合
合同製鐵株式会社
ゴウドウセイテツカブシキガイシャ上場鉄鋼5410EDINET: E01235Godo Steel,Ltd.
決算期: 03月期
業種: 鉄鋼
売上高 (FY25)
2052億円
7.92%営業利益 (FY25)
137億円
22.97%経常利益 (FY25)
154億円
24.03%純利益 (FY25)
113億円
25.48%総資産
2542億円
6.15%自己資本比率
53.0%
—ROE
8.6%
4.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
合同製鐵は普通鋼電炉メーカーとして、鉄スクラップを溶解・圧延し、線材・形鋼・構造用鋼・鉄筋棒鋼等の条鋼類を製造販売する。国内6拠点（本体2拠点＋完全子会社の朝日工業・三星金属工業・トーカイ等）を擁し、建設向け国内販売に加え鋼片・鋼材輸出で需給調整を行う。売上の約92%を鉄鋼事業が占め、残余は有機質肥料等の農業資材事業が担う。FY2025は国内建設需要低迷・販売数量減少により売上高が前期比7.9%減の2,052億円に落ちたが、営業利益137億円・経常利益154億円を確保し、自己資本比率は47.3%から52.8%へ改善した。中期ビジョン2025の最終年度目標（経常利益160億円、ROE8%以上、D/E0.5以下）のうちROEは達成、経常利益は目標をやや下回った。今後は電力費の継続的な上昇、鉄スクラップ高止まり、建設需要の構造的低迷が収益圧迫要因となる一方、グループシナジーの深化・省エネ投資・輸出強化による収益基盤強化を推進している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 鉄鋼事業が売上の約92%（1,885億円）を占め、農業資材事業（122億円）が補完する。
- 2顧客: 阪和興業・伊藤忠丸紅住商テクノスチール等の鉄鋼商社経由で国内建設需要家へ条鋼を供給する。
- 3価値提案: 電炉6拠点による多品種供給と鉄スクラップリサイクルで低CO2・低コスト生産を実現する。
- 4コスト構造: 主原料の鉄スクラップと電力費が最大変動費で、電力費高騰・スクラップ高が収益を圧迫する。
Risks · リスク要因
- 1電力費の構造的上昇: 2025年度も電力単価の追加値上げが見込まれ、電炉専業ゆえ利益への直撃度が高い。
- 2鉄スクラップ価格の変動: 東アジア需要や地政学リスクで短期急変する主原料コストが収益を不安定化させる。
- 3国内建設需要の構造的低迷: 公共・民間建設投資の伸び悩みと2024年問題による工期延長が鋼材需要を抑制する。
- 4鉄鋼輸入増加リスク: 中国等の過剰生産能力が顕在化した場合、輸入鋼材との価格競合で販売価格・数量が下落する。
Strengths · 強み
- 1国内6製造拠点体制: 朝日工業・三星金属等を含む6拠点が相互補完し、最適生産・BCP対応を実現する。
- 2多品種条鋼ラインナップ: 鉄筋・形鋼・構造用棒鋼・線材等を一体供給でき、顧客の調達窓口集約ニーズに応える。
- 3財務健全性: FY2025自己資本比率52.8%、D/E0.5以下を達成し、金利上昇局面でも財務リスクが低い。
- 4電炉リサイクル優位性: 高炉比で製造工程のCO2排出量が大幅に少なく、脱炭素規制強化で相対的優位が高まる。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期ビジョン2025最終年度目標: 売上高2,250億円・経常利益160億円・ROS7.0%・ROE8%以上の達成を目指す。
- 2グループシナジー深化: 朝日工業等との共同販売・技術交流・CMS統合を加速し、購買・物流コストを削減する。
- 3省エネ・カーボンニュートラル投資: 2030年度にGHG排出量を2013年度比46%削減し、2050年度カーボンニュートラルを目指す。
- 4輸出・高付加価値品拡販: 国内需要低迷の補完として鋼片・鋼材輸出を強化し、ねじ節鉄筋等高強度品の販売比率を高める。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高2,052億円（前期比-7.9%）、営業利益137億円（同-23%）と2期連続で減収減益となった。
自己資本比率が改善: 総資産が2,542億円へ縮小する一方、純資産1,347億円に増加し自己資本比率52.8%を達成した。
営業CFは191億円と前期比拡大: 売上債権・棚卸資産の圧縮が寄与し、現金残高は前期比40億円増の284億円となった。
中期ビジョン2025を昨年2月に見直し: 経常利益目標を従来値から引き下げ160億円に再設定し、最終年度の達成を目指す。
02
業績推移
売上高
2,052億円▼7.9%FY25
営業利益
137億円▼23.0%FY25
純利益
113億円▼25.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1484 | 1680 | 1528 | 2042 | 2354 | 2229 | 2052 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -27.0 | 139 | 179 | 137 |
| 経常利益 | 51.4 | 105 | 74.9 | -12.5 | 159 | 203 | 154 |
| 純利益 | 37.8 | 74.4 | 49.9 | -11.1 | 125 | 152 | 113 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 2152 | 2023 | 2109 | 2234 | 2536 | 2708 | 2542 |
| 純資産 (自己資本) | 909 | 954 | 1006 | 990 | 1124 | 1286 | 1347 |
| 自己資本比率 (%) | 42.3 | 47.1 | 47.7 | 44.3 | 44.3 | 47.5 | 53.0 |
| 現金及び預金 | 92.2 | 146 | 144 | 166 | 219 | 244 | 284 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 61.4 | 162 | 68.1 | ▲21.3 | 67.1 | 178 | 191 |
| 投資CF | ▲99.2 | ▲59.4 | ▲55.2 | ▲52.5 | ▲48.6 | ▲49.4 | ▲56.8 |
| 財務CF | 99.9 | ▲48.8 | ▲14.2 | 95.4 | 34.9 | ▲105 | ▲94.5 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
774.19
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
8.6%
自己資本利益率
ROA
4.5%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比
AgriculturalMaterials0.0兆5.9%
Metal0.2兆91.9%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆2.2%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
755人
平均年齢
40.6歳
平均勤続
18.0年
単体 平均年収
762万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
340.00円-80
配当性向
50.7%
1株配当 推移 (円・生値)
FY19
100
FY20
200
FY21
150
FY23
250
FY24
420
FY25
340
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。