メ
メック株式会社
メックカブシキガイシャ上場化学4971EDINET: E01054MEC COMPANY LTD.
決算期: 12月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
209億円
14.88%営業利益 (FY25)
57.5億円
26.00%経常利益 (FY25)
60.5億円
29.23%純利益 (FY25)
50.3億円
119.42%総資産
364億円
10.25%自己資本比率
83.7%
—ROE
17.5%
8.60%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
メック株式会社は、電子基板・電子部品製造向けの界面処理薬品を開発・製造・販売する研究開発型の特化型化学メーカーである。売上の9割超を薬品事業が占め、特に半導体パッケージ基板向けの超粗化系密着向上剤「CZシリーズ」が主力製品として世界市場で高いシェアを誇る。日本・台湾・中国（珠海・蘇州）・欧州・タイの計6拠点を通じてグローバル展開しており、海外売上高比率は65.1%（代理店経由を含めると80.3%）に達する。FY2025は生成AI関連の先端半導体パッケージ基板向け需要が旺盛に推移し、売上高は過去最高の209億円（前期比+14.9%）、営業利益率は27.4%と高水準を維持した。2019年から2025年にかけて売上高は109億円から209億円へほぼ倍増しており、成長トレンドが鮮明である。中期経営計画「2030年ビジョン Phase 2（2025～2027年）」では連結売上高250億円・営業利益率26〜30%・ROE13〜16%を目標に掲げ、研究開発投資を売上高の約10%、設備投資を3年累計80億円規模で継続する方針を示している。自己資本比率83.7%・ROE17.5%と財務健全性と収益性を高次元で両立している点が特徴的である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 薬品事業が売上高の約97%・営業利益の9割超を占め、「CZシリーズ」など高付加価値品が中心となる。
- 2顧客: 世界中の電子基板・電子部品メーカーを主顧客とし、日台中欧タイ6拠点で市場を網羅する。
- 3価値提案: 独自の界面処理技術により、半導体パッケージ基板の高密度化・高多層化ニーズに対応した密着向上剤を提供する。
- 4コスト構造: 売上高の約10%を研究開発費に継続投資し、技術優位性を維持しながら高い営業利益率27.4%を確保している。
Risks · リスク要因
- 1電子基板業界への売上依存度が極めて高く、同業界の在庫調整や需要変動が業績に直接かつ大きく影響するリスクがある。
- 2海外売上高比率が80%超（代理店経由含む）に達し、円高局面では減収・減益要因となる為替変動リスクが常在している。
- 3中国拠点（珠海・蘇州）の重要性が増す中、地政学リスクや米中通商摩擦など中国カントリーリスクが顕在化した場合の影響が大きい。
- 4売上高の約10%を研究開発費として投下し続けるモデルのため、市場ニーズの読み誤りや技術革新への対応遅れが損益に直接響くリスクがある。
Strengths · 強み
- 1主力の「CZシリーズ」は先端半導体パッケージ基板向け超粗化系密着向上剤で世界トップシェアを持ち、代替困難な製品地位を確立している。
- 2FY2025営業利益率27.4%・ROE17.5%・自己資本比率83.7%と、高収益性と財務健全性を同時に実現している。
- 3売上高比率約10%の継続的な研究開発投資により、技術革新の速いエレクトロニクス業界の変化に先行対応できる体制を持つ。
- 4日本・台湾・中国・欧州・タイに製造・販売拠点を設け、生成AI・スマートフォン・車載など複数の成長需要を取り込める地理的多様性がある。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期経営計画「2030年ビジョン Phase 2」で2027年12月期に連結売上高250億円・営業利益率26〜30%・ROE13〜16%の達成を目指す。
- 23年累計80億円の設備投資と売上高比率約10%の研究開発費を継続投入し、高密度電子基板向け新製品開発とグローバル生産体制を拡充する。
- 32030年ビジョン「界面の創出と接合で世界一になる」に向け、新規市場・新規事業創出と「独創のAI企業」としての技術展開を加速させる。
- 4株主還元は連結配当性向35%以上かつDOE4.0%以上を維持し、状況に応じた自己株取得も機動的に実施する方針を継続する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高は209億円（前期比+14.9%）で過去最高を更新し、営業利益57億円（+26.0%）・営業利益率は27.4%に改善した。
純利益は50億円と前期比+119.4%の大幅増益を達成し、前期のグループ再編に伴う税金特殊要因の剥落と補助金収入が寄与した。
生成AI関連の先端半導体パッケージ基板向け「CZシリーズ」需要が全地域で拡大し、台湾+16.9%・珠海+20.6%・タイ+36.5%と海外が牽引した。
財務活動CFは22億円の支出となり、自己株取得12億92百万円と配当9億35百万円を実施し、年間配当96円・配当性向35.3%を達成した。
02
業績推移
売上高
209億円▲14.9%FY25
営業利益
57.5億円▲26.0%FY25
純利益
50.3億円▲119.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 109 | 120 | 150 | 163 | 140 | 182 | 209 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 40.0 | 24.9 | 45.6 | 57.5 |
| 経常利益 | 17.2 | 23.9 | 41.0 | 42.5 | 26.8 | 46.8 | 60.5 |
| 純利益 | 12.4 | 16.0 | 29.5 | 30.6 | 23.1 | 22.9 | 50.3 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 200 | 215 | 253 | 275 | 287 | 330 | 364 |
| 純資産 (自己資本) | 161 | 175 | 209 | 233 | 248 | 269 | 305 |
| 自己資本比率 (%) | 80.5 | 81.2 | 82.7 | 84.8 | 86.4 | 81.4 | 83.7 |
| 現金及び預金 | 39.5 | 44.7 | 56.2 | 77.8 | 66.9 | 103 | 87.5 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 21.6 | 24.3 | 30.1 | 38.1 | 19.4 | 42.0 | 39.8 |
| 投資CF | ▲11.9 | ▲11.5 | ▲11.2 | ▲9.4 | ▲14.0 | 0.5 | ▲34.0 |
| 財務CF | ▲6.3 | ▲7.7 | ▲9.2 | ▲8.0 | ▲17.7 | ▲8.7 | ▲22.5 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
272.14
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
17.5%
自己資本利益率
ROA
13.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
EUROPE0.0兆6.7%0.00兆1.4%
JAPAN0.0兆37.4%0.00兆55.0%
SUZHOUCHINA0.0兆18.9%0.00兆14.3%
TAIWAN0.0兆18.6%0.00兆13.0%
THAILAND0.0兆5.3%0.00兆18.0%
ZHUHAICHINA0.0兆13.3%0.00兆11.7%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
292人
平均年齢
42.5歳
平均勤続
12.5年
単体 平均年収
783万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
121.00円+56
配当性向
30.8%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
38
FY21
49
FY22
65
FY23
65
FY24
65
FY25
121
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。