株
株式会社 ヨータイ
カブシキガイシャ ヨータイ上場ガラス・土石製品5357EDINET: E01147YOTAI REFRACTORIES CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: ガラス・土石製品
売上高 (FY25)
293億円
0.61%営業利益 (FY25)
34.8億円
3.28%経常利益 (FY25)
36.4億円
1.73%純利益 (FY25)
26.2億円
32.36%総資産
414億円
2.71%自己資本比率
79.6%
—ROE
8.0%
4.20%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ヨータイは岡山・大阪・岐阜に4工場を持つ独立系耐火物専門メーカーであり、耐火物等事業（売上の約82%）とエンジニアリング事業（同約18%）の2本柱で構成される。主要顧客は東京製鐵（売上比15%）を筆頭とする鉄鋼メーカーだが、鉄鋼依存度の低減を図り、窯業・化学・環境装置向けの受注を着実に拡大している。FY2025は売上高293億円と過去最高を更新したものの、円安による原燃料費上昇と設備投資に伴う減価償却費増加により営業利益は前年比1.2億円減の34.8億円となった。自己資本比率79.6%・現金64億円と財務健全性は高く、配当金19.6億円を支払いながら設備投資22.9億円も実施するなど株主還元と成長投資を両立している。2024年5月に策定した第二次中期経営計画（2024-2026年度）では、ヒト・モノ・情報への投資継続と新収益源の育成を掲げており、DX推進・カーボンニュートラル対応・中国以外の原料調達先多様化が主要課題となっている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 耐火物等事業が売上241億円（82%）、エンジニアリング事業51億円（18%）で構成され、製品販売と施工工事が補完し合う。
- 2顧客: 東京製鐵（売上比15%）を筆頭に鉄鋼・窯業・化学・ガラス・環境装置等の多業界に耐火物を供給している。
- 3価値提案: 営業・研究開発・製造・技術サービスが一体となった誠実かつ機動的な顧客対応で専門メーカーとしての差別化を図る。
- 4コスト構造: 売上原価230億円（原価率78.7%）が主体で、原燃料費は中国を中心とした多様な調達ルートでリスク分散している。
Risks · リスク要因
- 1原材料価格変動: 原燃料の主要調達先が中国に偏在しており、為替円安や地政学リスクにより原価が上昇しやすい構造である。
- 2特定顧客依存: 東京製鐵1社で売上の15%を占め、同社の生産調整が業績に直結するリスクが残存している。
- 3価格競争激化: 耐火物業界の競争は激しく、競合他社による低価格攻勢が粗利率を圧迫する可能性がある。
- 4製造拠点集中: 国内4工場が岡山・大阪・岐阜に集中しており、大規模地震・台風による生産停止が業績に重大な影響を与えうる。
Strengths · 強み
- 1高収益体質: 売上高経常利益率12.4%・自己資本比率79.6%を維持し、無借金に近い盤石な財務基盤を持つ。
- 2専業の技術蓄積: 耐火物専門メーカーとして長年の製造技術と技術サービス網を持ち、顧客の炉設計から施工まで一貫対応できる。
- 3顧客分散の進展: 鉄鋼以外（窯業・環境装置等）の受注増により特定業種への依存を低減し、景気変動への耐性を高めている。
- 4キャッシュ創出力: 営業CFが44億円（前年比5.7億円増）と安定しており、設備投資と配当を自己資金で賄える収益力がある。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1第二次中期経営計画（2024-2026年度）: ヒト・モノ・情報への継続投資により収益力強化と収益源多様化を同時に推進する方針である。
- 2設備投資と省人化: カーボンニュートラル実現と低コスト・省人化を目的とした設備投資を継続し、FY2025実績22.9億円を維持・拡大する計画である。
- 3調達多様化: 中国以外の原料調達先拡大と原料備蓄体制強化により、地政学リスクと為替リスクへの耐性を高めていく方針である。
- 4新収益源育成: 窯業・環境装置向け等の非鉄鋼分野の拡大と、DX推進・技術サービス員増員による付加価値提案力の向上を目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
過去最高売上を更新: FY2025売上高は293億円（前年比+0.6%）と過去最高を更新し、窯業向け大型案件と環境装置向け受注増が寄与した。
減益要因の顕在化: 円安主因の原燃料費上昇と減価償却費増により、営業利益は34.8億円（-3.2%）、純利益は26.2億円（-32.4%）に落ち込んだ。
設備投資を大幅増強: 投資CFの支出は22.5億円と前年比14.9億円増加し、有形固定資産取得22.9億円が主体で成長投資を加速している。
中国現地法人を完全子会社化: 2023年6月に営口窯耐進出口有限公司を設立し、中国での現地販売・情報収集体制を整備した。
02
業績推移
売上高
293億円▲0.6%FY25
営業利益
34.8億円▼3.3%FY25
純利益
26.2億円▼32.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 279 | 267 | 236 | 259 | 283 | 291 | 293 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 40.9 | 40.1 | 36.0 | 34.8 |
| 経常利益 | 52.2 | 41.3 | 30.2 | 41.2 | 41.4 | 37.0 | 36.4 |
| 純利益 | 36.1 | 27.9 | 18.4 | 29.7 | 29.7 | 38.8 | 26.2 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 342 | 344 | 354 | 388 | 396 | 425 | 414 |
| 純資産 (自己資本) | 251 | 272 | 290 | 301 | 311 | 325 | 329 |
| 自己資本比率 (%) | 73.4 | 79.1 | 82.0 | 77.7 | 78.4 | 76.5 | 79.6 |
| 現金及び預金 | 43.1 | 82.1 | 114 | 85.4 | 58.4 | 64.6 | 64.1 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 30.5 | 54.1 | 48.0 | 4.2 | 17.8 | 38.6 | 44.3 |
| 投資CF | ▲9.4 | ▲11.1 | ▲12.0 | ▲12.1 | ▲19.5 | ▲7.5 | ▲22.4 |
| 財務CF | ▲3.2 | ▲4.0 | ▲4.2 | ▲21.1 | ▲25.4 | ▲25.4 | ▲22.6 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
141.66
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
8.0%
自己資本利益率
ROA
6.3%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Engeneering0.0兆17.5%0.00兆13.9%
Refractory0.0兆82.5%0.00兆19.5%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
519人
平均年齢
40.5歳
平均勤続
13.8年
単体 平均年収
664万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
135.00円+25
配当性向
66.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
25
FY21
22
FY22
59
FY23
65
FY24
110
FY25
135
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。