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株式会社菱友システムズ
カブシキガイシャリョウユウシステムズ上場情報・通信業4685EDINET: E04995Ryoyu Systems Co., Ltd.
決算期: 03月期
業種: 情報・通信業
売上高 (FY25)
428億円
15.38%営業利益 (FY25)
48.2億円
34.49%経常利益 (FY25)
48.7億円
35.40%純利益 (FY25)
33.8億円
40.02%総資産
302億円
12.58%自己資本比率
68.5%
—ROE
18.8%
3.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社菱友システムズは、三菱重工業グループ向けを主軸とするシステム開発・保守運用・解析設計を手掛ける独立系ITサービス会社である。売上高の約53%を三菱重工業1社に依存する高集中型のビジネス構造を持つが、その深い顧客関係を梃子にシステム開発の上流工程（企画・設計）への参画を拡大し、DX・生成AI・情報セキュリティといった成長領域へ事業を広げている。FY2025（2025年3月期）は売上高427億63百万円（前期比+15.4%）、営業利益48億16百万円（同+34.5%）、純利益33億83百万円（同+40.0%）と期首予想を全項目で大幅超過達成し、ROEは18.8%に達した。有利子負債はリース債務14百万円のみで実質無借金であり、財務健全性は高い。2025年4月に始動した新中期経営計画「顧客と並走する菱友」（2025～2028年度）では、AI活用・セキュリティ強化・ローコード開発等の新ビジネス立ち上げと既存顧客の深耕を両輪に、翌FY2026も売上高425億円・経常利益49億円の安定成長を目指している。課題は特定顧客への売上集中リスクと、IT人材不足を背景とした優秀な技術者・PMの確保である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: システム開発・保守運用が売上の中核を占め、解析・設計事業や情報セキュリティサービスが補完する単一セグメント構造である。
- 2顧客: 三菱重工業が売上の52.8%（225億63百万円）を占め、その他製造業・官公庁向けにも展開している。
- 3価値提案: 顧客の企画・設計段階から参画するSIer機能に加え、流体・構造解析やAI・ローコード開発など高付加価値領域でDXを支援している。
- 4コスト構造: 人件費と外注費（オフショア・ニアショア含む）が主要コストであり、内部資金で設備投資を賄う低レバレッジ経営を維持している。
Risks · リスク要因
- 1特定顧客依存リスク: 三菱重工業1社への売上集中度が52.8%に達しており、同社のIT投資削減・方針変更が業績に直結する構造的脆弱性がある。
- 2人材確保リスク: IT人材不足が深刻化する中で優秀なPM・AI専門技術者を確保できない場合、受注機会損失や競合参入を招き成長が頭打ちになるリスクがある。
- 3大規模開発案件の採算悪化リスク: 開発規模の大型化・高度化に伴い、工数超過や納入後不具合による損害賠償が発生すると業績に重大な影響を及ぼす可能性がある。
- 4技術革新への対応遅れリスク: 生成AIやクラウド技術の急速な進化に対応できない場合、既存ノウハウの陳腐化や競合他社への競争力低下につながるリスクがある。
Strengths · 強み
- 1三菱重工業との長期深耕関係: 50%超の売上シェアを持つ主要顧客と上流工程から関与し、案件の安定受注と受注残高9,225百万円（前期比+24.3%）を確保している。
- 2高収益体質: FY2025営業利益率11.3%・ROE18.8%を達成し、有利子負債がリース債務14百万円のみの無借金経営で財務安定性が高い。
- 3先行投資による技術蓄積: AI・データ分析・ローコード開発・情報セキュリティ等の新領域に研究開発と人材育成を継続し、新規顧客獲得につなげている。
- 4業績予想の超過達成実績: 期首予想に対し売上+9.6%・営業利益+30.2%・純利益+32.7%の大幅上振れを示し、受注管理とプロジェクト管理の精度が高い。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1新中期経営計画「顧客と並走する菱友」（2025～2028年度）を推進し、AI業務適用・セキュリティサービス強化・新解析分野拡大による新ビジネス立ち上げを最優先課題とする。
- 2既存顧客の企画・設計段階からの参画拡大とBPO受託の増加により、顧客1社あたりの取引深度と売上単価の向上を2028年3月期までに実現する方針である。
- 3高度技術者育成とリスキリングを軸とした「“人”の価値向上」を推進し、2026年度売上高425億円・EPS533円46銭の安定成長を目標に掲げている。
- 4オフショア・ニアショアを含む外力活用とグループ各社の役割分担最適化により、需要増に対応できる業務運営体制を2028年3月期までに整備する計画である。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績が全項目で期首予想を超過達成し、売上高427億63百万円（+15.4%）・営業利益48億16百万円（+34.5%）・純利益33億83百万円（+40.0%）となった。
三菱重工業向け売上高がFY2025に225億63百万円（構成比52.8%）に拡大し、大規模システム開発の受注残高も9,225百万円（前期比+24.3%）と積み上がっている。
FY2026業績予想は売上高425億円・経常利益49億円・EPS533円46銭と、成長ペースを維持しつつ利益率11.5%の確保を目指している。
2025年4月に新中期経営計画を始動し、AIの業務適用研究・セキュリティサービス高度化・社内公募による新ビジネス創出強化を注力施策として展開開始した。
02
業績推移
売上高
428億円▲15.4%FY25
営業利益
48.2億円▲34.5%FY25
純利益
33.8億円▲40.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 332 | 331 | 316 | 303 | 331 | 371 | 428 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 23.3 | 26.7 | 35.8 | 48.2 |
| 経常利益 | 23.1 | 25.9 | 23.1 | 24.7 | 27.1 | 36.0 | 48.7 |
| 純利益 | 15.1 | 16.8 | 14.2 | 15.8 | 18.3 | 24.2 | 33.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 211 | 193 | 200 | 219 | 230 | 268 | 302 |
| 純資産 (自己資本) | 101 | 114 | 130 | 144 | 158 | 182 | 207 |
| 自己資本比率 (%) | 47.8 | 58.8 | 65.0 | 65.6 | 68.7 | 67.7 | 68.5 |
| 現金及び預金 | 15.5 | 25.6 | 17.7 | 14.7 | 17.7 | 22.0 | 21.7 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲8.7 | 15.3 | 8.1 | 24.5 | ▲4.3 | 40.9 | 30.2 |
| 投資CF | 13.4 | ▲1.6 | ▲12.2 | ▲23.2 | 12.6 | ▲27.6 | ▲21.0 |
| 財務CF | ▲3.2 | ▲3.6 | ▲3.8 | ▲4.2 | ▲5.3 | ▲9.0 | ▲9.4 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
531.12
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
18.8%
自己資本利益率
ROA
11.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
1,254人
平均年齢
44.0歳
平均勤続
19.2年
単体 平均年収
758万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
235.00円+70
配当性向
34.3%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
275
FY21
60
FY22
75
FY23
90
FY24
165
FY25
235
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。