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株式会社ポーラ・オルビスホールディングス
カブシキカイシャポーラオルビスホールディングス上場化学4927EDINET: E24951POLA ORBIS HOLDINGS INC.
決算期: 12月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
1703億円
0.04%営業利益 (FY25)
157億円
13.64%経常利益 (FY25)
170億円
5.84%純利益 (FY25)
94.7億円
2.00%総資産
1979億円
1.21%自己資本比率
82.4%
—ROE
5.8%
0.20%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ポーラ・オルビスホールディングスは、プレステージ系「POLA」・ダイレクト系「ORBIS」を基幹ブランドに、豪州発「Jurlique」や育成中の「DECENCIA」「THREE」「FUJIMI」など多様なブランドを抱えるマルチブランド戦略の化粧品持株会社である。創業100周年となる2029年に向けた長期計画「VISION 2029」のもと、2024年から中期経営計画第2ステージが始動しており、2026年に売上2,000億円・営業利益率12〜13%・ROE10%以上を目標に掲げているが、FY2025時点では売上1,703億円・営業利益率9.2%・ROE5.8%と目標に相応の乖離がある。 FY2025は売上が前年比横ばい（1,703億円）にとどまった一方、費用コントロールが奏功し営業利益は前年比13.6%増の157億円を確保した。POLAブランドは二次流通抑制施策や中国市場の景気減速が響き国内外ともに減収、ORBISは高付加価値スキンケア製品好調で増収増益と明暗が分かれた。Jurliqueは構造改革途上で赤字継続ながら損失は縮小し、育成ブランド群も赤字改善が進んでいる。売上成長よりも収益構造の立て直しと海外基盤確立が当面の最重要課題であり、中期目標達成には2026年に向けた加速が不可欠な局面にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 化粧品ビューティケア事業が売上の96.4%を占め、不動産賃貸（3,023百万円）が収益を補完している。
- 2顧客: POLAは委託販売ネットワーク（サロンチャネル）、ORBISは直販・ECで異なる顧客層に多チャネルでリーチしている。
- 3価値提案: 各ブランドの独自性を活かした高付加価値スキンケアと専門性の高いカウンセリング体験でLTV最大化を図る。
- 4地域構成: 国内が売上の大部分を占め、中国・ASEANを中心とした海外売上高比率20%を2026年目標に拡大を進めている。
Risks · リスク要因
- 1中国市場の景気減速: 中国での景気低迷がPOLA・ORBIS・Jurliqueの海外収益を複合的に圧迫しており、回復時期が不透明である。
- 2POLAサロンチャネルの構造的縮小: 二次流通抑制策と担い手（個人事業主）確保難が重なり、基幹チャネルの売上回復が遅れるリスクがある。
- 3海外戦略投資の減損リスク: Jurlique等の買収資産が想定キャッシュフローを生まない場合、のれん等の減損損失が発生する可能性がある。
- 4原材料・為替コストの上昇: 農業・林業規制強化による原料高騰と円安継続が製造原価を押し上げ、利益率を圧迫するリスクがある。
Strengths · 強み
- 1POLAブランドの研究開発力: 横浜TDC（2024年稼働）と袋井工場を擁し、皮膚科学の独自研究で高機能原料・製品を自社開発できる。
- 2委託販売ネットワーク: ビューティーディレクターによる対面エステ提案モデルは参入障壁が高く、高LTV顧客を形成しやすい。
- 3マルチブランド×マルチチャネル構造: 価格帯・販売経路・ターゲット層を分散させることで特定市場の変動リスクを軽減できる。
- 4強固な財務基盤: 総資産1,979億円に対し有利子負債が限定的で、配当性向60%以上を維持しながら戦略投資余力を確保している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1国内POLA再建: 新「B.A」フルリニューアルによる高額商材クロスセルと成長店舗群の拡張で、2026年国内増収への回帰を目指す。
- 2海外成長: ASEANにて顧客戦略チームを新設し出店拡大、中国は既存店増収維持でハイプレステージ顧客基盤を2026年までに再構築する。
- 3Jurlique黒字化: 不採算市場撤退・閉鎖・SKU絞り込み・人員最適化を断行し、売上非依存の構造改革で2026年黒字転換を実現する。
- 42026年数値目標の達成: 売上2,000億円・営業利益率12〜13%・ROE10%以上・配当性向60%以上を3年計画の最終年度に達成する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025営業利益157億円（前年比+13.6%）: 売上横ばいながら費用コントロールが効き、営業利益率は8.1%から9.2%へ改善した。
ORBIS「オルビス ザ クレンジングオイル」好調: 2025年5月発売の高付加価値品が牽引し、ORBISブランド全体で増収増益を達成した。
ポーラ青山ビルディング本格稼働: 2024年竣工の物件が寄与し不動産事業の営業利益は前年比+447.4%の4.2億円に急拡大した。
中国ORBIS法人の清算: 中国景気低迷を受けORBIS中国法人を清算し海外事業を整理、Jurliqueも不採算市場から順次撤退を進めている。
02
業績推移
売上高
1,703億円▼0.0%FY25
営業利益
157億円▲13.6%FY25
純利益
94.7億円▲2.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 2199 | 1763 | 1786 | 1663 | 1733 | 1704 | 1703 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 126 | 161 | 138 | 157 |
| 経常利益 | 306 | 126 | 190 | 149 | 185 | 161 | 170 |
| 純利益 | 197 | 46.3 | 117 | 114 | 96.7 | 92.9 | 94.7 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 2273 | 2037 | 2080 | 2059 | 2012 | 2003 | 1979 |
| 純資産 (自己資本) | 1911 | 1699 | 1733 | 1715 | 1684 | 1649 | 1631 |
| 自己資本比率 (%) | 84.1 | 83.4 | 83.3 | 83.3 | 83.7 | 82.3 | 82.4 |
| 現金及び預金 | 658 | 588 | 717 | 626 | 464 | 473 | 619 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 211 | 234 | 238 | 155 | 144 | 262 | 185 |
| 投資CF | ▲125 | ▲33.4 | ▲21.7 | ▲124 | ▲187 | ▲121 | 78.8 |
| 財務CF | ▲193 | ▲271 | ▲91.0 | ▲127 | ▲124 | ▲134 | ▲124 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
42.81
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
5.8%
自己資本利益率
ROA
4.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
BeautyCare0.2兆96.4%0.02兆9.7%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆1.8%0.00兆7.0%
RealEstate0.0兆1.8%0.00兆13.9%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
278人
平均年齢
43.1歳
平均勤続
4.9年
単体 平均年収
766万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
73.00円
配当性向
92.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
85
FY21
71
FY22
73
FY23
73
FY24
73
FY25
73
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。