ペ
ペプチドリーム株式会社
ペプチドリームカブシキガイシャ上場医薬品4587EDINET: E27486PeptiDream Inc.
決算期: 12月期
業種: 医薬品
売上高 (FY25)
185億円
60.32%営業利益 (FY25)
-50.1億円
123.74%経常利益 (FY25)
-53.1億円
125.43%純利益 (FY25)
-37.5億円
124.97%総資産
770億円
16.96%自己資本比率
66.9%
—ROE
-6.9%
37.80%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ペプチドリームは独自の創薬プラットフォームPDPS®を基盤に、環状ペプチド医薬品・ペプチド薬物複合体(PDC)・多機能ペプチド複合体(MPC)の創製をグローバル大手製薬企業に提供する創薬開発事業と、子会社PDRファーマを通じた放射性医薬品(RI)の製造・販売事業の2セグメントで構成される。FY2024まで売上は拡大基調にあったが、FY2025(2025年12月期)は創薬開発事業で見込んでいた約210億円規模のマイオスタチン阻害薬の大型導出案件が未締結となったほか、複数のマイルストーンフィーや新規提携一時金の計上時期がずれ込み、売上高が前期比60.3%減の185億円にとどまり、営業損失50億円・純損失37億円と急転した。一方で放射性医薬品事業は前期比微増収・増益で堅調を維持している。臨床開発パイプラインは2025年末で13件と倍増しており、2026年末には19〜25件への拡大を見込む。シンジケートローン(残高171億円)の財務制限条項に抵触したが2026年3月にリファイナンスを締結し継続懸念は解消。中長期ではグローバル製薬企業への移行を掲げ、2026年12月期の売上目標320億円・Core営業利益46億円を設定している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 創薬開発事業の契約一時金・マイルストーンフィーと、放射性医薬品事業の製品販売(売上の約85%)が2本柱である。
- 2顧客: Novartis・Alexion・Alnylamなどグローバル大手製薬企業と病院・日本アイソトープ協会を主要顧客とする。
- 3価値提案: PDPS®による高多様性ペプチドライブラリーで短期間に高選択性環状ペプチドを創製し、パートナーに提供する。
- 4コスト構造: 研究開発費と臨床開発費が主要コストで、自社パイプライン拡充に伴い研究開発投資が継続拡大している。
Risks · リスク要因
- 1収益の一時金依存と期ずれリスク: FY2025のように大型契約の締結が遅延するだけで売上が約60%消滅するほど収益の変動性が極めて高い。
- 2医薬品開発の不確実性: 前臨床・臨床試験の失敗や当局審査不承認により開発中止となった場合、投資回収が不可能になるリスクがある。
- 3財務制限条項・資金流動性: 残高171億円のシンジケートローンを抱え、営業損失局面で再び条項抵触リスクが生じうる構造である。
- 4PDPS®競争優位性の陳腐化: AIや計算化学(in silico)を活用した競合創薬技術の台頭により、PDPS®の差別化優位性が低下する可能性がある。
Strengths · 強み
- 1PDPS®の技術的参入障壁: 非天然アミノ酸含む環状ペプチドライブラリーを高速構築できる独自技術で、主要要素技術を特許群で保護している。
- 2一気通貫のRI開発体制: PDRファーマが約50年の歴史を持ち、研究・臨床・製造・販売を国内で完結できる国内唯一級の機能を有する。
- 3グローバル提携ネットワーク: Novartis・Alnylam等20社超のトップ製薬企業との共同研究契約を積み上げ、技術の実証と知名度を確立している。
- 4急拡大するパイプライン: 臨床開発中プログラムが2023年末5件→2025年末13件と急増し、将来のマイルストーン収益源となる候補を蓄積している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1パイプライン倍増計画: 2026年末までに少なくとも6件(最大12件)を臨床移行させ、臨床開発パイプラインを19〜25件に拡大する方針である。
- 2Discovery&Development企業への転換: 創薬プラットフォーム提供から自社プログラムの臨床開発・商業化まで担うモデルへ2026年以降移行する。
- 35重点領域へのリソース集中: PDC・MPC・RI等、環状ペプチドの競争優位が発揮できる5領域に絞り研究開発資源を集中投下する。
- 42026年12月期業績目標: 売上収益320億円・Core営業利益46億円・Core営業利益率14.4%の達成を経営目標として設定している。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績急落: マイオスタチン阻害薬の約210億円規模の大型導出案件が未締結で、売上が前期比60.3%減の185億円・営業損失50億円に転落した。
財務制限条項への抵触とリファイナンス: 171億円のシンジケートローンで条項抵触が発生したが、2026年3月16日に新ローン契約を締結し解消した。
不適切試薬持ち出し問題: 元取締役副社長COOによる約5,428万円相当の試薬類無断持ち出しが判明し、2025年5月に特別調査委員会を設置・調査報告を受領した。
RIパイプライン前進: 神経芽腫への適応追加承認取得(2025年9月)と64Cu-PSMA-I&T前立腺がん国内承認向け臨床試験を開始(2025年10月)した。
02
業績推移
売上高
185億円▼60.3%FY25
営業利益
-50.1億円▼123.7%FY25
純利益
-37.5億円▼125.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY18 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 72.2 | 10.4 | 117 | 94.2 | 269 | 287 | 467 | 185 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | — | 89.8 | 67.7 | 211 | -50.1 |
| 経常利益 | 38.1 | -7.1 | 69.8 | 38.0 | 66.5 | 43.5 | 209 | -53.1 |
| 純利益 | 27.7 | -4.9 | 44.5 | 25.7 | 75.5 | 30.4 | 150 | -37.5 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY18 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 200 | 178 | 261 | 270 | 639 | 695 | 928 | 770 |
| 純資産 (自己資本) | 174 | 170 | 213 | 254 | 320 | 403 | 568 | 515 |
| 自己資本比率 (%) | 87.1 | 95.3 | 81.4 | 93.8 | 50.2 | 58.1 | 61.2 | 66.9 |
| 現金及び預金 | 68.5 | 69.9 | 71.5 | 117 | 52.5 | 195 | 481 | 287 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY18 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 44.8 | 2.4 | 17.3 | 66.5 | ▲0.8 | 124 | 238 | ▲133 |
| 投資CF | ▲12.6 | ▲1.4 | ▲12.0 | ▲22.8 | ▲274 | 13.0 | 83.7 | ▲20.5 |
| 財務CF | 0.3 | — | ▲2.4 | 0.7 | 208 | 2.6 | ▲29.9 | ▲40.6 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
169人
平均年齢
40.2歳
平均勤続
5.4年
単体 平均年収
952万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当データは準備中です。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。