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株式会社市進ホールディングス
カブシキガイシャイチシンホールディングス上場サービス業4645EDINET: E04958ICHISHIN HOLDINGS CO., LTD.
決算期: 02月期
業種: サービス業
売上高 (FY25)
185億円
2.85%営業利益 (FY25)
9.2億円
2.55%経常利益 (FY25)
7.2億円
5.64%純利益 (FY25)
3.2億円
12.67%総資産
136億円
4.90%自己資本比率
16.1%
—ROE
13.1%
1.50%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社市進ホールディングスは、「市進学院」「個太郎塾」などのブランドを擁する教育サービス事業（売上構成比約84%）と、首都圏1都4県45拠点で展開する介護福祉サービス事業（同約16%）を2本柱とするホールディングスである。創立60周年を迎えたFY2025（2025年2月期）は、売上高185億円と7期連続での成長基調を維持したものの、人件費・採用費・物価高の長期化が利益を圧迫し、営業利益918百万円（前期比97.5%）、純利益317百万円（同87.3%）と減益となった。教育事業は千葉・東京東部・茨城をドミナント戦略の主軸に据え、BX推進拠点「Ichishinデジタルベース」の開設や英検プラチナパートナー塾としての差別化を進めている。介護事業では2024年度にM&Aで2社を傘下に加えるとともに東京・埼玉の4社を統合し「いちしんウエルフェア」を発足、規模拡大と運営効率化を同時に推進している。自己資本比率は15.7%と前期の20.7%から低下しており、M&A投資に伴う有利子負債の増加と財務レバレッジの上昇が投資家として注視すべきポイントである。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 教育事業（学習塾・映像授業・日本語学校等）が売上の約84%、介護福祉事業が約16%を占め、2軸で収益を構成する。
- 2顧客: 幼児から高校生・受験生を教育事業で、高齢者・要介護者を介護事業で取り込み、幅広い世代を対象とする。
- 3価値提案: 首都圏ドミナント戦略と「1対1対応」の丁寧な指導・介護で顧客満足と合格実績を高め差別化を図る。
- 4コスト構造: 人件費が最大のコスト項目であり、M&Aや新規拠点開設に伴う借入金返済・賃借費用も固定費として重くのしかかる。
Risks · リスク要因
- 1少子化による学齢人口の継続的減少と、通塾率低下・オンライン教育台頭による競合激化が中長期的に生徒数を押し下げるリスクがある。
- 2介護報酬改定や教育制度変更への対応遅延が収益に直撃するほか、有利子負債増加局面での金利上昇は財務コストを押し上げる懸念がある。
- 3慢性的な人材不足が教育・介護両事業の拡大を制約し、採用費・人件費の高騰が利益率をさらに圧迫するリスクが顕在化している。
- 4M&Aの偶発債務や統合失敗リスク、自己資本比率15.7%と財務基盤の薄さが、景況悪化時の経営安定性を脅かす可能性がある。
Strengths · 強み
- 1千葉・東京東部・茨城での60年超の地域密着ブランドにより、「市進学院」は同エリアで高い認知度と合格実績を誇る。
- 2映像授業「ウイングネット」は加盟校・拠点数が拡大し続け、学校・大学のリメディアル教育にも展開してデジタル収益を多角化する。
- 3M&Aを積極活用し介護事業を6社・45拠点に拡大、高齢化社会の構造的需要を取り込む成長エンジンを構築しつつある。
- 4教育と介護の2事業を保有することで、少子化による教育市場縮小リスクを介護事業の成長で一定程度ヘッジできる事業構造である。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1塾本来価値への「原点回帰」として「教え込む・鍛える・結果を出す」を徹底し、合格実績と在籍生徒数の回復を最優先課題に据える。
- 2「Ichishinデジタルベース」（2025年3月開設）を活用したBX推進で映像授業受講者数を拡大し、デジタル収益の底上げを目指す。
- 3介護福祉事業の売上比率をグループ全体の20%とする目標を掲げ、M&Aと拠点開設により首都圏でのネットワークを継続拡大する。
- 4「マーケティング」「イノベーション」「人材育成」の3重点テーマのもと、グループ会社間の連携深化と採用・研修強化で人材課題に対処する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高185億円（前期比+2.8%）と7期連続増収を達成した一方、人件費・採用費高騰により純利益は317百万円（同-12.7%）に減少した。
介護事業でライブコアサポート・錦秋会の2社をM&Aで取得し、東京・埼玉の4社を統合して「いちしんウエルフェア」を2024年9月に発足させた。
介護事業売上は2,948百万円（前期比+16.0%）と大幅増収となったが、人件費高騰でセグメント利益は235百万円（同-14.2%）と減益となった。
自己株式取得等により純資産が538百万円減少、自己資本比率が前期の20.7%から15.7%へ低下し財務レバレッジが拡大した。
02
業績推移
売上高
185億円▲2.8%FY25
営業利益
9.2億円▼2.5%FY25
純利益
3.2億円▼12.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 164 | 165 | 160 | 173 | 173 | 179 | 185 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 8.3 | 8.9 | 9.4 | 9.2 |
| 経常利益 | 2.2 | 0.4 | 2.7 | 6.9 | 7.3 | 7.6 | 7.2 |
| 純利益 | 3.1 | 0.1 | -4.0 | 4.2 | 3.7 | 3.6 | 3.2 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 116 | 119 | 124 | 127 | 124 | 130 | 136 |
| 純資産 (自己資本) | 19.5 | 22.4 | 16.2 | 20.7 | 23.0 | 27.4 | 22.0 |
| 自己資本比率 (%) | 16.8 | 18.7 | 13.1 | 16.3 | 18.5 | 21.0 | 16.1 |
| 現金及び預金 | 23.5 | 27.9 | 27.9 | 36.4 | 31.6 | 33.4 | 34.1 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 7.1 | 7.1 | 5.3 | 16.1 | 8.6 | 6.6 | 11.9 |
| 投資CF | ▲10.7 | ▲4.7 | ▲13.2 | ▲4.8 | ▲7.2 | ▲2.6 | ▲7.6 |
| 財務CF | ▲2.9 | 1.9 | 7.9 | ▲2.8 | ▲6.1 | ▲2.3 | ▲3.6 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
35.84
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
13.1%
自己資本利益率
ROA
2.3%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
EducationRelated0.0兆84.0%0.00兆4.4%
NursingCarePublicWelfareServices0.0兆16.0%0.00兆8.0%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
60人
平均年齢
44.0歳
平均勤続
17.8年
単体 平均年収
563万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
10.00円
配当性向
26.5%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
8
FY21
8
FY22
10
FY23
10
FY24
10
FY25
10
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。