昭
昭和ホールディングス株式会社
ショウワホールディングスカブシキガイシャ上場ゴム製品5103EDINET: E01088Showa Holdings Co.,Ltd.
決算期: 03月期
業種: ゴム製品
売上高 (FY25)
86.2億円
2.81%営業利益 (FY25)
0.3億円
550.00%経常利益 (FY25)
-2.7億円
65.69%純利益 (FY25)
-2.0億円
61.65%総資産
65.3億円
4.52%自己資本比率
47.6%
—ROE
-12.7%
17.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
昭和ホールディングスは、和菓子製造の食品事業（売上構成比52%）、ゴムライニング防食施工のゴム事業（26%）、ソフトテニス用品・テニスクラブのスポーツ事業（13%）、ゲーム・電子書籍のコンテンツ事業（9%）の4セグメントを中核とする持株会社である。加えて、東南アジアでオートバイ・農機具ファイナンスを展開するGroup Lease PCL.（タイ上場）を持分法適用関連会社として保有する。FY2025は売上86億円（前年比-2.8%）と微減収ながら、コンテンツ・食品事業の利益貢献により営業利益は26百万円と前年比5倍超に急回復した。一方、Digital Finance事業の持分法投資損失とJTRUST ASIAとの国際訴訟問題が経常損失3億円・純損失2億円の主因となっており、ROEは-12.7%と資本効率の低さが続く。売上高は2019年の150億円から86億円へ約6年で4割超縮小しており、構造的な縮小圧力と多角化によるリターン分散が課題である。中期経営計画「再成長（2024-2028）」では各事業の選択と集中、東南アジア展開の再加速、SNSブランディングによる食品・スポーツ事業の拡販を掲げているが、係争リスクの長期化と原材料高騰が計画達成の不透明要因として残る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 食品52%・ゴム26%・スポーツ13%・コンテンツ9%の4事業が売上を分担し、持分法関連会社の損益が経常損益に大きく影響する。
- 2顧客: 食品はスーパー等食品卸・小売、ゴムは国内製造業、スポーツは中高生・テニスクラブ会員、コンテンツはゲーム・電子書籍ユーザーに供給する。
- 3価値提案: 食品は「毎日食べるお得感」、ゴムは東日本唯一のリーディングライニング施工会社としての残存者利益、コンテンツは海外版権収益で差別化する。
- 4コスト構造: 合成ゴム・天然ゴム・米・砂糖など輸入原材料費が主要コストで、円安・資源高が全事業の利益率を恒常的に圧迫する構造である。
Risks · リスク要因
- 1国際訴訟リスク: JTRUST ASIAとのシンガポール・タイでの訴訟が継続中であり、敗訴・和解コスト次第では財務に重大な影響を及ぼす可能性がある。
- 2原材料・為替リスク: 合成ゴム・米・砂糖など主要原材料の輸入依存度が高く、円安が継続する局面では全事業の製造コストが一律に上昇する。
- 3売上縮小トレンド: 2019年150億円から2025年86億円へ6年で43%減と構造的縮小が続いており、中期計画「再成長」の実現可否は不透明である。
- 4Digital Finance事業の地政学リスク: ミャンマー内戦・各国政治リスクにより一部拠点が営業停止状態となった実績があり、再発時には持分法損失が拡大する。
Strengths · 強み
- 1ゴムライニング防食施工: 東日本で競合が撤退し事実上の唯一の大手施工会社として残存者利益を享受しており、参入障壁が高い。
- 2食品ブランド: 「わらび餅」の明日香野がSNS・マスメディアで継続的に露出し、FY2025食品セグメント売上は0.2%増・利益9.6%増と堅調に成長した。
- 3コンテンツ事業の筋肉質化: 10年以上の構造改革で固定費を大幅削減し、FY2025売上4%増・利益7.7%増と安定成長を実現している。
- 4東南アジア事業基盤: タイ・カンボジア・ラオス等でDigital Finance事業を展開し、非都市部ファイナンス市場での先行者優位を有している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期経営計画「再成長（2024-2028）」: 食品・ゴム・コンテンツ・スポーツの4事業で選択と集中を進め、2028年までに売上・利益の構造的回復を目指す。
- 2食品事業拡販: SNSブランディングを軸に「わらび餅」「桜餅（道明寺）」の戦略商品を拡販し、外国人・スポーツ人材採用で製造力を強化する。
- 3ゴム事業の集中: ゴムライニング防食施工へ経営資源を集中し、競合撤退後の市場シェア取込みにより売上・利益の大幅増加を目指す。
- 4Digital Finance事業の再成長: 2024年以降に新規貸付を再開し、カンボジア・ラオス・スリランカでの非都市部ファイナンス拡大と海外印税収益の増加を図る。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上86億円（-2.8%）ながら営業利益26百万円と前年比521%増で黒字転換し、経常損失は3億円・純損失は2億円と前年から約半減した。
食品事業: 「黒糖本わらび餅」が1-3月期に好調で売上44億円（+0.2%）・セグメント利益2.4億円（+9.6%）と増収増益を達成した。
ゴム事業: 中国EV顧客の受注停滞と民間設備投資の減速により売上22億円（-10.9%）・セグメント利益1.5億円（-10.6%）と減収減益に転落した。
スポーツ事業: コロナ後の部活動回復遅れでソフトテニスボール販売が低調となり、売上12億円（-0.9%）でセグメント損失0.3億円と赤字転落した。
02
業績推移
売上高
86.2億円▼2.8%FY25
営業利益
0.3億円▲550.0%FY25
純利益
-2億円▲61.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 150 | 155 | 137 | 97.9 | 75.8 | 88.7 | 86.2 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -1.0 | -0.1 | 0.0 | 0.3 |
| 経常利益 | 5.2 | -7.0 | -1.9 | -4.9 | 0.6 | -7.8 | -2.7 |
| 純利益 | -3.1 | -6.0 | -12.3 | -9.2 | -3.4 | -5.3 | -2.0 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 539 | 460 | 398 | 61.8 | 67.6 | 68.3 | 65.3 |
| 純資産 (自己資本) | 190 | 164 | 141 | 28.3 | 29.2 | 29.1 | 31.1 |
| 自己資本比率 (%) | 35.3 | 35.6 | 35.4 | 45.7 | 43.1 | 42.6 | 47.6 |
| 現金及び預金 | 149 | 119 | 116 | 3.5 | 4.9 | 10.3 | 6.1 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 39.1 | 22.1 | 74.1 | 8.3 | 0.1 | ▲0.7 | ▲3.2 |
| 投資CF | ▲2.8 | 4.5 | ▲3.6 | 4.3 | 0.3 | ▲1.8 | ▲0.6 |
| 財務CF | 1.0 | ▲54.3 | ▲67.5 | ▲13.1 | ▲1.1 | 7.8 | ▲0.3 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Content0.0兆8.9%0.00兆32.1%
FoodBusiness0.0兆51.6%0.00兆5.4%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.2%▲0.00兆-490.0%
Rubber0.0兆25.8%0.00兆6.6%
Sports0.0兆13.5%▲0.00兆-2.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
1人
平均年齢
56.0歳
平均勤続
8.0年
単体 平均年収
140万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当データは準備中です。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。