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カバー株式会社
カバーカブシキガイシャ上場情報・通信業5253EDINET: E38478決算期: 03月期
業種: 情報・通信業
売上高 (FY25)
434億円
43.87%営業利益 (FY25)
80.0億円
44.53%経常利益 (FY25)
79.6億円
41.60%純利益 (FY25)
55.6億円
34.37%総資産
331億円
45.56%自己資本比率
51.3%
—ROE
39.6%
6.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
カバー株式会社は「つくろう。世界が愛するカルチャーを。」をミッションに掲げ、VTuberプロダクション「ホロライブプロダクション」を中核事業とする日本発のエンターテインメント企業である。2019年度売上高わずか1億円から2025年度には434億円へと6年間で400倍超に成長し、営業利益80億円・ROE39.6%という高収益体質を実現している。収益は配信/コンテンツ93億円・ライブ/イベント78億円・マーチャンダイジング205億円・ライセンス/タイアップ57億円の4分野で構成され、2024年9月に投入したトレーディングカードゲーム『hololive OFFICIAL CARD GAME』が想定超の実績を上げるなど商品展開が急拡大している。中期経営目標として2030年3月期に売上高1,000億円・営業利益250億円以上を掲げ、同期間の累計成長投資・M&A枠を最大500億円と設定している。グローバル展開（北米・アジア）やTCGの海外言語版展開、メタバース「ホロアース」の育成など多軸での成長を追求する一方、特定タレントへの依存リスクや外部プラットフォーム依存、為替変動などが主要リスクとして残る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 配信/コンテンツ93億円・MD205億円・ライブ78億円・ライセンス57億円の4分野でVTuber IPを多面的に収益化している。
- 2顧客: YouTubeを主軸に国内外のファンへコンテンツを届け、グッズ・ライブ・法人タイアップで多層的に課金機会を創出している。
- 3価値提案: 年間27,000本超の動画供給と大型ライブ・商品展開により双方向性の高い大規模ファンコミュニティを形成している。
- 4コスト構造: 仕入の大半はMD原価（FY2025で80億円）であり、コンテンツ制作・ソフトウエア投資が主要な固定費を構成している。
Risks · リスク要因
- 1特定タレント依存リスク: 人気VTuberのスキャンダル・炎上・活動停止は関連IPの価値毀損と売上急減を招く可能性がある。
- 2外部プラットフォーム依存リスク: YouTube等の規約変更や収益配分見直しが直接的な収益減少に直結するリスクが中長期的に残る。
- 3海外展開に伴う為替・規制リスク: 北米・アジア拡大に伴い為替変動・現地法規制・税制変化が業績に影響を与える可能性がある。
- 4新規事業（メタバース・ゲーム）の投資回収リスク: ホロアース等への開発投資が予定通りに収益化できない場合、利益率の低下を招く恐れがある。
Strengths · 強み
- 1圧倒的なコンテンツ供給量: 年間27,000本超の動画を継続配信し、ファンエンゲージメントと検索露出で競合を大きく上回っている。
- 2多言語・多地域展開の先行優位: 英語・インドネシア語グループを早期に確立し、北米ワールドツアー実施など海外収益基盤の実績を積み上げている。
- 3IP多面展開による高収益化: 単一IPをTCG・音楽・アニメ・ライブ等に横断展開し、FY2025営業利益率18.4%を達成している。
- 4ネットワーク効果によるコミュニティ優位: タレント・ファン・クリエイターの共創エコシステムが参入障壁を形成し、競合の模倣を困難にしている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期数値目標: 2030年3月期に売上高1,000億円・営業利益250億円以上を目指し、5年間で最大500億円の成長投資・M&Aを実行する。
- 2グローバル収益基盤の確立: 北米・アジアでの現地グッズ生産・流通体制を構築し、海外イベント拡充と現地ライセンス展開を加速する。
- 3TCG・ゲーム等の新規事業拡大: 『hololive OFFICIAL CARD GAME』の海外言語版展開と大会運営、外部パートナーとのゲーム共同開発を推進する。
- 4共創による制作力強化: 他社大型メディアコンテンツとの協業・アニメ共同制作を進め、ブランド認知と新規ファン獲得を継続的に拡大する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高434億円（前年比+43.9%）・営業利益80億円（+44.5%）と全4事業分野で二桁成長を達成した。
2024年9月投入のTCG『hololive OFFICIAL CARD GAME』が想定を大幅超過し、MD売上高205億円・前年比+64.6%の主要牽引役となった。
ホロライブプロダクション初のワールドツアーと「hololive fes.」過去最大動員を実現し、ライブ/イベント売上高は78億円・前年比+39.1%に拡大した。
2030年3月期の中期経営目標（売上高1,000億円・営業利益250億円超）と累計500億円の投資枠を新たに公表し、成長戦略の具体化を示した。
02
業績推移
売上高
434億円▲43.9%FY25
営業利益
80億円▲44.5%FY25
純利益
55.6億円▲34.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1.4 | 14.8 | 57.2 | 137 | 205 | 302 | 434 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 18.6 | 34.2 | 55.4 | 80.0 |
| 経常利益 | -0.6 | 2.4 | 17.1 | 18.5 | 33.9 | 56.2 | 79.6 |
| 純利益 | -0.6 | 1.8 | 12.2 | 12.4 | 25.1 | 41.4 | 55.6 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1.9 | 7.7 | 35.2 | 82.4 | 159 | 227 | 331 |
| 純資産 (自己資本) | 1.5 | 4.3 | 22.1 | 34.6 | 70.1 | 111 | 169 |
| 自己資本比率 (%) | 79.1 | 55.5 | 62.9 | 42.0 | 44.1 | 49.1 | 51.3 |
| 現金及び預金 | — | — | 19.0 | 46.4 | 77.9 | 86.7 | 115 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | — | — | 14.2 | 35.4 | 48.7 | 47.6 | 52.8 |
| 投資CF | — | — | ▲4.0 | ▲7.9 | ▲27.6 | ▲38.9 | ▲27.0 |
| 財務CF | — | — | 5.3 | — | 10.4 | — | 2.4 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
88.70
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
39.6%
自己資本利益率
ROA
16.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
679人
平均年齢
33.8歳
平均勤続
2.9年
単体 平均年収
610万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当データは準備中です。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。