Ｎ
ＮＳグループ株式会社
エヌエスグループカブシキカイシャ上場その他金融業471AEDINET: E41149NS Group, Inc.
決算期: 12月期
業種: その他金融業
売上高 (FY25)
298億円
13.20%営業利益 (FY25)
98.7億円
11.96%経常利益 (FY25)
93.7億円
6.54%純利益 (FY25)
63.3億円
11.34%総資産
761億円
2.62%自己資本比率
37.9%
—ROE
22.0%
0.07%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
NSグループは家賃債務保証事業を単一セグメントで展開する専業大手であり、住居用・事業用双方の保証を中堅・中小（Small領域）の不動産管理会社向けに提供している。新規保証料（フロー）と更新保証料（ストック）の二層構造が収益の安定性を支えており、FY2025は売上298億円（前年比+13.2%）、営業利益99億円（同+12.0%）、調整後EBITDA131億円（同+18.2%）と二桁成長を継続した。ROE22%・EBITDAマージン39%という高水準の収益性は、470万件の申込データを活用したAI審査モデルや独自の「滞納解決スキーム」による高回収率が原動力となっている。少子高齢化・単身世帯増・外国人世帯増という構造的追い風と、未成熟な事業用保証市場の拡大余地が中長期の成長ドライバーとなる一方、のれん・顧客関連資産が総資産の56.6%を占める点や変動金利借入金258億円（総資産比34%）の存在がリスク要因として注視される。2025年4月にはAI審査モデルを本番運用開始し、DX推進と新規事業展開を加速させている段階にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 新規保証料（フロー、143億円）と更新保証料（ストック、120億円）の二層構造で全体売上の88%を占め、安定性が高い。
- 2顧客: 審査通過率と財務安全性を重視する中堅・中小の不動産管理会社（Small領域）をメインチャネルとして全国展開している。
- 3価値提案: 高審査通過率と高回収率を両立し、入居者と賃貸人の双方が安心できる保証サービスを低コストで提供している。
- 4コスト構造: 従業員給付費用59億円が最大費用項目で、AI審査・DX投資により代位弁済・訴訟コストを抑制して利益率を維持している。
Risks · リスク要因
- 1のれん・顧客関連資産が総資産の56.6%（計433億円）を占め、収益悪化時に多額の減損損失が発生し財務を直撃するリスクがある。
- 2変動金利借入金残高が258億円（総資産比34%）に達しており、金利上昇局面では利息負担増加と財務制限条項抵触のリスクがある。
- 3家賃債務保証業への法的規制は現状ほぼ皆無で、大手データ保有事業者の新規参入による競争激化が収益性を圧迫する可能性がある。
- 4基幹システム「SIONS」依存度が高く、サイバー攻撃・システム障害時には事業運営停止や個人情報漏洩による信頼失墜リスクがある。
Strengths · 強み
- 1470万件の申込データで内製したAI審査モデルにより、審査精度と審査スピードを同時に向上させ競合との差別化を図っている。
- 2独自の「滞納解決スキーム」と多段階の滞納分類管理により、競合他社を上回る高い債権回収率を長期にわたり維持している。
- 3更新保証料というストック収益が全売上の約40%を占め、契約残高積み上がりにより景気変動に左右されにくい収益基盤を持つ。
- 4Small領域の中堅・中小不動産管理会社との既存ネットワークが参入障壁となり、事業用保証の急拡大局面で先行者優位を享受している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1事業用保証の拡大: 未成熟な事業用保証市場でのシェア拡大を最優先とし、高保証料単価を活かした収益性の高い成長を追求する。
- 2DX推進: 2025年4月稼働のAI審査モデルを高度化し、取扱店連携・回収プロセス効率化で2030年までにコスト比率の継続的低減を目指す。
- 3M&A・業務提携: 家賃債務保証周辺領域でのM&Aや業務提携を積極活用し、470万件の顧客データを用いた新規事業の収益柱化を狙う。
- 4資本効率向上: ROEを重要指標と位置づけ、FY2025に60億円の配当を実施した還元方針を維持しながら調整後EBITDAの継続成長を図る。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上298億円（+13.2%）・調整後EBITDA131億円（+18.2%）・調整後当期利益73億円（+20.2%）と3期連続二桁増収を達成した。
2025年4月にAI審査予測モデルを本番運用開始し、470万件の申込データを活用した審査精度向上と業務効率化を実現した。
集金代行手数料を含むその他売上高が36億円（+32.7%）と急拡大し、保証本体以外の周辺収益が全体成長を上回るペースで伸びている。
上場関連費用9億円など一時費用が膨らみ営業CF前年比+93.8%の83億円を確保する一方、配当60億円の支払いにより現金は160億円に留まっている。
02
業績推移
売上高
298億円▲13.2%FY25
営業利益
98.7億円▲12.0%FY25
純利益
63.3億円▲11.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | — | — | 239 | 263 | 298 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 88.2 | 98.7 |
| 経常利益 | -0.9 | -0.0 | 67.8 | 87.9 | 93.7 |
| 純利益 | -0.9 | -0.0 | 51.1 | 56.8 | 63.3 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 260 | 261 | 706 | 742 | 761 |
| 純資産 (自己資本) | 260 | 261 | 229 | 285 | 289 |
| 自己資本比率 (%) | 100.0 | 100.0 | 32.4 | 38.5 | 37.9 |
| 現金及び預金 | — | — | 122 | 154 | 160 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | — | — | 79.1 | 42.7 | 82.8 |
| 投資CF | — | — | 7.0 | 0.0 | ▲4.7 |
| 財務CF | — | — | ▲154 | ▲10.9 | ▲71.9 |
| FCF | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
121.27
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
22.0%
自己資本利益率
ROA
8.3%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
65人
平均年齢
35.2歳
平均勤続
5.4年
単体 平均年収
517万円
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
265.08円-195
配当性向
146.6%
1株配当 推移 (円・生値)
FY23
460
FY25
265
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。