リ
リソルホールディングス株式会社
リソルホールディングスカブシキガイシャ上場サービス業5261EDINET: E01156RESOL HOLDINGS Co.,Ltd.
決算期: 03月期
業種: サービス業
売上高 (FY25)
284億円
10.43%営業利益 (FY25)
26.8億円
26.34%経常利益 (FY25)
25.7億円
31.79%純利益 (FY25)
19.5億円
38.20%総資産
435億円
1.11%自己資本比率
37.2%
—ROE
12.7%
2.70%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
リソルホールディングスは、ホテル運営（全国20施設）、ゴルフ運営（18コース）、体験型リゾート「リソルの森」、福利厚生代行サービス、再生エネルギー、投資再生の6事業を有機的に連携させる総合レジャー・リゾート持株会社である。コロナ禍で195億円まで落ち込んだ売上高は2025年3月期に284億円へ回復・拡大し、ROEも12.7%と着実に改善した。成長の主役はホテル運営事業で、売上高148億円（前期比+20.5%）・経常利益25億円（同+90.9%）と、インバウンド需要取り込みおよびツーリストホテルへのブランド転換が奏功した。ゴルフ運営事業は猛暑・台風など気象要因が逆風となったが、「フェアウェイフロントヴィラ事業」や韓国を中心とするアジアインバウンド集客で付加価値向上を図っている。中長期的には政府目標の訪日6,000万人（2030年）を追い風にインバウンド集客をさらに強化しつつ、別荘シェア利用「リソルステイ事業」やペットヴィラなど新宿泊スタイルの開発、ゴルフ場へのソーラーカーポート設置など再生エネルギー展開でESG経営との両立を目指している。固定資産を多数保有するアセットヘビーな事業構造ゆえ、気象・景気・インバウンド消費の変動が業績に直結するリスクには留意が必要である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: ホテル運営148億円・ゴルフ運営83億円・リソルの森40億円が3本柱で全体売上284億円の約95%を占める。
- 2顧客: 国内レジャー客・法人研修・インバウンド旅行者・福利厚生加入企業（会員数非開示）の多層構造で安定需要を確保する。
- 3価値提案: 「施設運営」で直営リゾートを高付加価値化し、「再生ビジネス」でゴルフ場再生・売電・不動産売却による一時利益を組み合わせる。
- 4コスト構造: 土地・建物・設備など固定資産約342億円を自社保有するアセットヘビー型で、減価償却・借入利息が収益を圧迫する構造である。
Risks · リスク要因
- 1インバウンド依存リスク: 主力ホテル事業が訪日外国人動向に大きく依存しており、地政学・疫病・為替急変で需要が急落すると業績が即座に悪化する。
- 2気象・自然災害リスク: FY2025ゴルフ運営の経常利益が猛暑・台風で前期比-11.2%となったように、屋外施設の収益は気候変動の影響を直接受ける。
- 3固定資産減損リスク: 有形固定資産・のれん等の保有残高が大きく、事業計画未達や市場環境悪化による減損損失が財政状態を大幅に毀損しうる。
- 4アスベスト補償リスク: 旧石綿管事業に起因する元従業員への補償が継続しており、認定者数や将来の賠償範囲拡大により追加引当が発生する可能性がある。
Strengths · 強み
- 1インバウンド対応力: 全国20ホテルでアジア・欧州向けプロモーションを強化し、FY2025のホテル経常利益を前期比+90.9%に押し上げた実績がある。
- 2事業間シナジー: ホテル・ゴルフ・福利厚生・エネルギーを同一グループ内で束ね、法人研修送客やゴルフ場への太陽光設置など横断的収益機会を生む。
- 3不動産・ゴルフ場再生ノウハウ: 投資再生事業でゴルフ場のヴィラ転換や再エネ転用など多様な出口戦略を持ち、含み資産の価値顕現化が可能である。
- 4会員基盤: 福利厚生「ライフサポート倶楽部」とリソルカードで法人・個人の固定顧客を囲い込み、直営施設への安定送客チャネルを確保している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1インバウンド集客の加速: 2030年訪日6,000万人目標を追い風に、ホテル・ゴルフ全施設でアジア向けプロモーションを強化し客室単価・稼働率の底上げを目指す。
- 2新宿泊スタイルの展開: 「リソルステイ事業」（滞在型貸別荘）とペットヴィラを継続拡充し、多様化する宿泊ニーズを取り込んで単価向上と新客層獲得を図る。
- 3フェアウェイフロントヴィラの全国展開: 「大熱海国際ゴルフクラブ」で2027年春開業を目指す新ヴィラを含め、高級ゴルフリゾートを複数コースへ順次展開する。
- 4再生エネルギー事業の拡大: ソーラーカーポートをグループゴルフ場4コース超に展開し、売電収入とCO2削減の両立で「地球にやさしい」長期方針を具体化する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高284億円（+10.4%）、営業利益27億円（+26.3%）、純利益20億円（+38.1%）と全指標で過去最高水準を更新した。
ホテル部門の急拡大: インバウンド需要を主因にホテル運営事業の経常利益が前期比+90.9%の25億円となり、グループ利益の大半を牽引した。
ペットヴィラ開業: 2024年10月にリソルの森内で「Dear Wan Spa Garden」が開業し、計画を大幅上回る売上を達成してリソルの森事業の増益（+24.9%）に貢献した。
財務健全化: 純資産が前期比+15億円増加し自己資本比率が34.0%から37.2%へ改善、1株当たり純資産額も2,634円から2,910円へ上昇した。
02
業績推移
売上高
284億円▲10.4%FY25
営業利益
26.8億円▲26.3%FY25
純利益
19.5億円▲38.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 210 | 206 | 195 | 209 | 221 | 257 | 284 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 6.9 | 3.2 | 21.2 | 26.8 |
| 経常利益 | 15.5 | 10.0 | 16.7 | 7.8 | 1.9 | 19.5 | 25.7 |
| 純利益 | 14.3 | 1.1 | 3.1 | 4.7 | 7.2 | 14.1 | 19.5 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 352 | 413 | 384 | 391 | 427 | 430 | 435 |
| 純資産 (自己資本) | 151 | 145 | 134 | 137 | 135 | 147 | 162 |
| 自己資本比率 (%) | 42.8 | 35.2 | 34.9 | 35.0 | 31.7 | 34.1 | 37.2 |
| 現金及び預金 | 25.0 | 28.8 | 43.1 | 34.5 | 52.2 | 35.9 | 41.0 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 6.9 | ▲31.3 | 60.9 | 22.9 | 14.2 | 36.1 | 41.4 |
| 投資CF | ▲9.3 | ▲5.2 | ▲25.4 | ▲17.1 | 12.6 | ▲12.8 | ▲20.1 |
| 財務CF | 2.9 | 40.2 | ▲21.2 | ▲14.4 | ▲9.1 | ▲39.6 | ▲16.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
350.98
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
12.7%
自己資本利益率
ROA
4.5%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比
EmployeeBenefitsAndWalfareBusiness0.0兆3.4%
GolfOperatingBusiness0.0兆29.4%
HotelOperationBusiness0.0兆52.4%
InvestmentReproductionBusiness0.0兆0.4%
RenewableEnergyBusiness0.0兆0.4%
RisolnomoriBusiness0.0兆14.0%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
24人
平均年齢
39.4歳
平均勤続
9.1年
単体 平均年収
723万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
100.00円+20
配当性向
358.0%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
50
FY21
50
FY22
50
FY23
50
FY24
80
FY25
100
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
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