東
東洋炭素株式会社
トウヨウタンソカブシキガイシャ上場ガラス・土石製品5310EDINET: E01223TOYO TANSO CO.,LTD.
決算期: 12月期
業種: ガラス・土石製品
売上高 (FY25)
462億円
13.00%営業利益 (FY25)
67.6億円
44.77%経常利益 (FY25)
80.9億円
39.98%純利益 (FY25)
54.6億円
45.14%総資産
1179億円
4.18%自己資本比率
82.7%
—ROE
5.7%
5.50%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
東洋炭素は「Cの可能性を追求し世界に貢献する」を理念とする特殊カーボン製品の専業グローバルメーカーである。主力の特殊黒鉛製品は半導体製造用・冶金用・放電加工電極等に幅広く展開し、SiCコーティング黒鉛やC/Cコンポジット等の複合材製品も育成中である。売上高の構成は日本52%・アジア27%・欧州11%・米国10%の4極体制で、海外売上比率は57.2%に達する。FY2025(2025年12月期)は、SiC半導体・シリコン半導体向け需要の急速な調整を主因に売上高が前期比13.0%減の462億円、営業利益は同44.8%減の68億円と大幅な落ち込みとなった。一方で冶金用や機械用カーボンは底堅く推移し、米国では高温ガス炉用黒鉛製品の受注(約24億円相当)を獲得するなど新規用途開拓も進んでいる。2030年経営Visionとして売上高740億円・営業利益180億円・ROE10%以上を掲げており、設備投資を積極化(有形固定資産取得118億円)しながら次の成長局面への仕込みを行っている段階にある。半導体市況の回復タイミングと投資回収が当面の最重要注目点である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 特殊黒鉛製品が売上の44%、複合材その他製品が33%を占め、高付加価値品中心の製品ミックスで収益を確保している。
- 2顧客: 半導体・冶金・モビリティ・原子力等の産業向けに直接販売を基本とし、顧客情報を製品開発に還流させている。
- 3価値提案: 等方性黒鉛材料から最終加工品まで一貫生産し、SiCコーティング等の独自技術で顧客の製造プロセスを支援している。
- 4地域構成: 日本・米国・欧州・アジアの4極で製造・販売し、海外売上比率57.2%のグローバル事業体制を構築している。
Risks · リスク要因
- 1半導体市場への高依存: 特殊黒鉛・複合材の主要用途が半導体で、SiC/シリコン半導体の調整がFY2025の売上を15%以上押し下げた高い集中リスクがある。
- 2大規模災害による操業停止: 主力生産設備が香川県に集中しており、南海トラフ地震等の想定超過災害が発生した場合の供給途絶リスクが大きい。
- 3海外事業リスク(為替・地政学): 海外売上比率57.2%で中国事業も拡大中のため、人民元・ドル・ユーロの為替変動や中国の政策変化が業績を直撃しやすい。
- 4見込生産在庫リスク: 等方性黒鉛材料の製造に5か月を要するため見込生産が不可避で、需要急落時に過剰在庫が発生しやすく棚卸資産回転期間は7.8か月に達している。
Strengths · 強み
- 1素材から加工品まで一貫製造: 等方性黒鉛材料の自社生産(製造に約5か月)を基盤に、高品質・短納期対応で顧客に差別化価値を提供している。
- 2幅広い用途の分散ポートフォリオ: 半導体・冶金・モビリティ・原子力等へ多角展開し、特定市場の低迷を他用途でヘッジする構造を持つ。
- 3直販体制による顧客密着: 代理店を介さず直接販売することで顧客の技術ニーズを先取りし、共同研究開発を通じた製品改良を継続している。
- 4グローバル4極生産網: 日本・米国・欧州・アジアに製造拠点を持ち、各地域の顧客ニーズへ迅速対応できるサプライチェーンを整備している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 12030年Vision数値目標: 売上高740億円・営業利益180億円・ROE10%以上を掲げ、FY2025実績からそれぞれ+60%・+165%・+4.3ptの大幅改善を目指している。
- 2高成長用途への集中投資: 生成AI・データセンター向けシリコン半導体用途やSiC半導体用途、高温ガス炉用黒鉛等の次世代需要を先取りした設備増強を推進している。
- 3省エネ・省人化による競争力強化: 生産技術革新を通じたコスト競争力向上を図り、中国子会社では人員整理を含む生産体制最適化をFY2025第4四半期に実施した。
- 4海外展開とグローバル人材育成: 米国・欧州・アジアの販売・生産拠点を拡大し、現地対応力強化のためグローバル人材育成プログラムへの投資を加速している。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績は大幅減益: 売上高462億円(前期比-13.0%)・営業利益68億円(同-44.8%)・純利益55億円(同-45.1%)と2年連続の減収で、半導体市況悪化が主因である。
米国で高温ガス炉用黒鉛を受注: X Energy向けに特殊黒鉛製品約24億円を受注し、原子力分野という新規高付加価値用途での大型案件を獲得した。
設備投資を積極的に継続: 有形固定資産の取得に118億円を投下し、次の需要回復局面に向けた生産能力増強を優先。投資活動CFは-113億円となった。
中国でカーボンブラシ事業を構造改革: FY2025第4四半期に中国連結子会社で人員整理を実施し、生産体制最適化による固定費削減と事業体質強化を断行した。
02
業績推移
売上高
462億円▼13.0%FY25
営業利益
67.6億円▼44.8%FY25
純利益
54.6億円▼45.1%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 364 | 312 | 377 | 438 | 493 | 531 | 462 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 66.7 | 92.8 | 122 | 67.6 |
| 経常利益 | 52.1 | 38.8 | 62.6 | 73.7 | 102 | 135 | 80.9 |
| 純利益 | 29.4 | 26.6 | 44.7 | 51.8 | 75.1 | 99.6 | 54.6 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 761 | 761 | 837 | 894 | 966 | 1132 | 1179 |
| 純資産 (自己資本) | 657 | 666 | 723 | 772 | 845 | 942 | 976 |
| 自己資本比率 (%) | 86.4 | 87.6 | 86.4 | 86.3 | 87.5 | 83.2 | 82.7 |
| 現金及び預金 | 61.0 | 121 | 125 | 118 | 136 | 147 | 121 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 51.5 | 70.2 | 73.3 | 56.3 | 62.2 | 94.9 | 60.6 |
| 投資CF | ▲40.2 | 10.1 | ▲62.5 | ▲52.5 | ▲26.9 | ▲63.1 | ▲113 |
| 財務CF | ▲13.7 | ▲21.0 | ▲12.6 | ▲13.9 | ▲19.7 | ▲25.6 | 24.0 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
260.58
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
5.7%
自己資本利益率
ROA
4.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ASIA0.0兆27.0%0.00兆3.3%
EUROPE0.0兆10.6%0.00兆1.5%
JAPAN0.0兆52.4%0.00兆18.1%
UNITEDSTATES0.0兆10.0%0.00兆2.2%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
976人
平均年齢
40.9歳
平均勤続
15.2年
単体 平均年収
725万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
145.00円
配当性向
59.0%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
50
FY21
60
FY22
70
FY23
110
FY24
145
FY25
145
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。