エ
エステー株式会社
エステーカブシキガイシャ上場化学4951EDINET: E01019S.T.CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
481億円
8.19%営業利益 (FY25)
16.6億円
23.64%経常利益 (FY25)
20.8億円
7.98%純利益 (FY25)
28.3億円
122.45%総資産
458億円
2.42%自己資本比率
72.5%
—ROE
8.6%
4.70%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
エステー株式会社は、消臭芳香剤（エアケア）・防虫剤（衣類ケア）・除湿剤（湿気ケア）・カイロ（サーモケア）・手袋（ハンドケア）など生活日用品を単一セグメントで展開する国内メーカーである。FY2025（2025年3月期）の売上高は481億円（前期比+8.2%）と直近7期で最高水準に回復したが、これは2024年6月に花王から「ニャンとも清潔トイレ」事業を約47億円で譲り受けたペットケア事業の寄与が大きく、既存カテゴリーは衣類ケア・ハンドケア・カイロ等が軒並み前期比マイナスと基礎体力の回復は道半ばである。営業利益は17億円（営業利益率3.4%）にとどまり、中期経営計画「SMILE 2027」の2027年3月期目標（売上565億円・営業利益40億円・営業利益率7.1%）との乖離は依然大きく、追加施策の実行が急務となっている。長期戦略「SMILEプラン」では「日用品メーカーからウェルネス・カンパニーへ」を10年後の目標に掲げ、「かおり×ウェルネス×グローバル」を成長テーマとしている。財務面では自己資本比率71.0%と健全だが、事業取得や自己株取得で現金残高が99億円に減少しており、投資余力の管理が課題である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: エアケア（消臭芳香剤）が売上の43.9%を占め最大カテゴリーで、ハンドケア11.2%・衣類ケア14.2%が続く。
- 2顧客: 国内ドラッグストア・スーパー等の小売チャネルを主軸に、BtoB・海外チャネル拡大を推進している。
- 3価値提案: 「かおり×ウェルネス」領域の高付加価値品（「消臭力 Premium Aroma」等）と実用品の二層構造で差別化する。
- 4コスト構造: 石油系原材料・鉄鋼材の比率が高く原料高の影響を受けやすく、価格転嫁と複数購買で吸収を図っている。
Risks · リスク要因
- 1原材料・為替リスク: プラスチック樹脂・鉄鋼等の石油系原材料が主要コストで、円安継続と原油高が利益を直接圧迫する。
- 2中計目標の未達リスク: 「SMILE 2027」初年度に営業利益目標を下回り、2027年3月期の40億円達成には年平均約50%増益が必要な状況である。
- 3天候・季節依存: 衣類ケア・湿気ケア・カイロの売上は気候に左右され、FY2025もこれら3カテゴリーが計画未達となった。
- 4新規事業・M&Aの統合リスク: ペットケア事業取得等で投資CFが47億円超の支出となり、のれん・商標権増加でBSの資産構成が変化している。
Strengths · 強み
- 1エアケアブランド力: 「消臭力」は国内消臭芳香剤市場でトップクラスの認知を持ち、Premium Aromaシリーズで高単価帯を拡張している。
- 2天候依存品目の多様化: 防虫剤・除湿剤・カイロ等の季節品をポートフォリオ化し、単一カテゴリー集中リスクを分散している。
- 3財務健全性: 自己資本比率71.0%・自己資本325億円と無借金に近い財務基盤を持ち、M&Aや先行投資の機動性がある。
- 4ペットケア基盤獲得: 「ニャンとも清潔トイレ」取得でFY2025ペットケア売上36億円を確保し、成長市場への足がかりを築いた。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1ウェルネス・カンパニー化: 長期戦略「SMILEプラン」で「かおり×ウェルネス×グローバル」を軸に、2027年3月期ROE8%以上・売上565億円を目指す。
- 2高付加価値シフト: 「消臭力 Premium Aroma」等の高単価品を拡充し、使い捨て型から価値訴求型へ売上構成を改善する。
- 3BtoB・海外チャネル強化: タイ・台湾の海外拠点を活用し、グローバル市場での販路拡大と海外売上比率向上に取り組む。
- 4コスト構造改革: 近畿支店売却等の資産効率化に加え、サプライチェーン再編・調達の複数購買化で利益体質を強化する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上481億円で前期比+8.2%達成: 花王から取得した「ニャンとも清潔トイレ」事業（売上36億円）が主因で、既存事業の有機成長は限定的である。
純利益28億円・前期比+122.4%: 近畿支店売却益や子会社シャルダン吸収合併による負ののれん発生益（11億円）が特別利益に寄与した。
投資CFが47億円超の支出: 「ニャンとも清潔トイレ」事業取得に46億円超を投じ、現金残高は前期比37億円減の99億円に低下した。
中計初年度は目標未達: 2025年3月期の営業利益17億円は計画を下回り、2027年3月期目標（営業利益40億円）に向け追加施策を策定中である。
02
業績推移
売上高
481億円▲8.2%FY25
営業利益
16.6億円▲23.6%FY25
純利益
28.3億円▲122.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 478 | 475 | 497 | 455 | 456 | 445 | 481 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 32.5 | 24.2 | 13.4 | 16.6 |
| 経常利益 | 27.2 | 33.4 | 37.4 | 34.8 | 27.3 | 19.3 | 20.8 |
| 純利益 | 18.0 | 22.6 | 25.3 | 11.1 | 18.3 | 12.7 | 28.3 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 420 | 433 | 468 | 444 | 461 | 448 | 458 |
| 純資産 (自己資本) | 292 | 301 | 326 | 318 | 330 | 338 | 332 |
| 自己資本比率 (%) | 69.6 | 69.6 | 69.7 | 71.7 | 71.5 | 75.5 | 72.5 |
| 現金及び預金 | 111 | 101 | 118 | 118 | 140 | 136 | 98.8 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 21.9 | 36.4 | 44.2 | 26.7 | 43.6 | 16.4 | 33.0 |
| 投資CF | ▲23.0 | ▲36.8 | ▲15.6 | ▲16.7 | ▲12.4 | ▲9.8 | ▲47.9 |
| 財務CF | ▲6.3 | ▲8.8 | ▲11.5 | ▲10.8 | ▲9.8 | ▲11.6 | ▲24.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
133.57
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
8.6%
自己資本利益率
ROA
6.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
451人
平均年齢
42.1歳
平均勤続
15.2年
単体 平均年収
734万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
66.00円+3
配当性向
28.8%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
54
FY21
55
FY22
57
FY23
60
FY24
63
FY25
66
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。