横
横浜ゴム株式会社
ヨコハマゴムカブシキガイシャ上場ゴム製品5101EDINET: E01085The Yokohama Rubber Company,Limited
決算期: 12月期
業種: ゴム製品
売上高 (FY25)
1.23兆円
12.81%営業利益 (FY25)
0.15兆円
28.32%経常利益 (FY25)
0.16兆円
36.26%純利益 (FY25)
0.11兆円
40.68%総資産
2.00兆円
15.14%自己資本比率
51.6%
—ROE
10.9%
1.78%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
横浜ゴムはタイヤ事業を中核に、ホース配管・コンベヤベルト・航空部品等のMB事業を展開する総合タイヤメーカーである。FY2025の売上収益は1兆2,350億円（前期比+12.8%）、営業利益1,529億円（同+28.3%）、純利益1,054億円（同+40.7%）と5期連続の増収増益かつ過去最高を更新した。タイヤセグメントでは「ADVAN」「GEOLANDAR」等の高付加価値品（AGW）やハイインチ品の販売増、プレミアムカーへのOE拡大が収益をけん引している。また、農業・林業用機械向けでトップシェアを持つOHT事業では、2025年2月にGoodyear社のOTR事業を約1,405億円で買収し、建設・鉱山用タイヤの販路と生産能力を一気に拡充した。中期経営計画「YX2026」では2026年度に売上1.3兆円・事業利益率14.5%・ROE10%超を目標に掲げ、中国・メキシコ新工場での「1年工場」構想や再生可能・リサイクル原料28%使用など、コスト競争力とサステナビリティを両立する変革を推進している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: タイヤセグメントが売上の90.8%（1.12兆円）を占め、MB事業8.5%（1,056億円）が補完する構造である。
- 2顧客: 新車装着（OE）と市販（REM）の二本柱で、北米・欧州・アジアを中心にグローバル展開している。
- 3価値提案: AGW・ハイインチ・OHTのマルチブランド戦略で高付加価値品比率を最大化し、収益率向上を図る。
- 4コスト構造: 中国・メキシコ新工場の「1年工場」構想で建設スピードを短縮し、早期量産・投資回収を実現する。
Risks · リスク要因
- 1天然ゴムや石油化学製品の原材料価格高騰が製造コストを直撃し、価格転嫁が追いつかない場合に収益を圧迫するリスクがある。
- 2海外売上比率の上昇に伴い為替変動の影響が拡大しており、完全なヘッジは困難で業績・財務状況への影響が増している。
- 3Goodyear OTR事業（買収額約1,405億円）を含むM&Aで想定業績を下回った場合、のれん減損損失が発生するリスクがある。
- 4中国・メキシコ新工場投資を含む資産合計約2兆円に対し有利子負債比率は26.8%に上昇しており、金利上昇局面での財務負担増加が懸念される。
Strengths · 強み
- 1OHT農業用タイヤでグローバルトップシェアを保有し、Mitas・Alliance・Galaxyのマルチブランドで欧米主要市場の需要を上回る販売伸長を実現している。
- 2「ADVAN」「GEOLANDAR」のブランド力とモータースポーツ参戦が相乗し、プレミアムカーへのOE獲得数が国内外で拡大している。
- 3YX2026の抜本的コスト改善と構造改革により、MB事業利益率が目標10%を1年前倒しで達成（10.5%）した実行力がある。
- 4GoodyearのOTR事業買収で建設・鉱山用タイヤの生産技術と販路を取得し、OHT事業全体のシェア拡大余地が大きい。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1売上1.3兆円・事業利益率14.5%・ROE10%超を2026年度目標に掲げる中期計画「YX2026」で「Hockey Stick Growth」を目指す。
- 2中国新杭州・メキシコ新工場の「1年工場」で建設を大幅短縮し、早期量産立上げによる投資金額の早期回収と生産コスト削減を推進する。
- 3OHT事業でGoodyear OTR統合を活かしたプログラマティックM&A戦略を継続し、建設・鉱山用タイヤのグローバルシェアを拡大する。
- 42026年度より配当性向を20%から30%に引き上げ、3年累計約3,100億円の戦略・経常投資と株主還元を両立させる方針である。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025は売上1.23兆円（前期比+12.8%）・純利益1,054億円（同+40.7%）と5期連続増収増益かつ全指標で過去最高を更新した。
2025年2月にGoodyear社のOTR事業を約1,405億円で取得し、建設・鉱山用タイヤの生産・販売網をグローバルに獲得した。
中国新杭州工場で建設着工から試作タイヤ生産開始まで11カ月を達成し、「1年工場」目標を1カ月前倒しでクリアした。
投資活動CFは前期比2,399億円増の支出超（2,413億円）となり、GoodyearのOTR買収と設備投資1,116億円が主因である。
02
業績推移
売上高
1.23兆円▲12.8%FY25
営業利益
0.15兆円▲28.3%FY25
純利益
0.11兆円▲40.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 兆円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 0.65 | 0.55 | 0.67 | 0.86 | 0.99 | 1.09 | 1.23 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 0.07 | 0.10 | 0.12 | 0.15 |
| 経常利益 | 0.06 | 0.03 | 0.09 | 0.07 | 0.11 | 0.12 | 0.16 |
| 純利益 | 0.04 | 0.03 | 0.07 | 0.05 | 0.07 | 0.07 | 0.11 |
貸借対照表 (BS)
単位: 兆円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 0.91 | 0.86 | 0.98 | 1.15 | 1.60 | 1.74 | 2.00 |
| 純資産 (自己資本) | 0.42 | 0.42 | 0.53 | 0.61 | 0.74 | 0.89 | 1.03 |
| 自己資本比率 (%) | 46.2 | 48.3 | 53.3 | 53.4 | 46.2 | 51.5 | 51.6 |
| 現金及び預金 | 0.03 | 0.03 | 0.04 | 0.08 | 0.10 | 0.14 | 0.11 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 兆円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 0.08 | 0.08 | 0.07 | 0.04 | 0.16 | 0.09 | 0.14 |
| 投資CF | ▲0.04 | ▲0.03 | ▲0.00 | ▲0.05 | ▲0.34 | ▲0.00 | ▲0.24 |
| 財務CF | ▲0.04 | ▲0.05 | ▲0.06 | 0.04 | 0.21 | ▲0.06 | 0.07 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
668.55
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
10.9%
自己資本利益率
ROA
5.3%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
34,471人
単体
5,559人
平均年齢
41.1歳
平均勤続
17.4年
単体 平均年収
693万円
連結従業員数 推移
FY21
27,222
FY22
28,468
FY23
33,617
FY24
34,198
FY25
34,471
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
182.00円+38
配当性向
21.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
96
FY21
97
FY22
99
FY23
118
FY24
144
FY25
182
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。