上
上村工業株式会社
ウエムラコウギョウカブシキガイシャ上場化学4966EDINET: E01045C.Uyemura & Co.,Ltd.
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
838億円
4.47%営業利益 (FY25)
188億円
25.57%経常利益 (FY25)
200億円
26.27%純利益 (FY25)
141億円
28.91%総資産
1306億円
10.50%自己資本比率
81.3%
—ROE
14.2%
1.90%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
上村工業は、めっき薬品（表面処理用資材）・めっき機械設備・めっき管理装置・めっき加工を自社グループ内で一貫して手掛ける、国内最大手の表面処理専業メーカーである。売上の約83%を占める表面処理用資材事業がコア収益源であり、パッケージ基板向けめっき薬品がその中核を担う。主要顧客はエレクトロニクス産業（半導体・電子部品）および自動車産業（カーエレクトロニクス・パワーデバイス）で、AI・DX・EV普及という長期成長テーマを追い風に需要拡大が期待される。FY2025は売上高838億円（前期比+4.5%）、営業利益188億円（同+25.6%）と増収増益を達成し、営業利益率は22.5%に達した。一方、表面処理用機械事業はパッケージ基板メーカーの設備投資一巡により売上が前期比37%減と大幅に落ち込んでおり、セグメント間の変動が全体業績に影響を与える構造的特徴がある。中長期戦略として「選択と集中とスピード」を掲げ、中国を中心とした海外展開の深化と高付加価値製品の拡販に注力する方針である。ROE10%以上・配当200円以上を定量目標として掲げており、株主還元の継続性も強みの一つである。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 表面処理用資材事業が売上695億円・売上比率83%を占め、めっき薬品が主力収益ドライバーである。
- 2顧客: 半導体パッケージ基板メーカーや自動車部品メーカーを主要顧客とし、エレクトロニクス・車載市場を中心に展開する。
- 3価値提案: 薬品・機械・管理装置・加工を自社グループで垂直統合し、ハードとソフトを一体とするトータルソリューションを提供する。
- 4地域展開: 中国を主軸とした海外市場への展開を推進し、グローバルな生産・販売・開発体制を構築している。
Risks · リスク要因
- 1原材料価格高騰リスク: 金・パラジウム・ニッケル等の非鉄金属が主原料であり、地政学的要因による価格高騰が収益性を圧迫し得る。
- 2技術革新リスク: 需要業界の新技術・新方式の採用により表面処理技術のウェイトが低下した場合、製品需要が大幅に減少する可能性がある。
- 3為替変動リスク: 海外売上・外貨建て資産が多く、円高への転換は特に中国向け資材事業の売上・利益に逆風となる。
- 4稀少原料の供給途絶リスク: 競争優位の源泉である稀少原料が地政学リスクや法規制により入手困難となった場合、製品競争力が低下し得る。
Strengths · 強み
- 1垂直統合の優位性: めっき薬品・機械設備・管理装置・加工を自社グループ内で完結させ、他社が模倣困難な総合技術力を保持する。
- 2高い収益性: FY2025営業利益率22.5%・ROE14.2%を達成し、専業特化による高付加価値製品戦略が収益力に直結している。
- 3成長市場への高い露出: AI・データセンター・EV・ADAS向けパッケージ基板・パワーデバイスの需要拡大が業績を下支えしている。
- 4財務健全性: 総資産1,305億円に対し純資産1,061億円・現預金460億円と無借金に近い盤石な財務基盤を有する。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1高付加価値製品の拡販: AI・先端パッケージ基板向けめっき薬品を中心に、市場要求タイミングに合致した高付加価値製品の継続開発・提案に注力する。
- 2海外製造・販売拠点の拡充: 中国を中心に今後10年・20年を見据えた海外新製造拠点・販売拠点の探索と設立検討を進める方針である。
- 3グループシナジーの最大化: 薬品・機械・管理装置・加工の部門横断連携を強化し、グループ内シナジー効果向上によるコスト競争力を高める。
- 4株主還元の維持・向上: ROE10%以上・1株当たり配当200円以上を目標として定め、持続的な利益還元を経営方針の柱に位置付ける。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025増益: 売上838億円（+4.5%）、営業利益188億円（+25.6%）、純利益141億円（+28.9%）と大幅増益を達成した。
資材事業が牽引: 表面処理用資材事業の売上は696億円（+14.9%）、セグメント利益は178億円（+42.7%）と円安効果も加わり急回復した。
機械事業が大幅減収: パッケージ基板メーカーの設備投資一巡により機械事業売上は92億円（-37.0%）、セグメント利益は75.9%減と急落した。
財務基盤の強化: 期末現預金は460億円（前期比+131億円増）、純資産は1,061億円（+134億円増）に拡大し、財務余力が一段と向上した。
02
業績推移
売上高
838億円▲4.5%FY25
営業利益
188億円▲25.6%FY25
純利益
141億円▲28.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 520 | 522 | 559 | 723 | 857 | 803 | 838 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 139 | 150 | 150 | 188 |
| 経常利益 | 85.5 | 78.7 | 99.2 | 146 | 158 | 159 | 200 |
| 純利益 | 56.5 | 53.6 | 71.3 | 96.8 | 105 | 109 | 141 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 779 | 791 | 851 | 1012 | 1073 | 1182 | 1306 |
| 純資産 (自己資本) | 611 | 639 | 695 | 787 | 844 | 927 | 1061 |
| 自己資本比率 (%) | 78.4 | 80.8 | 81.6 | 77.8 | 78.6 | 78.5 | 81.3 |
| 現金及び預金 | 306 | 231 | 261 | 263 | 265 | 329 | 460 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 83.8 | 43.0 | 86.8 | 74.2 | 135 | 124 | 192 |
| 投資CF | ▲30.4 | ▲91.1 | ▲39.0 | ▲46.9 | ▲67.1 | ▲11.2 | ▲35.9 |
| 財務CF | ▲19.3 | ▲24.9 | ▲17.8 | ▲37.9 | ▲75.5 | ▲62.7 | ▲35.3 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
872.87
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
14.2%
自己資本利益率
ROA
10.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.0%0.00兆91.7%
PlatingJob0.0兆5.1%▲0.00兆-1.1%
RealEstateRental0.0兆1.0%0.00兆56.1%
SurfaceFinishingMachinery0.0兆10.9%0.00兆6.4%
SurfaceFinishingMaterials0.1兆83.0%0.02兆25.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
289人
平均年齢
40.8歳
平均勤続
14.9年
単体 平均年収
827万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
280.00円+80
配当性向
41.0%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
160
FY21
180
FY22
130
FY23
180
FY24
200
FY25
280
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。