ケ
ケミプロ化成株式会社
ケミプロカセイカブシキカイシャ上場化学4960EDINET: E00868CHEMIPRO KASEI KAISHA,LTD
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
97.1億円
5.14%営業利益 (FY25)
4.0億円
16.60%経常利益 (FY25)
1.7億円
30.83%純利益 (FY25)
1.3億円
1.59%総資産
133億円
3.03%自己資本比率
35.9%
—ROE
2.7%
0.01%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ケミプロ化成は兵庫県を主な生産拠点とするファインケミカルメーカーで、化学品事業（売上構成比90.2%）とホーム産業事業（同9.8%）の2セグメントを展開している。主力は紫外線吸収剤（売上高の約50.7%）で、世界最大の化学メーカーBASFへのOEM販売が総売上の約3割を占める高依存構造が最大の特徴かつリスクである。FY2025は売上高97億円（前期比+5.1%）と回復したが、原材料・エネルギーコストの高止まりにより営業利益は4億円（同▲16.6%）と減益となった。一方で工場稼働改善による生産休止費用の圧縮（前期比▲1億円超）が寄与し、経常利益は1.7億円（同+30.7%）と増益に転換した。第3期中期経営計画（2024-2026年度）では経常利益率5%以上、ROE7%以上を2027年3月期の目標として掲げるが、FY2025実績はROE2.7%・経常利益率1.8%にとどまり、目標達成には相当な改善が必要な状況である。将来の成長ドライバーとして有機EL向け電子材料事業を育成中だが、現状は福島工場の稼働効率が低く営業赤字が継続しており、減損リスクも内包している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 化学品事業が売上の90.2%を占め、紫外線吸収剤50.7%・受託製造24.4%・酸化防止剤9.4%で構成される。
- 2顧客: OEM販売が主流でBASF社1社が総売上の約3割を占める高依存構造となっている。
- 3価値提案: ファインケミカルの製造技術を活かし、直販・OEM・受託の3形態でプロダクトミックスを最適化する。
- 4コスト構造: 原油連動型原材料費とエネルギーコストが主要コストで、価格転嫁の遅れが利益率を圧迫している。
Risks · リスク要因
- 1特定顧客依存リスク: BASF1社が総売上の約3割を占めており、同社の販売戦略変更で業績が大きく影響を受ける構造的リスクがある。
- 2原材料・エネルギーコストリスク: 原油価格連動の原材料費高騰をコスト増として全額吸収できず、FY2025営業利益が▲16.6%と減益になった。
- 3有機EL事業の減損リスク: 福島工場の有機EL事業は営業損益が継続的にマイナスで、将来の減損損失計上を余儀なくされるリスクを有する。
- 4為替・法規制リスク: 外貨建取引を含むため為替変動が業績に影響し、REACH規制等の環境規制強化も製品製造・販売に影響する可能性がある。
Strengths · 強み
- 1主力製品の市場地位: 紫外線吸収剤でBASFとの供給基本契約を締結しており、安定受注基盤と参入障壁を確保している。
- 2技術開発力: 有機EL関連特許を相当数保有し、官学連携による研究開発体制で次世代製品の競争力を維持している。
- 3受託製造の拡大: FY2025に受託製造製品が前期比+10.9%・2,365百万円に成長し、工場稼働安定化の第2の収益柱となっている。
- 4酸化防止剤の急成長: 前期比+53.9%・913百万円と急拡大し、BASF依存低減に向けた製品多角化が実績として表れている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1稼ぐ力の向上: 受託製造ラインナップの拡充と酸化防止剤等の新規製品販路拡大により、BASF依存度を中長期的に引き下げる方針である。
- 2中期目標の達成: 2027年3月期に経常利益率5%以上・ROE7%以上・自己資本比率39%以上を目指し、FY2025実績から大幅な改善を図る。
- 3財務基盤の強化: 在庫削減・有利子負債圧縮を進め、FY2025に自己資本比率を34.1%から35.9%へ改善させた取り組みを継続する。
- 4基幹システム刷新: IT化推進タスクフォースのもとで全社基幹業務システムを再構築し、生産性向上とコスト削減に繋げる計画である。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上回復: 売上高97億円（前期比+5.1%）を達成し、酸化防止剤の+53.9%増・受託製造の+10.9%増が牽引した。
営業利益の減益: 原材料・エネルギー高騰でコスト増が価格転嫁を上回り、営業利益は4億円と前期比▲16.6%に落ち込んだ。
経常利益の増益転換: 工場稼働改善で生産休止費用が前期比▲1億7百万円圧縮され、経常利益は1.7億円（同+30.7%）と回復した。
中期計画の下方修正: 米国通商政策変化に伴う貿易摩擦懸念を理由に、FY2026経常利益計画を5億円から4億円へ下方修正した。
02
業績推移
売上高
97.1億円▲5.1%FY25
営業利益
4億円▼16.6%FY25
純利益
1.3億円▲1.6%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 93.7 | 106 | 95.5 | 97.4 | 97.6 | 92.4 | 97.1 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 5.5 | 3.6 | 4.8 | 4.0 |
| 経常利益 | 0.8 | 1.6 | 1.1 | 2.6 | 1.2 | 1.3 | 1.7 |
| 純利益 | 0.6 | 0.9 | 1.8 | 1.8 | 0.7 | 1.3 | 1.3 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 139 | 138 | 136 | 135 | 138 | 137 | 133 |
| 純資産 (自己資本) | 43.3 | 43.6 | 45.3 | 45.8 | 46.0 | 46.8 | 47.8 |
| 自己資本比率 (%) | 31.1 | 31.6 | 33.2 | 34.0 | 33.3 | 34.1 | 35.9 |
| 現金及び預金 | 11.2 | 18.9 | 21.4 | 19.1 | 9.5 | 18.7 | 21.3 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 2.6 | 12.7 | 5.9 | 11.1 | ▲7.0 | 11.8 | 12.6 |
| 投資CF | ▲2.0 | ▲1.7 | ▲2.2 | ▲2.5 | ▲2.3 | ▲2.1 | ▲2.9 |
| 財務CF | ▲4.1 | ▲3.3 | ▲1.2 | ▲10.8 | ▲0.3 | ▲0.4 | ▲7.1 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
7.98
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
2.7%
自己資本利益率
ROA
1.0%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
216人
平均年齢
43.6歳
平均勤続
15.5年
単体 平均年収
526万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
3.50円+1
配当性向
43.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
4
FY21
4
FY22
4
FY23
2
FY24
3
FY25
4
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。