高
高砂香料工業株式会社
タカサゴコウリョウコウギョウカブシキガイシャ上場化学4914EDINET: E00993TAKASAGO INTERNATIONAL CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
2292億円
16.98%営業利益 (FY25)
153億円
562.39%経常利益 (FY25)
153億円
225.28%純利益 (FY25)
133億円
393.88%総資産
2622億円
14.77%自己資本比率
55.8%
—ROE
9.8%
7.60%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
高砂香料工業は、フレーバー（食品・飲料用香料）、フレグランス（化粧品・生活用品用香料）、アロマイングリディエンツ（香料原料）、ファインケミカル（医薬品中間体等）の4部門を柱とする日本最大の総合香料メーカーである。売上高の68%を海外が占め、米州・欧州・アジアの3極で現地生産・販売体制を構築するグローバル企業である。FY2025（2025年3月期）は売上高2,292億円（前期比+17.0%）、営業利益153億円（前期比+562%）と劇的な利益回復を達成した。前期に米国子会社での新基幹システム導入に伴う出荷調整で落ち込んでいた米州事業が正常化したことに加え、製品構成・販売価格・原材料コストの最適化、欧米向け医薬品中間体の好調、さらに円安（1ドル=152円、前期比11円安）が追い風となった。中期経営計画「NGP-2」（2024〜2026年度）では「海外の成長」「国内の収益性改善」「サステナブルな経営」の3方針を掲げており、特に国内フレーバー・フレグランス事業の収益性改善と合成事業の生産体制再構築が引き続き重要課題となっている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: フレーバー52%・フレグランス32%・ファインケミカル8%・アロマイングリディエンツ7%の4部門で2,292億円を稼ぐ。
- 2顧客: 食品・飲料・化粧品・日用品・製薬メーカーに香料・中間体を供給し、単一顧客依存度は10%未満である。
- 3地域構成: 国内32%・米州29%・アジア22%・欧州17%と4極分散で、海外売上比率68%を誇る。
- 4コスト構造: 天然・合成原料の調達コストが主体で、価格転嫁と製品ミックス最適化が利益率を左右する。
Risks · リスク要因
- 1為替リスク: 海外売上比率68%で円安恩恵が大きい反面、円高転換時には連結業績が急減速する構造的脆弱性を抱えている。
- 2原料調達リスク: 天然香料原料は気候変動・地政学リスクによる供給不安・価格高騰の影響を受けやすく、利益圧迫要因となりうる。
- 3業界再編・競合激化リスク: IFF・フィルメニッヒ等グローバル大手の統合が進む中、コアサプライヤー認定競争で相対的地位が低下する可能性がある。
- 4システム・オペレーションリスク: FY2024に米国子会社の基幹システム刷新で出荷障害が発生した実績があり、今後の他拠点展開時にも同様リスクが存在する。
Strengths · 強み
- 1日本発グローバル香料メーカーの地位: アジア系では数少ない世界4極生産・販売体制を持ち、コアサプライヤー獲得で優位に立つ。
- 2ファインケミカルとの複合事業: 医薬品中間体事業がFY2025に前期比+84%と急拡大し、香料事業の変動リスクを補完する収益柱になった。
- 3スペシャリティ原料の内製力: アロマイングリディエンツ部門で独自スペシャリティ品を保有し、競合他社との製品差別化と高付加価値化を実現している。
- 4R&Dと知財戦略: バイオ合成・フロー合成・AIを活用したオープンイノベーションで、特許対応を含む先端技術の競争力を維持・強化している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中計「NGP-2」（2024〜2026年度）: 海外売上拡大・国内収益性改善・サステナブル経営の3方針で連結営業利益の持続的成長を目指す。
- 2海外成長加速: 米州・アジアのフレーバーと欧州フレグランスを注力軸とし、新規顧客開拓とサプライチェーン最適化で売上総利益を拡大する。
- 3国内構造改革: フレーバー・フレグランスの製品ポートフォリオ最適化と合成事業生産体制の再構築により、国内事業の収益性を改善する。
- 4サステナビリティ2030実行: SBTi基準に基づく温室効果ガス削減目標を設定し、グリーンケミストリーと再生可能エネルギー導入を推進する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績急回復: 売上高2,292億円（+17.0%）、営業利益153億円（+562%）と、前期の米国出荷障害の影響一巡と各地域好調で大幅改善した。
米州事業の正常化: 米国子会社の新基幹システム導入に伴う出荷調整が概ね解消され、米州売上高665億円（+32.2%）・営業利益は前期比15倍超に急回復した。
医薬品中間体が急拡大: ファインケミカル部門売上高178億円（前期比+84.0%）と、欧米向け医薬品中間体の出荷急増が全社利益を底上げした。
円安が追い風: 期中平均レートが1ドル=152円（前期比+11円安）・1ユーロ=164円（+12円安）となり、海外売上高を為替要因で約5%程度押し上げた。
02
業績推移
売上高
2,292億円▲17.0%FY25
営業利益
153億円▲562.4%FY25
純利益
133億円▲393.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1505 | 1525 | 1504 | 1624 | 1868 | 1959 | 2292 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 88.1 | 59.5 | 23.2 | 153 |
| 経常利益 | 67.6 | 28.5 | 72.8 | 102 | 79.6 | 47.1 | 153 |
| 純利益 | 47.7 | 34.1 | 71.5 | 89.1 | 73.9 | 27.0 | 133 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1862 | 1828 | 1845 | 1968 | 2121 | 2284 | 2622 |
| 純資産 (自己資本) | 974 | 948 | 1013 | 1103 | 1220 | 1309 | 1464 |
| 自己資本比率 (%) | 52.3 | 51.8 | 54.9 | 56.0 | 57.5 | 57.3 | 55.8 |
| 現金及び預金 | 143 | 92.7 | 109 | 136 | 150 | 183 | 356 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 61.1 | 11.9 | 137 | 116 | 58.2 | 100 | 189 |
| 投資CF | ▲58.2 | ▲62.9 | ▲42.8 | ▲72.6 | ▲32.8 | ▲68.2 | ▲91.3 |
| 財務CF | ▲21.8 | 1.6 | ▲78.6 | ▲23.6 | ▲20.4 | ▲4.5 | 68.8 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
683.89
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
9.8%
自己資本利益率
ROA
5.1%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Americas0.1兆29.0%0.00兆3.9%
Asia0.0兆21.7%0.00兆9.9%
Europe0.0兆17.2%0.00兆6.2%
Japan0.1兆32.1%0.00兆6.1%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
1,068人
平均年齢
41.8歳
平均勤続
17.8年
単体 平均年収
863万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
320.00円+215
配当性向
70.3%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
90
FY21
80
FY22
95
FY23
95
FY24
105
FY25
320
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。