藤
藤倉コンポジット株式会社
フジクラコンポジットカブシキガイシャ上場ゴム製品5121EDINET: E01094FUJIKURA COMPOSITES Inc.
決算期: 03月期
業種: ゴム製品
売上高 (FY25)
413億円
9.37%営業利益 (FY25)
48.1億円
32.63%経常利益 (FY25)
50.5億円
29.58%純利益 (FY25)
38.9億円
19.56%総資産
478億円
8.51%自己資本比率
72.0%
—ROE
11.3%
2.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
藤倉コンポジット株式会社は、産業用資材（売上比57%）・スポーツ用品（同33%）・引布加工品（同8%）の3セグメントを持つ複合素材メーカーである。FY2025売上高は413億円（前年比+9.4%）、営業利益は48億円（同+32.6%）と大幅増益を達成し、売上高営業利益率11.6%・自己資本比率72.0%・ROE11.3%と自社設定の3つの経営目標KPIを全て上回った。最大の牽引役はスポーツ用品セグメントで、米国モデル「VENTUS」・国内モデル「SPEEDER NX VIOLET」などゴルフ用カーボンシャフトがグローバルで好調に推移し、同セグメント売上高は138億円（+29.0%）、営業利益は55億円（+36.9%）と全社利益の大半を稼ぐ構造となっている。一方、引布加工品は救命いかだ不具合対応費用の計上などにより営業損失が継続しており、収益バランスに課題が残る。財務面では小高工場再稼働向け設備投資や56億円の自己株式取得を実施し、自己資本比率は前期82.8%から72.0%へ低下した。2024年4月に先進技術戦略室・サステナビリティ統括室を社長直轄として設置し、M&Aや外部連携も視野に入れた事業ポートフォリオ変革を推進中である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: スポーツ用品（ゴルフシャフト）が営業利益の大半を占め、産業用資材・引布加工品が売上規模を補完する構造である。
- 2顧客: 自動車部品メーカー・半導体製造装置メーカー・プロゴルファー・防衛関連など多様な産業に製品を供給している。
- 3価値提案: カーボン・ゴム・繊維複合素材の高度な加工技術を核に、スポーツから産業・防衛まで横断的に展開している。
- 4コスト構造: 原材料（ゴム・樹脂・繊維等）が仕入の約60%を占め、原油価格変動と人件費上昇が主要コストドライバーである。
Risks · リスク要因
- 1特定産業依存リスク: 自動車メーカー向け売上への依存度が高く、自動車生産の減産局面では売上高に重大な影響が生じる。
- 2為替変動リスク: 外貨建債権債務を保有し、米ドル・人民元等の変動が経常利益に直接影響する構造である。
- 3原材料価格変動リスク: ゴム・樹脂・繊維など原油連動原材料が仕入の60%を占め、価格転嫁が追い付かない局面では利益が圧迫される。
- 4製品欠陥・製造物責任リスク: 救命いかだ部品交換費用を7億円超計上した事例が示すように、品質問題は多額の損失と評判毀損につながる。
Strengths · 強み
- 1ゴルフシャフトのブランド力: 「VENTUS」「SPEEDER NX VIOLET」が米国・国内ツアーで多くのプロに採用され、グローバル認知度が高い。
- 2全KPI達成の財務健全性: 売上高営業利益率11.6%・自己資本比率72.0%・ROE11.3%と自社目標を全項目で超過達成している。
- 3複合素材技術の横展開: カーボン・ゴム・繊維の加工ノウハウを自動車・半導体・医療・防衛など広範な分野に応用できる。
- 4潤沢なキャッシュ創出力: 営業CFは68億円、現金及び現金同等物108億円を保有し、設備投資・株主還元を同時に実行できる。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1PBR1倍超の達成: 稼ぐ力の強化・新成長戦略・新株主還元方針・IR強化を組み合わせ、資本コストを意識した経営で企業価値最大化を目指す。
- 2事業ポートフォリオ変革: 2024年4月設置の先進技術戦略室を通じM&A・スタートアップ連携・大学研究機関との提携を幅広く検討している。
- 3小高工場再稼働と設備投資: 福島県南相馬市の小高工場整備に向け固定資産投資を拡大し、生産能力増強による稼ぐ力の強化を進める。
- 4サステナビリティ推進: TCFD賛同のもとGHG削減・EV向け部品開発・再エネ導入を推進し、規制強化への対応と新市場開拓を両立させる。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高413億円（+9.4%）・営業利益48億円（+32.6%）・純利益39億円（+19.5%）と大幅増収増益を達成した。
ゴルフシャフト好調: スポーツ用品セグメント売上138億円（+29.0%）・営業利益55億円（+36.9%）が全社増益を牽引した。
自己株式大規模取得: 財務活動CFで56億円の自己株式取得を実施し、自己資本比率が前期82.8%から72.0%へ低下した。
救命いかだ不具合対応: 舶用品の不具合対応費用増加により引布加工品セグメントが営業損失となり、特別損失7億円超を計上した。
02
業績推移
売上高
413億円▲9.4%FY25
営業利益
48.1億円▲32.6%FY25
純利益
38.9億円▲19.6%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 334 | 320 | 293 | 372 | 407 | 378 | 413 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 41.6 | 44.3 | 36.3 | 48.1 |
| 経常利益 | 8.4 | 8.3 | 15.6 | 47.8 | 51.5 | 39.0 | 50.5 |
| 純利益 | 5.8 | 3.9 | 11.8 | 40.6 | 39.5 | 32.5 | 38.9 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 356 | 356 | 349 | 378 | 404 | 441 | 478 |
| 純資産 (自己資本) | 242 | 238 | 248 | 275 | 333 | 365 | 344 |
| 自己資本比率 (%) | 68.0 | 66.8 | 71.2 | 72.8 | 82.6 | 82.8 | 72.0 |
| 現金及び預金 | 51.9 | 55.3 | 57.8 | 69.0 | 72.3 | 102 | 109 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 12.1 | 27.2 | 31.3 | 48.0 | 24.4 | 52.7 | 68.9 |
| 投資CF | ▲16.3 | ▲21.7 | ▲13.7 | ▲4.2 | ▲8.6 | ▲10.6 | ▲31.7 |
| 財務CF | 1.7 | ▲1.0 | ▲14.5 | ▲37.7 | ▲17.3 | ▲13.8 | ▲34.5 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
198.22
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
11.3%
自己資本利益率
ROA
8.1%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
CoatedFabrics0.0兆8.3%▲0.00兆-3.9%
IndustrialGoods0.0兆57.4%0.00兆0.9%
SportingGoods0.0兆33.4%0.01兆39.5%
その他0.0兆0.8%0.00兆10.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
759人
平均年齢
41.6歳
平均勤続
14.9年
単体 平均年収
589万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
96.00円-9
配当性向
48.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
21
FY21
17
FY22
36
FY23
60
FY24
105
FY25
96
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。