株
株式会社ＷＯＷＯＷ
カブシキガイシャワウワウ上場情報・通信業4839EDINET: E04427WOWOW INC.
決算期: 03月期
業種: 情報・通信業
売上高 (FY25)
768億円
2.52%営業利益 (FY25)
20.4億円
40.41%経常利益 (FY25)
30.0億円
45.70%純利益 (FY25)
6.4億円
41.67%総資産
1005億円
12.74%自己資本比率
67.7%
—ROE
0.9%
0.70%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
WOWOWは1991年に営業放送を開始した日本唯一の衛星有料放送事業者で、月額2,530円の視聴料収入を基盤に、映画・スポーツ・音楽・ドラマを提供する。売上高は2019年の826億円をピークに減少傾向が続き、FY2025は768億円と微増に転じたが、主力の会員収入は前期比3.2%減の585億円にとどまり、累計正味加入件数は235万9,712件と4.4%減少した。NetflixやAmazon Prime Videoなど大手グローバル配信との競合が激化する中、ROEは0.9%と収益性は低水準にある。 一方で営業利益は効率的な費用投下により前期比40.4%増の20億円を確保し、営業CF43億円も安定的に創出している。2025年度を初年度とする新中期経営計画（2025-2029年度）では、スポーツ配信の新サービス「WOWSPO」やECサイト「wowshop」の拡充、海外プロダクション受注など「会員の日常に夢中を提供する企業」への事業多角化を掲げ、放送依存からの脱却を目指している。ただし減損損失23億5,500万円の計上により純利益は6億3,700万円と低水準であり、新ビジネスが収益に貢献するまでの過渡期リスクが続く。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 月額2,530円の視聴料収入が会員収入585億円（売上の76%）を占め、安定的なサブスクリプション型収益構造を持つ。
- 2顧客: 個人会員235万9,712件を主軸に、宿泊施設契約8万8,981件やケーブルテレビ局経由の法人顧客も抱える。
- 3価値提案: テニスグランドスラム・UEFAチャンピオンズリーグ・国内オリジナルドラマなど独占・希少コンテンツで差別化を図る。
- 4多角化: ECサイト・映画興行・海外プロダクション受注・テレマーケティング子会社で会員収入依存度の低減を推進する。
Risks · リスク要因
- 1加入者減少リスク: FY2025の正味加入件数は年間10万7,400件純減で、NetflixなどOTTとの競合激化による構造的会員離れが続いている。
- 2コンテンツ調達コスト高騰リスク: グローバルなコンテンツ獲得競争激化により番組調達・制作コストが増加し、収益を圧迫する恐れがある。
- 3減損リスク: FY2025にWOWOW 4K終了・システム開発中止・子会社のれん等で23億5,500万円の減損を計上し、投資判断の失敗が純利益を毀損した。
- 4設備集中リスク: 放送・配信の主要設備が東京都江東区辰巳に一極集中しており、自然災害やサイバー攻撃発生時に事業継続が脅かされる。
Strengths · 強み
- 1独占コンテンツ: テニス4大大会・UEFA欧州選手権・国内オリジナルドラマなど他社で代替困難な独占権を30年超にわたり維持している。
- 2コンテンツ製作実績: WOWOW FILMSの劇場版「ゴールデンカムイ」は興行収入約30億円を記録し、映像プロデュース力を証明した。
- 3安定CF: 営業キャッシュ・フロー43億4,400万円を継続創出し、現金257億2,300万円の潤沢な手元流動性を保有している。
- 4グループ連携: テレマーケティング・映像制作・プロダクション等の子会社群が外部売上拡大と固定費吸収に貢献し始めている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1配信事業拡大: WOWOWオンデマンドに続く新配信サービスを2025年度中に自社プラットフォームで開始し、若年層獲得を加速させる。
- 2コマース事業強化: 総合ECショップ「wowshop」のグランドオープンと商品拡充で、2029年度までに「メディア・サービス」以外の収益柱を確立する。
- 3放送コスト削減: 不採算の4Kチャンネル撤退を皮切りに放送領域の構造改革を推進し、捻出原資をコンテンツ強化と新規投資に振り向ける。
- 4グループ外部売上拡大: BtoB向けにマーケティング支援・映像制作・海外プロダクション受注を強化し、テレマーケティングセグメントの黒字転換を目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高767億5,700万円（前期比+2.5%）、営業利益20億3,600万円（+40.4%）と利益面は回復したが、純利益は6億3,700万円（-41.6%）と減損で大幅に落ち込んだ。
WOWSPO開始: スポーツコンテンツをABEMA（2024年4月）とPrime Video（2024年12月）のサブスクで提供する新サービスを開始し、若年層の会員獲得に貢献した。
減損損失23億5,500万円: 4Kチャンネル終了・コンテンツ管理システム開発中止・子会社フロストインターナショナルのれん毀損により大型減損を一括計上した。
海外プロダクション参入: WOWOW BRIDGEを設立し、Apple TV+配信予定ドラマ「Neuromancer」やCBS放送「FBI：インターナショナル」の制作業務を受注した。
02
業績推移
売上高
768億円▲2.5%FY25
営業利益
20.4億円▲40.4%FY25
純利益
6.4億円▼41.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 826 | 825 | 792 | 797 | 771 | 749 | 768 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 52.7 | 32.3 | 14.5 | 20.4 |
| 経常利益 | 75.3 | 92.3 | 69.3 | 53.5 | 35.5 | 20.6 | 30.0 |
| 純利益 | 51.8 | 50.7 | 29.4 | 42.4 | 24.0 | 10.9 | 6.4 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 926 | 900 | 906 | 997 | 970 | 891 | 1005 |
| 純資産 (自己資本) | 580 | 606 | 618 | 670 | 668 | 682 | 680 |
| 自己資本比率 (%) | 62.7 | 67.3 | 68.2 | 67.2 | 68.9 | 76.5 | 67.7 |
| 現金及び預金 | 241 | 283 | 222 | 273 | 258 | 259 | 257 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 50.2 | 99.8 | 59.6 | 64.2 | 32.2 | 42.9 | 43.4 |
| 投資CF | ▲28.6 | ▲35.8 | ▲99.5 | ▲21.1 | ▲23.0 | ▲27.6 | ▲36.3 |
| 財務CF | ▲22.4 | ▲22.0 | ▲22.0 | 8.5 | ▲25.1 | ▲14.3 | ▲9.3 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
22.59
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
0.9%
自己資本利益率
ROA
0.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
MediaAndContent0.1兆91.8%0.00兆3.2%
Telemarketing0.0兆8.2%▲0.00兆-3.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
319人
平均年齢
40.8歳
平均勤続
13.7年
単体 平均年収
1,058万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
30.00円
配当性向
134.3%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
80
FY21
80
FY22
60
FY23
50
FY24
30
FY25
30
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。