格化している。
健創製薬との合併: 子会社・健創製薬株式会社を吸収合併し、経営資源集約と意思決定の迅速化を図ることで国内事業基盤の効率化を推進している。
02
業績推移
売上高
873億円▲15.3%FY25
営業利益
122億円▲26.8%FY25
純利益
99.4億円▲28.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 618 | 604 | 528 | 595 | 684 | 757 | 873 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 63.7 | 90.2 | 96.2 | 122 |
| 経常利益 | 33.0 | 38.8 | 32.1 | 59.4 | 75.8 | 85.1 | 128 |
| 純利益 | 34.5 | 29.3 | 31.4 | 39.6 | 62.0 | 77.3 | 99.4 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1104 | 1042 | 1219 | 1243 | 1350 | 1505 | 1592 |
| 純資産 (自己資本) | 593 | 527 | 562 | 551 | 657 | 798 | 898 |
| 自己資本比率 (%) | 53.7 | 50.6 | 46.1 | 44.3 | 48.6 | 53.0 | 56.4 |
| 現金及び預金 | 79.2 | 88.8 | 96.7 | 116 | 161 | 186 | 235 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 55.0 | 72.5 | 68.9 | 89.5 | 132 | 122 | 129 |
| 投資CF | ▲28.6 | ▲4.0 | ▲175 | ▲28.9 | ▲25.8 | ▲39.5 | ▲10.5 |
| 財務CF | ▲45.4 | ▲58.8 | 112 | ▲48.4 | ▲74.1 | ▲81.2 | ▲77.6 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
225.42
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
11.7%
自己資本利益率
ROA
6.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ConsumerHealthCareBusiness0.0兆32.3%0.01兆22.7%
EthicalDrugBusiness0.1兆67.5%0.01兆18.3%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.2%0.00兆151.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
818人
平均年齢
44.9歳
平均勤続
17.0年
単体 平均年収
751万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
70.00円+4
配当性向
72.5%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
51
FY21
51
FY22
52
FY23
58
FY24
66
FY25
70
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。