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ｎｏｔｅ株式会社
ノートカブシキガイシャ上場サービス業5243EDINET: E38043note inc.
決算期: 11月期
業種: サービス業
売上高 (FY25)
41.4億円
25.03%営業利益 (FY25)
2.6億円
383.02%経常利益 (FY25)
2.6億円
250.67%純利益 (FY25)
4.4億円
345.45%総資産
61.5億円
63.04%自己資本比率
46.9%
—ROE
19.5%
13.70%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
note株式会社は「だれもが創作をはじめ、続けられるようにする」をミッションに掲げ、テキスト・マンガ・音声等を投稿・販売できるCtoCメディアプラットフォーム「note」と法人向け情報発信SaaS「note pro」を中核事業とする。FY2025は売上高41億円（前期比+25%）・営業利益2.6億円（同+385%）と黒字化が加速し、会員登録者数1,114万人・公開コンテンツ数6,956万件・note pro ARR7.6億円（同+34%）と主要KPIが全面的に改善した。クリエイターが増えるとコンテンツが増え、コンテンツが増えると読者が集まり、さらにクリエイターが集まるというネットワーク効果型の「グロースモデル」が機能しており、競馬・ビジネス・投資などの高単価カテゴリーが流通総額を牽引する。 中長期目標として2028〜2030年11月期に売上高100億円・EBITDAマージン30〜40%を掲げ、多言語対応によるグローバル展開、NEDO採択のRAGデータベース事業を含むAI関連事業、子会社Tales & Co.を通じたIP事業の3本柱で非連続成長を目指している。国内クリエイターエコノミー市場が年平均約15%成長・規模2兆円超とされる追い風の中、小型・高成長・黒字化フェーズへの転換点にある成長株として注目される。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: noteのCtoC課金手数料・note pro月額SaaS・法人向けコンテストの3区分が売上の99%を構成する。
- 2顧客: 個人クリエイター1,114万人（会員）と法人991社（note pro有料契約）の双方を囲い込んでいる。
- 3価値提案: クリエイターが創作・販売に専念できる場を提供し、読者は広告なしでコンテンツを純粋に楽しめる。
- 4コスト構造: 開発人員の採用・育成が主要コストで、プラットフォーム流通総額の拡大で固定費を吸収する構造である。
Risks · リスク要因
- 1特定カテゴリー依存: 競馬等公営競技やビジネス・投資カテゴリーの流通金額比率が高く、規制や市場変動で収益が急減するリスクがある。
- 2競合激化: 高資本力の大手IT企業が類似サービスに参入した場合、クリエイターやユーザーの流出により競合優位性が低下する恐れがある。
- 3サイト健全性: 生成AIによる不適切コンテンツの大量投稿・誤情報拡散がレピュテーションリスクを招き、ユーザー離脱につながる可能性がある。
- 4先行投資回収リスク: IP事業・AI事業への投資が市場環境変化により期待どおりの効果を上げられず、投資回収が遅延するリスクがある。
Strengths · 強み
- 1ネットワーク効果: クリエイター・コンテンツ・読者が相互に引き合うグロースモデルが自律的な拡大を生み出している。
- 2SaaSの積み上げ収益: note pro ARRが757百万円・前期比+34%で積み上がり、解約リスクが分散した安定収益基盤を形成している。
- 3生成AI対応の先進性: AIアシスタント・クリエイター権利保護・RAGデータベース開発で「生成AIに強いプラットフォーム」の地位を確立している。
- 4公的機関との連携: 中央省庁・自治体への「note pro」無償提供やクリエイターエコノミー協会の運営で社会インフラとしての認知を高めている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1プラットフォーム拡大: 多言語対応グローバル展開とGoogle・NAVERとの他社連携強化により、2026年11月期中に「note」のユーザー基盤をさらに拡大する。
- 2AI関連事業: NEDO採択のGENIACプロジェクトで出版社・報道機関等と連携したRAGデータベースを構築し、AI時代のコンテンツ流通ハブを目指す。
- 3IP事業展開: 子会社Tales & Co.を通じて自社IPの発掘・メディア展開とグローバル配信を推進し、新収益柱として育成する。
- 4財務目標: 2028〜2030年11月期に売上高100億円・EBITDAマージン30〜40%を達成し、M&Aも活用して非連続成長を実現する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高41億円（前期比+25%）、営業利益は前期比+385%の2.6億円と大幅増益を達成し、黒字化フェーズへ移行した。
note pro加速: 2025年11月末時点でARR757百万円（前期比+34%）・有料契約数991社に達し、SaaS事業が安定成長を継続している。
IP事業立上げ: 2024年5月設立のTales & Co.がIP・コンテンツクリエーション事業の売上を前期比+407%の6,900万円に拡大したが、依然赤字である。
資金調達: 財務活動CFが12.4億円増（長期借入7億円・株式発行5億円等）となり、AI・IP・M&Aへの戦略投資に向けた財務基盤を整備した。
02
業績推移
売上高
41.4億円▲25.0%FY25
営業利益
2.6億円▲383.0%FY25
純利益
4.4億円▲345.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 7.9 | 15.2 | 18.8 | 23.2 | 27.8 | 33.1 | 41.4 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -7.3 | -3.8 | 0.5 | 2.6 |
| 経常利益 | -3.0 | -2.7 | -4.3 | -7.4 | -4.1 | 0.7 | 2.6 |
| 純利益 | -3.0 | -3.5 | -4.4 | -7.6 | -4.2 | 1.0 | 4.4 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 19.5 | 22.4 | 17.5 | 33.0 | 33.1 | 37.7 | 61.5 |
| 純資産 (自己資本) | 11.6 | 10.1 | 5.7 | 18.2 | 15.6 | 17.2 | 28.8 |
| 自己資本比率 (%) | 59.7 | 45.0 | 32.8 | 55.0 | 47.1 | 45.7 | 46.9 |
| 現金及び預金 | — | 15.2 | 8.7 | 21.9 | 19.9 | 21.7 | 30.6 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | — | ▲1.6 | ▲6.5 | ▲6.6 | ▲3.5 | 2.3 | 3.9 |
| 投資CF | — | ▲1.3 | ▲0.1 | ▲0.2 | ▲0.1 | ▲0.1 | ▲7.5 |
| 財務CF | — | 1.6 | — | 20.0 | 1.6 | ▲0.4 | 12.4 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
26.83
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
19.5%
自己資本利益率
ROA
7.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
IPAndContentCreation0.0兆1.5%▲0.00兆-22.6%
MediaPlatform0.0兆98.5%0.00兆8.0%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
154人
平均年齢
39.4歳
平均勤続
3.9年
単体 平均年収
764万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当データは準備中です。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。