中
中国塗料株式会社
チュウゴクトリョウカブシキガイシャ上場化学4617EDINET: E00897CHUGOKU MARINE PAINTS,LTD.
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
1312億円
12.89%営業利益 (FY25)
154億円
26.23%経常利益 (FY25)
165億円
26.53%純利益 (FY25)
137億円
38.71%総資産
1448億円
9.34%自己資本比率
61.8%
—ROE
17.8%
2.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
中国塗料は船舶用塗料を中核事業とし、新造船・修繕船向け防汚塗料で世界的な市場地位を持つ専業塗料メーカーである。売上高の8割超を船舶用・コンテナ用塗料が占め、日本・中国・韓国・東南アジア・欧州米国の5極で製造販売を展開する。FY2025は韓国セグメントが売上+63.7%・営業利益+226%と爆発的に拡大し、グループ全体の売上高は1,312億円(+12.9%)、営業利益154億円(+26.2%)、純利益137億円(+38.7%)と過去最高水準を更新した。ROEは17.8%に達し、自己資本比率も57.7%と財務健全性も高い。中期経営計画「CMP New Century Plan 2」(FY2022-2026)では「サステナブルで高収益なグローバル・ニッチ・トップ企業」を長期ビジョンに掲げ、IMO燃費規制を追い風とした高性能防汚塗料の拡販と販売価格適正化による利益体質改善を推進中である。配当は年間97円(前期比+17円)を予定し、積極的な株主還元も継続している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 船舶用塗料(新造船・修繕船)が売上の8割超を占め、工業用・コンテナ用塗料が補完する構造である。
- 2顧客: 韓国・中国の大手造船所や世界各港の修繕船ドックを主要顧客とし、170カ国超で販売している。
- 3価値提案: 高性能船底防汚塗料によるCO2削減貢献(年153万トン)でIMO規制対応ニーズを取り込んでいる。
- 4地域構成: 日本32.6%・欧米21.8%・韓国14.8%・東南アジア14.4%・中国16.3%の5極分散体制である。
Risks · リスク要因
- 1市況依存リスク: 売上の8割超が船舶・コンテナ塗料であり、造船発注量や海運市況の悪化が業績に直結する。
- 2原材料価格リスク: 主原料の樹脂・溶剤はナフサ連動、銅・亜鉛は国際市況連動であり、価格高騰時に利益率が圧迫される。
- 3海外事業リスク: 海外売上比率が国内を上回る中、地政学リスク(中東・東欧)や中国経済減速が事業継続に影響しうる。
- 4競合激化リスク: 大手グローバル塗料メーカーとの価格・性能競争が激化した場合、シェア低下や採算悪化を招く恐れがある。
Strengths · 強み
- 1船底防汚塗料の技術力: IMO燃費規制対応の高性能品でCO2削減貢献量153万トン(中計目標比118%)を達成し差別化している。
- 2価格改定の実行力: 原材料コスト上昇局面で新造船向けを含む販売価格適正化を実現し、営業利益率11.7%を確保した。
- 3グローバル生産網: 日韓中・東南アジア・欧米に自社工場を持ち、地産地消モデルで為替リスクと輸送コストを抑制している。
- 4財務健全性: 自己資本比率57.7%・現金等32,174百万円で無借金に近い財務基盤を維持し投資余力が高い。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1高付加価値製品拡販: IMO燃費規制を追い風に、CO2削減効果の高い船底防汚塗料を修繕船・新造船向けに世界展開する。
- 2利益体質の安定化: 原材料ヘッジ手法の活用検討と販売価格適正化を継続し、中計最終年度(FY2026)の収益目標達成を目指す。
- 3人的資本経営: 2024年4月策定の人財戦略に基づき人事制度改革・研修充実を推進し、持続的成長の組織基盤を整備する。
- 4株主還元強化: 連結自己資本総還元率(D&BOE)6.2%を基準に増配・自己株式取得を継続し、資本効率向上を図る。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高1,312億円(+12.9%)・営業利益154億円(+26.2%)・純利益137億円(+38.7%)と過去最高水準を達成した。
韓国セグメント急拡大: コンテナ船・タンカー大型案件の出荷急増により売上194億円(+63.7%)、利益は前期比+226%と爆発的成長した。
上海第2工場譲渡: 固定資産売却益25億円を特別利益計上した一方、国内不動産等の減損損失9億円を特別損失に計上した。
増配と資本効率: 1株当たり年間配当97円(前期比+17円)を予定し、ROE17.8%・自己資本比率57.7%と財務指標が改善した。
02
業績推移
売上高
1,312億円▲12.9%FY25
営業利益
154億円▲26.2%FY25
純利益
137億円▲38.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 885 | 877 | 824 | 843 | 995 | 1162 | 1312 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 6.9 | 38.9 | 122 | 154 |
| 経常利益 | -2.2 | 40.1 | 63.8 | 10.1 | 43.5 | 130 | 165 |
| 純利益 | -7.6 | -1.2 | 32.8 | 2.6 | 38.5 | 98.9 | 137 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1139 | 1061 | 1052 | 1046 | 1127 | 1324 | 1448 |
| 純資産 (自己資本) | 678 | 622 | 623 | 600 | 631 | 762 | 894 |
| 自己資本比率 (%) | 59.6 | 58.7 | 59.3 | 57.4 | 56.0 | 57.5 | 61.8 |
| 現金及び預金 | 208 | 215 | 219 | 171 | 182 | 277 | 322 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 31.4 | 46.1 | 71.3 | ▲2.4 | 0.3 | 124 | 145 |
| 投資CF | ▲1.9 | 22.4 | 8.7 | 1.6 | 5.1 | ▲16.3 | ▲1.0 |
| 財務CF | ▲67.5 | ▲59.5 | ▲70.1 | ▲63.2 | ▲6.5 | ▲19.8 | ▲125 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
276.78
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
17.8%
自己資本利益率
ROA
9.5%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
China0.0兆16.3%0.00兆12.7%
EuropeAmerica0.0兆21.8%0.00兆7.6%
Japan0.0兆32.6%0.00兆5.2%
Korea0.0兆14.8%0.00兆13.1%
SoutheastAsia0.0兆14.4%0.00兆20.3%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
479人
平均年齢
44.9歳
平均勤続
15.9年
単体 平均年収
751万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
137.00円+23
配当性向
64.8%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
51
FY21
51
FY22
52
FY23
52
FY24
114
FY25
137
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。