ニ
ニッコー株式会社
ニッコーカブシキガイシャ上場ガラス・土石製品5343EDINET: E01135NIKKO COMPANY
決算期: 03月期
業種: ガラス・土石製品
売上高 (FY25)
151億円
2.37%営業利益 (FY25)
3.7億円
149.66%経常利益 (FY25)
3.6億円
92.02%純利益 (FY25)
2.9億円
99.31%総資産
96.9億円
6.23%自己資本比率
18.4%
—ROE
23.1%
0.20%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ニッコー株式会社は、住設環境機器事業（浄化槽・ディスポーザー・高級システムバス「バンクチュール」）、機能性セラミック商品事業（アルミナ基板・グレーズ基板等）、陶磁器事業（ボーンチャイナ、ジェネラルストア「LOST AND FOUND」）の3セグメントを主軸に、石川県・埼玉県を製造拠点として展開する国内一貫生産型の製造企業である。FY2025（2025年3月期）は売上高151億円（前期比+2.4%）と緩やかな増収を達成しつつ、営業利益は3.7億円と前期比+149%の大幅増益を実現した。主力の住設環境機器事業が売上107億円（+4.7%）でセグメント利益+59%と牽引し、機能性セラミックもOA機器用製品やグレーズ基板の増販で+14.6%増収・利益+41%と好調だった。一方、陶磁器事業は北米リテール大型案件の剥落や国内需要一巡により売上-23%と急減速し収益の重荷となった。財務面では第三者割当増資（手取り7.5億円）で自己資本比率を7.9%から18.4%へ大幅改善、有利子負債削減も進んだが、依然として自己資本比率は低水準であり財務基盤の強化が継続課題である。2025年3月期を初年度とする3カ年中期経営計画のもと、浄化槽シェア拡大・セラミック新規基板開発・陶磁器ブランド強化を三本柱として成長を目指している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 住設環境機器事業が売上の71%を占め、セラミック基板18%、陶磁器11%が補完する3セグメント構造である。
- 2顧客: 浄化槽は建設業者・自治体、バンクチュールは富裕層、セラミック基板はOA機器・車載メーカー、陶磁器はホテル・小売が主要顧客である。
- 3価値提案: 浄化槽は業界最省エネ小型機、セラミック基板は独自グレーズ技術、陶磁器は国内一貫生産による品質・リードタイム優位を提供する。
- 4コスト構造: 石川・埼玉の自社工場での国内一貫生産を堅持し、原材料・人件費・設備投資が主要コストで減価償却費は年3.8億円規模である。
Risks · リスク要因
- 1住宅市場の長期縮小: 新築着工棟数の中長期的減少・金利上昇・建築コスト高が主力の浄化槽・バンクチュール需要を恒常的に圧迫するリスクがある。
- 2原材料・為替変動: セラミック原料等を複数国から調達しており、資源高・円安・相互関税拡大が原価率を押し上げ収益を悪化させる可能性がある。
- 3財務レバレッジの高さ: 自己資本比率は18.4%と増資後も低く、金利上昇局面では有利子負債（長短借入金）の利払い増が業績に直結するリスクがある。
- 4製造拠点集中: 機能性セラミック・陶磁器は石川県に集中しており、能登半島地震のような大規模自然災害で生産停止が生じるリスクが顕在化している。
Strengths · 強み
- 1浄化槽シェア拡大余地: 2020年上市の業界最省エネ小型浄化槽が施工優位性を持ち、国内335万基の単独処理槽からの転換需要を取り込める立場にある。
- 2セラミック独自技術: シャイングレーズ（グレーズ基板）など自社開発品がOA機器・車載向けに採用され、FY2025で+30.8%増と高成長を示している。
- 3国内一貫生産の差別化: 陶磁器事業は品質・デザイン・納品リードタイムで他社との差別化が可能であり、インバウンド需要拡大の追い風を受けている。
- 4高級バスブランド: 「バンクチュール」は富裕層・非住宅物件向けに展開し競合が少ないニッチ市場を押さえ、利益率が大幅改善している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期経営計画（FY2025-2027）: 3カ年計画の初年度に営業利益+149%と好スタートを切り、浄化槽・セラミック基板・陶磁器の各事業で収益改善を加速する。
- 2浄化槽海外展開と新製品: 中型浄化槽の新製品拡販と海外市場開拓を並行推進し、外部研究機関との共同開発で新分野製品の上市を目指す。
- 3セラミック基板の新規顧客獲得: 積層基板「セラフィーユ」の海外企業向け営業を強化し、アルミナ・グレーズ基板で新規取引先を獲得してシェア拡大を図る。
- 4陶磁器ブランド投資とDX: 「LOST AND FOUND」実店舗・ECおよびSNS強化でインバウンド需要を取り込み、検査自動化・IT投資で生産コストを削減する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025大幅増益: 売上151億円（+2.4%）に対し営業利益3.7億円（+149%）と利益率が急改善し、純利益も2.9億円（+99%）と2倍増となった。
第三者割当増資完了: 普通株式発行で資本金・資本剰余金各3.8億円増加、手取り7.5億円を調達し自己資本比率を7.9%から18.4%へ10.5ポイント改善した。
陶磁器事業が急減速: 北米リテール向け大型案件剥落と国内需要一巡で陶磁器売上が前期比-23.2%の16億円に落込み、セグメント利益は95%減の0.08億円となった。
能登半島地震の影響と対応: 震災対応物件の売上計上が小型浄化槽販売シェア上昇に寄与し、石川県製造拠点のBCP対策の重要性が改めて顕在化した。
02
業績推移
売上高
151億円▲2.4%FY25
営業利益
3.7億円▲149.7%FY25
純利益
2.9億円▲99.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 137 | 134 | 115 | 126 | 140 | 147 | 151 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -1.7 | -2.1 | 1.5 | 3.7 |
| 経常利益 | 1.8 | 1.4 | -4.9 | -0.6 | -1.7 | 1.9 | 3.6 |
| 純利益 | 1.3 | 1.2 | -6.8 | -0.9 | -1.8 | 1.4 | 2.9 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 94.6 | 92.5 | 90.0 | 87.1 | 92.5 | 91.2 | 96.9 |
| 純資産 (自己資本) | 12.8 | 14.1 | 7.7 | 7.3 | 5.5 | 7.2 | 17.8 |
| 自己資本比率 (%) | 13.5 | 15.3 | 8.6 | 8.4 | 6.0 | 7.9 | 18.4 |
| 現金及び預金 | 13.5 | 10.5 | 12.8 | 9.3 | 10.4 | 9.8 | 14.6 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 8.2 | 1.2 | ▲1.1 | 2.6 | 2.9 | 6.4 | 6.0 |
| 投資CF | ▲2.9 | ▲2.3 | ▲2.6 | ▲2.7 | ▲0.0 | ▲4.8 | ▲2.5 |
| 財務CF | ▲2.3 | ▲1.9 | 6.0 | ▲3.4 | ▲1.8 | ▲2.3 | 1.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
10.93
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
23.1%
自己資本利益率
ROA
3.0%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ChinaAndPorcelain0.0兆10.7%0.00兆0.5%
FunctionalCeramicGoods0.0兆18.2%0.00兆8.5%
HousingEnvironmentEquipment0.0兆71.0%0.00兆9.2%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.0%▲0.00兆-71.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
578人
平均年齢
46.0歳
平均勤続
19.4年
単体 平均年収
438万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当データは準備中です。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。