株
株式会社リプロセル
カブシキガイシャリプロセル上場化学4978EDINET: E27585ReproCELL Incorporated
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
29.8億円
22.74%営業利益 (FY25)
-1.3億円
68.22%経常利益 (FY25)
0.5億円
12.50%純利益 (FY25)
1.0億円
432.26%総資産
96.7億円
6.83%自己資本比率
92.9%
—ROE
1.2%
1.20%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
リプロセルは、山中伸弥教授のiPS細胞技術を起点に、研究試薬・受託サービスを提供する「研究支援事業」と再生医療製品開発・CDMO・臨床検査を手掛ける「メディカル事業」の2本柱で事業を展開するバイオベンチャーである。日本・米国・欧州・インドの4拠点体制でグローバル展開を図っており、海外売上比率は約70%に達する。FY2025（2025年3月期）の売上高は2,978百万円と前期比22.7%増加し、営業損失は130百万円（前期409百万円の損失から大幅改善）、経常利益は45百万円と黒字転換し、純利益も103百万円を計上した。研究支援事業はセグメント利益621百万円と堅調な一方、メディカル事業は先行投資が続き全社費用734百万円が収益を圧迫している。再生医療パイプラインとしては、脊髄小脳変性症向け「ステムカイマル」の承認申請準備、ALS向けiPS神経グリア細胞の臨床試験準備、TIL療法・CAR-T療法の研究開発を進めており、承認取得時の潜在的収益インパクトは大きい。一方、継続的な営業損失による継続企業の前提への重要事象が記載されており、手元現金2,823百万円と有価証券1,118百万円の財務バッファーを維持しながら、研究開発費（536百万円、販管費の約30%）を投下し続ける構造が続く。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 研究試薬・受託サービス中心の研究支援事業が売上の81%（2,414百万円）を占め、安定収益を創出している。
- 2顧客: 大学・公的研究機関・製薬企業等の研究所を主要顧客とし、日米欧印4拠点で世界中にアクセスする。
- 3価値提案: RNAリプログラミング技術による高品質iPS細胞と再生医療パイプライン4本で差別化した製品・サービスを提供する。
- 4コスト構造: 研究開発費536百万円が販管費の約30%を占め、メディカル事業への先行投資が継続的な営業赤字の主因となっている。
Risks · リスク要因
- 1継続企業の前提リスク: 継続的な営業損失により継続企業の前提に重要な疑義が存在し、資金調達が計画通り進まない可能性がある。
- 2再生医療承認リスク: 臨床試験での有害事象発生や有効性未証明により、4本のパイプラインが承認取得できないリスクがある。
- 3為替変動リスク: 海外売上比率が約70%と高く、米ドル・英ポンドに対する円高進行で売上減少・為替差損が生じるリスクがある。
- 4競合・技術陳腐化リスク: iPS細胞分野では大手を含む新規参入が活発で、資金力・販売力で上回る競合に市場を奪われる可能性がある。
Strengths · 強み
- 1RNAリプログラミング技術: 臨床応用に最適な高品質iPS細胞を作製できる独自技術を保有し、競合との技術差別化を実現している。
- 2グローバル4拠点体制: 日・米・欧・印に製販研機能を持つ拠点を配置し、海外売上比率約70%を実現している。
- 3多様なパイプライン: ステムカイマル・iPS神経グリア・TIL療法・CAR-T療法の4本柱で希少疾患領域に複数の機会を持つ。
- 4日本の薬機法アドバンテージ: 条件・期限付き早期承認制度を活用でき、競合より短い治験期間・低コストで承認取得を狙える。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1研究支援事業のグローバル拡大: 「ヒト細胞ビジネスプラットフォーム」を核に高付加価値製品・サービスを4拠点で展開し、短中期収益を拡大する。
- 2ステムカイマル早期承認: 第II相臨床試験で良好な安全性・有効性結果を踏まえ、外部専門家活用により承認申請準備を加速する。
- 3ALS向けiPS神経グリア細胞の臨床試験移行: 非臨床試験での有望結果を受け、2025年度以降に臨床試験開始を目指して準備を推進する。
- 4資金基盤強化: 新株予約権行使・公的補助金・株式市場からの調達を組み合わせ、研究開発投資と事業継続に必要な財務基盤を維持する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高は2,978百万円（前期比+22.7%）で、研究支援事業+16.1%・メディカル事業+62.5%と両セグメントが拡大した。
営業損失は130百万円と前期409百万円から大幅改善し、経常利益45百万円・純利益103百万円と実質黒字化を達成した。
新株予約権行使による680百万円の資金調達を実施し、手元流動性（現預金2,823百万円＋有価証券1,118百万円）を確保した。
投資有価証券が3,021百万円増加し固定資産が4,774百万円に膨らむ一方、有価証券を約2,509百万円取り崩して運転資金に充当した。
02
業績推移
売上高
29.8億円▲22.7%FY25
営業利益
-1.3億円▲68.2%FY25
純利益
1億円▲432.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 10.9 | 12.0 | 12.9 | 22.4 | 29.5 | 24.3 | 29.8 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -6.5 | -3.6 | -4.1 | -1.3 |
| 経常利益 | -6.3 | -8.9 | -7.9 | -5.1 | -1.2 | 0.4 | 0.5 |
| 純利益 | -6.0 | -10.2 | -8.1 | -5.8 | -3.0 | -0.3 | 1.0 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 74.9 | 65.5 | 60.5 | 81.0 | 83.6 | 90.5 | 96.7 |
| 純資産 (自己資本) | 70.7 | 60.6 | 53.9 | 72.5 | 75.8 | 83.1 | 89.8 |
| 自己資本比率 (%) | 94.4 | 92.4 | 89.2 | 89.6 | 90.7 | 91.8 | 92.9 |
| 現金及び預金 | 41.1 | 45.9 | 26.0 | 26.4 | 19.1 | 29.4 | 28.2 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲5.6 | ▲6.9 | ▲6.5 | ▲2.5 | ▲1.4 | ▲0.1 | 0.1 |
| 投資CF | ▲23.1 | 12.2 | ▲14.2 | ▲21.4 | ▲10.9 | 4.0 | ▲8.0 |
| 財務CF | 13.8 | 0.1 | 0.0 | 23.9 | 4.8 | 5.4 | 6.8 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
1.11
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
1.2%
自己資本利益率
ROA
1.1%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比
MedicalBusiness0.0兆18.9%
ResearchSupportBusiness0.0兆81.1%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
28人
平均年齢
34.1歳
平均勤続
5.0年
単体 平均年収
582万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当データは準備中です。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。