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株式会社ペルセウスプロテオミクス
カブシキカイシャペルセウスプロテオミクス上場医薬品4882EDINET: E35510Perseus Proteomics Inc.
決算期: 03月期
業種: 医薬品
売上高 (FY25)
1.2億円
20.00%営業利益 (FY25)
-8.3億円
7.71%経常利益 (FY25)
-8.3億円
5.57%純利益 (FY25)
-9.1億円
18.03%総資産
18.2億円
7.38%自己資本比率
78.7%
—ROE
0.0%
0.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社ペルセウスプロテオミクスは、独自のファージ抗体ライブラリとICOS法等のスクリーニング技術を活用し、がんを中心とした治療用抗体医薬品の研究開発を行う東大発の創薬ベンチャーである。収益の柱はCDH3標的の放射性標識抗体(PPMX-T002)、TfR1標的の完全ヒト抗体(PPMX-T003)、CDH3標的ADC(PPMX-T004)の3パイプラインの導出(ライセンスアウト)に加え、抗体・試薬販売と抗体研究支援サービスで構成される。FY2025の売上高は1億2,000万円(前期比+19.9%)と伸長したが、研究開発費5億9,000万円が重く営業損失は8億3,000万円、当期純損失は9億円に達する。PPMX-T002・T003の導出は今期も未達となり、パイプライン進捗の遅延が最大の課題である。一方でPPMX-T003の真性多血症対象第I相試験結果をASH2024で発表し、UBE社とのADC共同研究も開始するなど開発エビデンスの蓄積は進んでいる。資金調達は新株予約権行使と助成金が主軸で、総資産は18億円程度。パイプライン導出なしには慢性的な赤字が続く財務構造であり、投資リスクは極めて高い。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 抗体・試薬販売(9,600万円)と研究支援(2,400万円)が現収益の柱で、将来の大型収益はパイプライン導出の一時金とマイルストーンに依存する。
- 2顧客: 抗体・試薬は国内外の研究機関・製薬企業向け、導出先は国内外の製薬企業・放射性医薬品開発会社を主なターゲットとする。
- 3価値提案: 独自ファージライブラリとICOS法で取得困難な高難度抗原への抗体を創出し、ADCや放射性標識等の最新モダリティで差別化する。
- 4コスト構造: 研究開発費が総費用の大半(FY2025は5億9,000万円)を占め、売上を大幅に上回る先行投資型の構造が継続している。
Risks · リスク要因
- 1パイプライン導出失敗リスク: PPMX-T002・T003の導出は今期も未達で、ライセンス収入なしでは赤字が継続し、追加資金調達が不可避となる。
- 2資金枯渇リスク: 売上1億円・損失9億円の構造下、新株予約権行使や助成金に資金を依存し、調達不全は事業継続に直接影響する。
- 3新薬開発の不確実性: 医薬品開発の成功確率は一般に低く、臨床試験での副作用発現・有効性不足・規制当局不承認により開発中止となる可能性がある。
- 4競合・技術陳腐化リスク: 欧米大手や他ベンチャーが同一標的で先行した場合、導出先が開発を中止する可能性があり、低分子・核酸医薬の台頭で抗体の優位性が低下するリスクもある。
Strengths · 強み
- 1独自抗体プラットフォーム: ICOS法やPPMX抗体ライブラリ2等の独自技術により、競合が取得困難な高難度抗原への抗体創出能力を有する。
- 2PPMX-T003の臨床エビデンス: 真性多血症対象の国内第I相試験で5例中5例が12週間瀉血不要を達成し、ASH2024での発表で科学的信頼性を示した。
- 3AMED採択による資金・信用補完: PPMX-T003がAMEDの希少疾病支援事業に2度採択(2022年・2025年)され、資金と開発信用力を補完できる。
- 4ADC領域への展開: UBE社とのADC共同研究(2024年10月締結)とPPMX-T004の予備毒性試験進行により、高成長のADC市場への参入軸を構築中である。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1パイプライン導出の早期実現: PPMX-T002は225Acへの放射性同位体変更後に放射性医薬品開発会社へ、PPMX-T003は血液がん・固形がんへの適応拡大と並行して早期導出活動を継続する。
- 2ADC領域の強化: PPMX-T004の薬効・毒性バランス最適化を2026年3月期以降に完了させ、UBE社との共同研究で多抗原ADCの探索研究を推進する。
- 3次世代創薬基盤の整備: PPMX抗体ライブラリ2とAI創薬の組み合わせにより高難度抗原への抗体取得効率を高め、次期パイプライン候補の早期創出を目指す。
- 4収益基盤の多角化: VHH抗体スクリーニングサービス(2025年5月開始)や湧永製薬とのPTX3診断キット(製造販売承認準備中)で研究支援・診断薬収益の拡大を図る。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高は1億2,000万円(前期比+19.9%)で、抗体・試薬販売が9,600万円(+20.5%)、研究支援が2,400万円(+17.4%)とともに5期連続増収を達成した。
PPMX-T003の真性多血症第I相試験結果をASH2024(2024年12月)で発表し、5例で12週間瀉血不要、全6例で赤血球パラメータに薬効示唆を報告した。
UBE社とADC共同研究契約を2024年10月に締結、また固定資産の減損損失7,300万円を特別損失に計上し、当期純損失は9億500万円(前期比約1億9,900万円改善)となった。
PPMX抗体ライブラリ2の作製に成功し、AI創薬との連携により次世代パイプライン創出基盤を強化、2025年2月にはPPMX-T003がAMED希少疾病支援事業に再採択された。
02
業績推移
売上高
1.2億円▲20.0%FY25
営業利益
-8.3億円▲7.7%FY25
純利益
-9.1億円▲18.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 2.8 | 0.9 | 0.7 | 0.7 | 0.9 | 1.0 | 1.2 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -4.7 | -7.0 | -8.9 | -8.3 |
| 経常利益 | -1.5 | -8.3 | -4.1 | -4.8 | -6.9 | -8.8 | -8.3 |
| 純利益 | -1.6 | -8.4 | -4.1 | -6.0 | -7.9 | -11.0 | -9.1 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 13.6 | 5.5 | 11.2 | 33.0 | 25.7 | 16.9 | 18.2 |
| 純資産 (自己資本) | 13.3 | 4.9 | 10.8 | 31.5 | 24.0 | 14.0 | 14.3 |
| 自己資本比率 (%) | 97.6 | 88.7 | 96.9 | 95.5 | 93.4 | 82.5 | 78.7 |
| 現金及び預金 | 11.0 | 4.8 | 10.7 | 32.1 | 24.5 | 15.4 | 16.7 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲3.3 | ▲6.1 | ▲4.2 | ▲4.8 | ▲5.6 | ▲8.3 | ▲7.2 |
| 投資CF | ▲0.2 | ▲0.0 | ▲0.0 | ▲0.3 | ▲2.1 | ▲1.5 | ▲0.7 |
| 財務CF | — | — | 10.1 | 26.5 | — | 0.6 | 9.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
32人
平均年齢
47.9歳
平均勤続
7.3年
単体 平均年収
754万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当データは準備中です。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。