不
不二ラテックス株式会社
フジラテックスカブシキガイシャ上場ゴム製品5199EDINET: E01109FUJI LATEX CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: ゴム製品
売上高 (FY25)
72.0億円
4.12%営業利益 (FY25)
2.1億円
52.50%経常利益 (FY25)
1.7億円
55.24%純利益 (FY25)
3.0億円
2.76%総資産
111億円
2.39%自己資本比率
36.8%
—ROE
7.5%
0.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
不二ラテックスは、世界最高水準のゴム薄膜化技術（ディッピング技術）と独自の精密緩衝器技術を核に、医療機器・精密機器・SP・食品容器の4事業を展開する栃木県を拠点とする上場メーカーである。売上規模は72億円（FY2025）と小型だが、ショックアブソーバ・ロータリーダンパーを手掛ける精密機器事業（売上構成比57%）が収益の柱であり、住宅設備・家電・自動車・産業機器など多岐にわたる市場に供給するグローバルニッチ企業を志向している。FY2025は精密機器事業での海外需要低迷・在庫調整長期化と、SP事業での大幅減収（-47%）が重なり、営業利益は前年比52.6%減の2億円と急落した。一方で、少子化による国内コンドーム市場縮小を受けてコンドーム製造事業を2024年8月末に停止し、老朽工場を統合することで経営資源を精密機器と医療生活用品（メディカル・食品容器）の2事業に集中する構造改革を断行した。投資有価証券売却益の計上により純利益は前年比増の3億円を確保。第5次中期計画ではROE目標を一旦7%前後に修正しつつ、中期的に8〜9%を目指す方針を掲げており、新工場用地取得など次世代拠点への布石も着実に打っている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 精密機器事業（売上比57%）が稼ぎ頭で、医療機器事業（35%）・SP事業・食品容器事業が補完する構造である。
- 2顧客: 精密機器は住宅設備・家電・自動車・産業機器メーカー向け、医療機器はピップ社（売上比15%）等を主要顧客とする。
- 3価値提案: ゴム薄膜化技術と緩衝器技術を組み合わせ、高機能・高付加価値のニッチ製品を国内外市場に供給している。
- 4コスト構造: 栃木県に生産拠点を集中し、工場統合・自動化投資でQCDを改善するが、原材料費・労務費上昇が恒常的な課題である。
Risks · リスク要因
- 1金利上昇リスク: 有利子負債比率が相対的に高く、国内金利上昇局面では財務制限条項への抵触や調達コスト増加が業績を直撃する可能性がある。
- 2原材料価格高騰: 天然ゴム・シリコンオイル・樹脂など主要原材料は値上げ圧力が強く、販売価格転嫁が遅れると利益率を大きく圧迫する。
- 3生産拠点の地域集中: 全拠点が栃木県に集中しており、大規模地震等の災害発生時に開発・生産機能が同時麻痺するリスクが高い。
- 4薬機法規制リスク: メディカル製品は厚生労働大臣承認・都道府県知事許可が必要であり、許認可取り消しは医療機器事業の根幹を揺るがす。
Strengths · 強み
- 1精密緩衝器のニッチ優位: ショックアブソーバとロータリーダンパーを総合展開する国内唯一の緩衝器専業メーカーとして多業種に供給網を持つ。
- 2ゴム薄膜化技術の希少性: 長年蓄積したディッピング技術は模倣が困難で、メディカル製品・コンドーム・食品容器に横断的に展開可能である。
- 3財務健全性の改善: 第4次中計でROE10%・自己資本比率30%を達成し、有利子負債削減を着実に進めて財務基盤を整備した。
- 4受注回復の兆し: FY2025後半から精密機器の市場回復傾向が確認され、受注高は前年比+5.2%・受注残高は+8.3%と上向いている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 12工場体制への集約: コンドーム製造停止後の栃木千塚工場を医療生活用品の中核拠点に再編し、精密機器工場との2拠点体制を2026年3月期内に確立する。
- 2精密機器の次世代拠点構築: 隣接地取得で敷地面積を約2.4倍に拡張し、「製品イノベーション」と「スマートファクトリー」の2プロジェクトを推進する。
- 3中期ROE目標8〜9%: 第5次中計（2024〜2026年3月期）の構造改革を経て、資本コストを上回る収益力を回復しPBRの早期改善を目指す。
- 4新分野・新素材開発: 精密機器では次世代素材と機能製品の開発を強化し、医療機器では耐熱・耐油性改良など食品用途外への展開も追求する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績悪化: 売上高72億円（-4.1%）、営業利益2億円（-52.6%）と急落したが、投資有価証券売却益計上で純利益は3億円（+2.9%）を確保した。
コンドーム製造事業停止: 少子高齢化による国内市場縮小を受け、2024年8月末に製造を停止し生産拠点を栃木千塚工場へ統合することを決定した。
SP事業の急減収: 取引先への企画提案件数が計画未達となり、バルーン販売が低調で売上高3.9億円（-47.0%）・セグメント損失0.22億円に転落した。
精密機器の受注回復: FY2025後半から需要回復傾向が鮮明となり、受注高34.8億円（+5.2%）・受注残高7.8億円（+8.3%）と来期への先行指標が改善した。
02
業績推移
売上高
72億円▼4.1%FY25
営業利益
2.1億円▼52.5%FY25
純利益
3億円▲2.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 83.4 | 72.1 | 68.5 | 81.5 | 80.9 | 75.1 | 72.0 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 5.3 | 7.6 | 4.4 | 2.1 |
| 経常利益 | 5.3 | 0.3 | 2.3 | 4.9 | 7.3 | 3.8 | 1.7 |
| 純利益 | 4.0 | -0.3 | 1.7 | -1.4 | 5.2 | 2.9 | 3.0 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 136 | 127 | 124 | 118 | 115 | 113 | 111 |
| 純資産 (自己資本) | 32.4 | 31.2 | 33.1 | 31.0 | 35.8 | 38.6 | 40.7 |
| 自己資本比率 (%) | 23.9 | 24.6 | 26.6 | 26.2 | 31.2 | 34.1 | 36.8 |
| 現金及び預金 | 15.7 | 11.8 | 13.2 | 15.8 | 16.1 | 13.6 | 20.0 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 2.9 | 4.4 | 7.1 | 11.9 | 7.7 | 2.1 | 6.3 |
| 投資CF | ▲20.4 | ▲5.2 | ▲1.1 | ▲1.5 | ▲0.8 | ▲1.2 | 2.8 |
| 財務CF | 20.7 | ▲3.2 | ▲4.5 | ▲8.0 | ▲6.8 | ▲3.5 | ▲2.8 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
235.19
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
7.5%
自己資本利益率
ROA
2.7%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
FoodContainer0.0兆2.9%▲0.00兆-14.6%
MedicalEquipment0.0兆35.1%0.00兆0.3%
PrecisionEquipment0.0兆56.5%0.00兆17.4%
SPDivision0.0兆5.4%▲0.00兆-5.9%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
245人
平均年齢
41.6歳
平均勤続
13.2年
単体 平均年収
539万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
78.00円+28
配当性向
33.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
30
FY21
50
FY22
50
FY23
50
FY24
50
FY25
78
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。