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ヤマウホールディングス株式会社
ヤマウホールディングスカブシキガイシャ上場ガラス・土石製品5284EDINET: E01211YAMAU HOLDINGS CO., LTD.
決算期: 03月期
業種: ガラス・土石製品
売上高 (FY25)
228億円
15.66%営業利益 (FY25)
35.7億円
38.11%経常利益 (FY25)
36.8億円
38.82%純利益 (FY25)
24.1億円
38.63%総資産
239億円
0.27%自己資本比率
51.9%
—ROE
21.0%
3.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ヤマウホールディングスは、九州を主要地盤にコンクリート製品製造・販売、水門・堰の製造・施工、地質調査・コンサルタント、橋梁用伸縮装置など7セグメントを展開する総合土木インフラ企業である。防災・減災や国土強靭化対策向け公共投資を主な需要源とし、コンクリート製品が売上高の約55%を占める中核事業として高い収益貢献を果たしている。FY2025（2025年3月期）は大型案件の出荷増と販売価格転嫁の進展により売上高228億円（前期比+15.7%）、営業利益36億円（同+38.1%）、ROE21.0%を達成し、中期経営計画「Plan C³」の最終年度目標（売上高220億円・営業利益27億円）を2年前倒しで超過達成した。2035年を目標とする長期ビジョン「VISION2035」のもと、既存インフラの維持管理需要と新規成長機会の獲得を両軸に構造改革を推進している。一方、公共事業依存や九州圏での過当競争、資材価格高騰など収益圧迫リスクを内包しており、民間分野拡大や価格転嫁力の持続が中長期的な課題となっている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: コンクリート製品製造・販売が売上高の約55%を占め、水門・堰（約19%）・伸縮装置（約13%）が補完する。
- 2顧客: 国・地方公共団体発注の防災・減災工事を主な需要源とし、九州圏のインフラ整備市場に特化している。
- 3価値提案: 製品製造から施工・保守・点検まで一気通貫のソリューションを提供し、顧客の維持管理コスト低減に貢献する。
- 4コスト構造: 原材料・エネルギー費が主要コストで、購買部門と製造部門の連携による適正調達と販売価格転嫁で利益を確保する。
Risks · リスク要因
- 1公共事業依存リスク: 売上の大部分が国・地方公共団体発注に依存し、予算削減や政策転換で業績が直接影響を受ける可能性がある。
- 2資材・エネルギー価格変動リスク: セメント・鋼材・エネルギー価格の高止まりが製造原価を押し上げ、転嫁が遅れると利益を圧迫する恐れがある。
- 3九州集中・過当競争リスク: 過剰供給構造の続く九州市場での競合激化により受注量の減少や販売単価の下落が生じる可能性がある。
- 4のれん減損リスク: M&Aで取得したのれん・顧客関連資産について、被取得企業の業績悪化時に減損損失が発生し業績を毀損するリスクがある。
Strengths · 強み
- 1九州特化の地域密着: 主要市場を九州に集中させ、長年の施工実績と顧客ネットワークにより安定受注基盤を構築している。
- 2多セグメント体制: 製品製造から地質調査・点検補修まで7セグメントを持ち、公共投資の重点分野シフトに柔軟に対応できる。
- 3価格転嫁力: コンクリート製品セグメントで販売価格転嫁を主因に売上高+33.8%・営業利益+82.2%を実現し、収益防衛力が高い。
- 4財務健全性: 純資産123億円・ROE21.0%・有利子負債の着実な圧縮により、自己資本比率が向上し投資余力を維持している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1長期ビジョン実現: 2035年を目標に「インフラ整備の総合ソリューションパートナー」へ転換し、1st Stageの「Plan C³」（2024-2027年）で構造改革に着手する。
- 2中計数値目標: 2027年3月期に売上高220億円・営業利益率12.5%・ROIC10%以上を目指し（FY2025時点で既に超過）、次段階の目標設定が課題となる。
- 3民間分野拡大: 公共投資依存からの脱却を図り、民間インフラ維持管理・補修市場への参入で業績の平準化と新収益柱の創出を推進する。
- 4GHG削減・人的資本投資: 2040年GHG実質ゼロ目標（「a Net Zero イニシアティブ協定」）のロードマップ実行と、職能別研修・週休2日制による人材基盤強化を進める。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績が大幅超過達成: 売上高228億円（中計目標205億円を+11.4%上回り）、営業利益36億円（目標24.5億円を+45.5%上回り）と過去最高水準に達した。
コンクリート製品が牽引: 大型案件の出荷増と価格転嫁が進み、同セグメントの売上高126億円（+33.8%）・営業利益25億円（+82.2%）と急拡大した。
一部セグメントは反動減: 地質調査事業（売上-15.0%）・橋梁伸縮装置事業（売上-9.4%）は前期特需の反動で縮小し、セグメント間の業績格差が拡大した。
財務改善が進展: 負債合計が12.3%減少し純資産が15.7%増加、期末現金52億円を確保しつつ配当金5.25億円を支払い株主還元も継続した。
02
業績推移
売上高
228億円▲15.7%FY25
営業利益
35.7億円▲38.1%FY25
純利益
24.1億円▲38.6%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 241 | 231 | 267 | 195 | 185 | 197 | 228 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 22.3 | 20.0 | 25.8 | 35.7 |
| 経常利益 | 9.7 | 11.7 | 18.6 | 23.4 | 21.1 | 26.5 | 36.8 |
| 純利益 | 5.0 | 7.3 | 12.4 | 15.3 | 13.2 | 17.4 | 24.1 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 188 | 218 | 228 | 231 | 221 | 238 | 239 |
| 純資産 (自己資本) | 51.9 | 57.6 | 69.9 | 82.2 | 91.5 | 107 | 124 |
| 自己資本比率 (%) | 27.6 | 26.4 | 30.6 | 35.5 | 41.3 | 44.9 | 51.9 |
| 現金及び預金 | 25.7 | 34.2 | 54.0 | 43.9 | 35.5 | 48.0 | 52.4 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 12.8 | 11.6 | 38.6 | 6.0 | 10.4 | 31.4 | 21.9 |
| 投資CF | ▲4.3 | ▲19.9 | ▲6.1 | ▲5.9 | ▲4.5 | ▲5.8 | ▲6.4 |
| 財務CF | ▲8.0 | 16.8 | ▲12.7 | ▲10.2 | ▲14.3 | ▲13.1 | ▲11.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
393.61
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
21.0%
自己資本利益率
ROA
10.1%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ConcreteProductsManufacturingAndSales0.0兆55.2%0.00兆20.0%
ConcreteStructureInspectionAndInvestigationRepairWork0.0兆3.4%0.00兆13.2%
FloodGateAndSluiceManufacturingWorkAndMaintenance0.0兆19.4%0.00兆12.5%
GeologicalSurveyConsultingAndCivilEngineeringWork0.0兆8.4%0.00兆5.8%
InformationEquipmentSalesAndMaintenance0.0兆0.8%0.00兆23.0%
ManufacturingSalesAndInstallationOfExpansionDevicesForBridgesAndElevatedRoads0.0兆12.5%0.00兆4.3%
RealEstateBusiness0.0兆0.3%0.00兆169.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
224人
平均年齢
—歳
平均勤続
—年
連結従業員数 推移
FY19
—
FY20
—
FY21
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
119.00円+33
配当性向
62.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
13
FY21
42
FY22
65
FY23
65
FY24
86
FY25
119
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。