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株式会社パワーエックス
カブシキカイシャパワーエックス上場電気機器485AEDINET: E40934PowerX, Inc
決算期: 12月期
業種: 電気機器
売上高 (FY25)
193億円
213.36%営業利益 (FY25)
-6.8億円
86.30%経常利益 (FY25)
-18.0億円
68.50%純利益 (FY25)
-16.5億円
79.46%総資産
262億円
142.25%自己資本比率
25.3%
—ROE
-43.0%
199.70%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社パワーエックスは「日本のエネルギー自給率向上」をミッションに掲げ、系統用大型蓄電システム「PowerX Mega Power」を中核とするBESS事業、蓄電池型EV急速充電器「PowerX Hypercharger」を展開するEVCS事業、再エネ由来電力の販売・運用を担う電力事業の3セグメントで構成される。FY2025（2025年3月期）の連結売上高は193億円と前期比3倍超に急拡大し、BESS事業単体では売上171億円・セグメント利益39億円を計上した。一方でEVCS事業は売上11億円・損失4億円と苦戦し、全社営業損失は7億円（前期は49億円の損失）にとどまる。受注残高は370億円超（前期比+605%）に積み上がり、2026年出荷分を中心に成長基盤は固まりつつある。2025年に東京証券取引所グロース市場へ新規上場し、増資により手元流動性を確保しているが、電池モジュールを中国1社から全量調達する集中リスク、補助金依存の需要構造、継続する最終赤字といった課題も残る。第7次エネルギー基本計画で2040年再エネ比率4〜5割の目標が示されており、政策追い風は強い。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: BESS事業が売上の88.6%を占め、製品販売後のメンテナンス・運用サポートによるストック収益も積み上げていく構造である。
- 2顧客: 電力系統事業者・再エネ発電事業者・自治体・商業施設等の法人を主要顧客とし、B2B販売が中心である。
- 3価値提案: 自社開発の制御OS「Power OS」とAI連携で充放電を最適化し、最長20年容量保証付きの高付加価値製品を提供する。
- 4コスト構造: 電池モジュールを中国1社から集中購買してコストを抑え、岡山県玉野市の自社工場で最終組立を行う国内製造モデルである。
Risks · リスク要因
- 1電池調達の集中リスク: 主要部品の電池モジュールを中国1社から全量輸入しており、地政学リスクや関係悪化で供給停止となれば事業継続が困難になる。
- 2補助金依存リスク: 顧客需要の多くが政府・自治体補助金に依存しており、政策変更や予算削減が直ちに受注減少と業績悪化につながりうる。
- 3継続赤字と資金調達リスク: ROE -43%・純損失継続の状態で、追加資金調達が困難になれば成長投資や運転資本の確保に支障をきたす恐れがある。
- 4EV充電事業の不振: 国内EVシフトの遅れから投資先送りが続き、EVCS事業は前期比売上29%減と低迷、収益改善の見通しが不透明である。
Strengths · 強み
- 1経済安保優位: 国産BESS메이커として経済安全保障の観点で政府・顧客から信頼を得やすく、補助金適格製品としての競争優位を持つ。
- 2急拡大する受注残: FY2025末の受注残高は370億円超（前期比+605%）に達し、2026年度以降の売上を相当程度先読みできる。
- 3ソフトウェア統合: 自社開発「Power OS」によるAI制御・監視が製品に統合され、競合が模倣しにくい運用付加価値を提供している。
- 4グローバル人材: エンジニア組織の外国籍比率51.5%という多様な専門人材を少数精鋭で組成し、技術開発スピードを維持している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1BESS事業の量産拡大: 2026年出荷分の受注を中心に生産能力を増強し、「PowerX Mega Power」の納品を加速して早期の事業黒字化を目指す。
- 2ストック収益の確立: 20年容量保証に紐づくメンテナンス・「Power OS」の運用サービスを拡充し、製品販売依存からの収益多様化を推進する。
- 3電力事業の拡充: 再エネ由来電力の販売・蓄電所運用サービスを伸長させ、FY2025に黒字転換した電力事業セグメントをさらに成長させる。
- 4調達先分散とコスト低減: 中国以外の東アジア・東南アジアへの電池調達先多様化を進め、地政学リスクの軽減と仕入コストの最適化を図る。
Recent Highlights · 直近の動向
売上高が3年間で3億円→62億円→193億円と急拡大し、FY2025の営業損失は7億円（前期49億円）へ大幅に縮小した。
FY2025の定置用蓄電池受注高は485億円（前期比+497%）、受注残高369億円（前期比+623%）と過去最高を更新した。
2025年に東京証券取引所グロース市場へ新規上場し、株式発行で約64億円を調達、手元現金は75億円へ増加した。
2025年8月の臨時株主総会で資本金・資本準備金計167億円をその他資本剰余金へ振替え、繰越損失を填補する資本政策を実施した。
02
業績推移
売上高
193億円▲213.4%FY25
営業利益
-6.8億円▲86.3%FY25
純利益
-16.5億円▲79.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | — | — | 3.3 | 61.6 | 193 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -49.4 | -6.8 |
| 経常利益 | -2.7 | -20.0 | -57.4 | -57.0 | -18.0 |
| 純利益 | -2.7 | -22.6 | -61.7 | -80.1 | -16.5 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 15.0 | 78.8 | 85.0 | 108 | 262 |
| 純資産 (自己資本) | 13.9 | 59.7 | 52.4 | 16.7 | 66.5 |
| 自己資本比率 (%) | 92.4 | 75.7 | 61.7 | 15.4 | 25.3 |
| 現金及び預金 | — | — | 10.0 | 12.4 | 74.5 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | — | — | ▲54.7 | ▲69.7 | 13.7 |
| 投資CF | — | — | ▲41.2 | ▲14.6 | ▲14.7 |
| 財務CF | — | — | 49.9 | 86.7 | 63.1 |
| FCF | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
BESSBusiness0.0兆88.6%0.00兆22.6%
ElectricPowerBusiness0.0兆5.5%0.00兆3.3%
EVCSBusiness0.0兆6.0%▲0.00兆-36.9%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
163人
平均年齢
39.7歳
平均勤続
1.8年
単体 平均年収
1,185万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当データは準備中です。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。