ク
クミアイ化学工業株式会社
クミアイカガクコウギョウカブシキカイシャ上場化学4996EDINET: E00828KUMIAI CHEMICAL INDUSTRY CO., LTD.
決算期: 10月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
1705億円
5.84%営業利益 (FY25)
106億円
6.90%経常利益 (FY25)
134億円
26.98%純利益 (FY25)
43.8億円
67.76%総資産
2482億円
9.90%自己資本比率
60.9%
—ROE
3.0%
6.70%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
クミアイ化学工業は、農薬及び農業関連事業（売上高の約80%）を中核とする研究開発型化学メーカーである。主力製品は抵抗性雑草に有効な畑作除草剤「アクシーブ」で、米国・アルゼンチン・オーストラリア等を主要市場とする海外売上高比率は6割近くに達する。国内では水稲用除草剤「エフィーダ」や殺菌剤「ディザルタ」が好調で、一発処理除草剤市場シェア1位を維持している。FY2025は売上高が前期比5.8%増の1,705億円と増収を達成した一方、「アクシーブ」のジェネリック対策コスト増・価格対応、為替差損、持分法利益の減少が重なり、営業利益は106億円（前期比6.9%減）、純利益は44億円（同67.8%減）と利益面は大幅に悪化した。中期経営計画「KUMI STORY 2026」では2026年10月期に売上高1,850億円・営業利益160億円・ROE11.0%以上を掲げるが、現状のROE3.0%からの大幅改善が求められる。化成品事業では生成AIサーバー向けビスマレイミド類が好調で新たな成長軸として期待される。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 農薬及び農業関連事業が売上高の約80%を占め、化成品事業15%、その他5%が補完する。
- 2顧客: 国内はJA全農、海外はFMC社・BASF社など大手農化企業に自社開発原体・製剤を供給する。
- 3価値提案: 自社創製の「アクシーブ」「エフィーダ」等で抵抗性雑草防除など差別化性能を世界に提供する。
- 4コスト構造: 原体製造・研究開発・農薬登録費用が重く、ジェネリック参入時の価格対応が利益を圧迫する。
Risks · リスク要因
- 1ジェネリック競合リスク: 主力「アクシーブ」の特許満了に伴うジェネリック品参入で価格・利益が継続的に圧迫される。
- 2為替変動リスク: 海外売上比率6割近く、円高や輸出先通貨安は売上・利益換算額を直接悪化させる。
- 3海外農業市場リスク: アルゼンチン等での出荷減が示すように農産物価格下落・農薬需要変動が業績を左右する。
- 4米国関税政策リスク: 米国の輸入関税引き上げは調達コスト増と価格競争力低下を招くと自社が最重要と認識する。
Strengths · 強み
- 1自社創製力: 国産第1号農薬以来の研究開発基盤を持ち、「アクシーブ」「エフィーダ」など独自原体を複数保有する。
- 2水稲除草剤シェア1位: 「エフィーダ」等で国内水稲一発処理除草剤市場のシェア首位を維持し安定収益を確保する。
- 3グローバル展開: 海外売上高比率6割近く、6子会社・3持分法会社でFMC・BASFなど世界大手と販売提携する。
- 4化成品の成長軸: ビスマレイミド類が生成AIサーバー向け電子材料需要を取り込み、FY2025営業利益が前期比約2倍になった。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1「KUMI STORY 2026」: 2026年10月期に売上高1,850億円・営業利益160億円・ROE11.0%以上の達成を目指す。
- 2アクシーブ差別化: 米国等での新規混合剤開発と知財訴訟継続により、ジェネリック対抗と販売維持を両立させる。
- 3新製品パイプライン: 新規殺ダニ剤「バネンタ」の国内登録申請や微生物農薬「エコアーク」の上市・海外展開を推進する。
- 4半導体材料展開: ビスマレイミド類等の自社技術を活用し2030年に向けて電子材料分野への事業基盤拡大を図る。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高1,705億円（前期比+5.8%）と増収も、純利益44億円（同-67.8%）と過去最大級の減益となった。
「アクシーブ」の米国向けは流通在庫消化・販促強化で出荷増、一方アルゼンチン向けは減少し地域間格差が拡大した。
営業CF+338億円と大幅改善（前期は-167億円）し、棚卸資産116億円削減・借入金返済を進め財務基盤を強化した。
生成AIサーバー需要を追い風に化成品事業の営業利益が前期比約2倍の15億円に急拡大し新たな収益柱として台頭した。
02
業績推移
売上高
1,705億円▲5.8%FY25
営業利益
106億円▼6.9%FY25
純利益
43.8億円▼67.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1034 | 1073 | 1182 | 1453 | 1610 | 1610 | 1705 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 127 | 141 | 114 | 106 |
| 経常利益 | 97.4 | 99.2 | 128 | 236 | 241 | 183 | 134 |
| 純利益 | 67.9 | 66.2 | 90.2 | 163 | 180 | 136 | 43.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1427 | 1549 | 1692 | 2046 | 2269 | 2755 | 2482 |
| 純資産 (自己資本) | 993 | 1040 | 1100 | 1220 | 1398 | 1529 | 1511 |
| 自己資本比率 (%) | 69.6 | 67.1 | 65.0 | 59.6 | 61.6 | 55.5 | 60.9 |
| 現金及び預金 | 141 | 187 | 194 | 221 | 266 | 271 | 218 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲12.2 | 45.3 | 44.8 | ▲11.6 | 47.6 | ▲167 | 338 |
| 投資CF | ▲61.0 | ▲47.3 | ▲53.1 | ▲78.2 | ▲101 | ▲87.6 | ▲89.3 |
| 財務CF | 52.5 | 50.7 | 4.4 | 56.1 | 68.6 | 236 | ▲279 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
36.38
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
3.0%
自己資本利益率
ROA
1.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
AgricultualChemicalsAndAgricultureRelatedReportableSegmentsMember0.1兆79.6%0.01兆7.8%
Chemicals0.0兆14.7%0.00兆6.1%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆5.7%0.00兆9.0%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
799人
平均年齢
40.3歳
平均勤続
14.7年
単体 平均年収
770万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
34.00円-10
配当性向
52.8%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
16
FY21
20
FY22
30
FY23
63
FY24
44
FY25
34
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。