川
川上塗料株式会社
カワカミトリョウカブシキガイシャ上場化学4616EDINET: E00896KAWAKAMI PAINT MANUFACTURING CO.,LTD.
決算期: 11月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
59.3億円
0.32%営業利益 (FY25)
0.5億円
41.94%経常利益 (FY25)
1.0億円
32.87%純利益 (FY25)
0.7億円
57.89%総資産
86.7億円
2.51%自己資本比率
38.4%
—ROE
2.2%
3.23%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
川上塗料は合成樹脂塗料を中核とする工業用塗料の製造・販売会社で、売上高の約92%を合成樹脂塗料類が占める。販売先は国内の機械・金属関連メーカーが中心であり、国内製造業の生産動向に業績が大きく左右される構造を持つ。FY2025の売上高は59億円と前年比ほぼ横ばいを維持したものの、経常利益は96百万円(前年比32.6%減)、純利益は72百万円(同57.6%減)と大幅減益となった。原材料高騰・物流費・人件費の上昇分を販売価格転嫁で吸収しきれなかったことが主因であり、当初計画(経常利益260百万円)に対して大幅な未達となっている。ROEは2.2%と低水準で、自己資本比率38.4%・借入金残高190億円に対し現預金残高が189億円とほぼ拮抗しており、財務レバレッジは高い。中期経営計画(最終年度FY2027)では売上高66億円・経常利益2.65億円を目標に掲げ、粉体塗料設備導入などの設備投資と環境対応型塗料の拡充で収益体質の改善を図る局面にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 合成樹脂塗料類が売上高54.7億円(全体の92%)を占め、その他塗料類が残りを補完している。
- 2顧客: 国内の機械・金属関連メーカーが主要取引先であり、各社の生産計画が需要を直接左右する構造である。
- 3価値提案: 低温焼付型塗料・粉体塗料・特化則物質低減塗料など環境対応製品で顧客の省エネ・規制対応ニーズに応えている。
- 4コスト構造: 石油関連製品が原材料の大半を占め、ナフサ・原油価格の変動が製造コストに直結するリスクを抱えている。
Risks · リスク要因
- 1原材料価格変動: 石油・ナフサへの依存度が高く、原材料高騰を販売価格に転嫁できない場合に経常利益が急減する。
- 2需要集中リスク: 国内機械・金属メーカーへの売上依存が高く、製造業の生産減退が販売数量の直撃要因となっている。
- 3法規制強化リスク: 環境・安全規制の強化により原材料選定や製造設備の変更を迫られ、追加コスト発生の可能性がある。
- 4クレーム補償リスク: 製品不具合によるクレームが発生した場合、補償費用が業績に直接影響を与える可能性がある。
Strengths · 強み
- 1顧客協業型開発: コア顧客との協業深化で顧客固有の仕様に対応した製品を開発し、スイッチングコストを高めている。
- 2環境対応技術: 粉体塗料や低温焼付型塗料などVOC・CO2削減ニーズに応える製品群を保有し、規制強化を追い風にできる。
- 3財務安定性: 自己資本比率38.4%を維持し、現預金残高189億円が借入金190億円とほぼ同水準で手元流動性は確保されている。
- 4生産設備投資: FY2025に粉体塗料生産設備を導入し、232百万円の設備投資で生産能力増強と品種拡大を進めている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期計画数値目標: FY2027に売上高66.3億円・経常利益2.65億円を目指し、3年間を体質改善期間と位置づけている。
- 2環境対応製品拡充: 粉体塗料・低温焼付型塗料など脱炭素ニーズに応える製品開発に注力し新規需要を創出する方針である。
- 3設備投資強化: 年間5億円規模の設備投資を計画しており、生産能力増強と合理化による収益基盤の強化を図っている。
- 4コスト削減とDX: 製造品種・原材料の統廃合や単品損益管理の徹底で製造経費を削減し、売上高経常利益率の向上を目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績下方修正: 2025年7月に通期予想を下方修正し、経常利益は当初計画260百万円から最終着地96百万円と63%未達となった。
純利益57.6%減: 原材料・物流費・人件費の高止まりで吸収できず、純利益は72百万円と前年の170百万円から大幅に落ち込んだ。
粉体塗料設備導入: FY2025に粉体塗料生産設備を新規導入し、環境対応製品の生産能力拡充に232百万円を投じた。
中期計画数値修正: 2026年1月に中期経営計画の数値目標を修正し、FY2027の経常利益目標を当初から引き下げて265百万円に再設定した。
02
業績推移
売上高
59.3億円▲0.3%FY25
営業利益
0.5億円▼41.9%FY25
純利益
0.7億円▼57.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 57.4 | 48.8 | 53.1 | 56.3 | 61.4 | 59.1 | 59.3 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 1.6 | 1.9 | 0.9 | 0.5 |
| 経常利益 | 2.7 | 0.1 | 2.1 | 2.1 | 2.4 | 1.4 | 1.0 |
| 純利益 | 2.0 | -0.0 | 1.5 | 1.6 | 2.0 | 1.7 | 0.7 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 78.5 | 70.6 | 76.5 | 80.0 | 83.4 | 84.6 | 86.7 |
| 純資産 (自己資本) | 24.5 | 23.7 | 25.3 | 27.2 | 30.6 | 32.2 | 33.4 |
| 自己資本比率 (%) | 31.2 | 33.5 | 33.1 | 34.0 | 36.6 | 38.0 | 38.4 |
| 現金及び預金 | 17.1 | 16.6 | 20.2 | 20.4 | 19.0 | 19.1 | 18.9 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 3.2 | 1.9 | 4.5 | 2.1 | 1.7 | 1.4 | 2.8 |
| 投資CF | ▲2.0 | ▲1.7 | ▲0.5 | ▲0.7 | ▲2.4 | ▲1.5 | ▲2.8 |
| 財務CF | 0.5 | ▲0.7 | ▲0.5 | ▲1.2 | ▲0.6 | 0.2 | ▲0.3 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
72.65
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
2.2%
自己資本利益率
ROA
0.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
131人
平均年齢
45.5歳
平均勤続
17.8年
単体 平均年収
578万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
44.00円+14
配当性向
60.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
25
FY21
25
FY22
25
FY23
30
FY24
30
FY25
44
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。