大
大平洋金属株式会社
タイヘイヨウキンゾクカブシキガイシャ上場鉄鋼5541EDINET: E01254Pacific Metals Co., Ltd.
決算期: 03月期
業種: 鉄鋼
売上高 (FY25)
132億円
15.12%営業利益 (FY25)
-73.7億円
19.16%経常利益 (FY25)
-16.2億円
23.45%純利益 (FY25)
-16.7億円
55.21%総資産
718億円
2.70%自己資本比率
94.2%
—ROE
0.0%
0.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
大平洋金属はフェロニッケル（ニッケル合金鉄）の製錬・販売を中核とし、売上の93%超をニッケル事業が占める。主原料のニッケル鉱石をフィリピン・ニューカレドニアから輸入し、青森県八戸市の製錬所で加工してステンレス鋼メーカー等に供給するビジネスモデルである。売上高は2022年度の571億円をピークに急落し、FY2025は132億円・営業損失74億円と深刻な業績低迷が続く。背景には中国産ニッケル銑鉄の過剰供給によるLMEニッケル価格の急落（前年比19.3%下落）、ニッケル銑鉄への調達シフト、エネルギー・鉱石コストの高止まりという3重苦がある。一方、純資産は678億円・現預金は約250億円と財務基盤は比較的厚く、持分法適用関連会社（Nickel Asia Corporation等）からの配当収入5,413百万円が経常損失を圧縮している。2025年4月には中長期戦略「PAMCOvision2031」を策定し、海底資源からの電池用金属製造、ベリリウム事業化、LIB関連研究など業態転換を図るが、収益化には相当の時間を要する見通しであり、投資家は事業ポートフォリオ再構築の進捗を注視する必要がある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 売上の93%超をフェロニッケル製品が占め、LMEニッケル価格と円ドル相場に業績がほぼ連動する。
- 2原料調達: フィリピン・ニューカレドニアの鉱山から長期購入契約でニッケル鉱石を調達し、資本参加で供給安定を図る。
- 3顧客: ステンレス鋼メーカーを主需要先とし、国内外問わずニッケル合金鋼の原料として供給している。
- 4補完収益: 持分法適用関連会社Nickel Asia Corporation等からの配当収入が年間50億円超の規模で赤字を補う構造である。
Risks · リスク要因
- 1ニッケル価格リスク: LMEニッケル価格がFY2025に前年比19.3%下落し、売上・棚卸評価の両面で業績に直撃するリスクが続く。
- 2ニッケル銑鉄代替リスク: 中国産ニッケル銑鉄の価格優位性がフェロニッケルの販売価格・数量を恒常的に圧迫しており、構造改善が困難である。
- 3原燃料・電力コスト高: ニッケル鉱石価格の高止まりに加え世界的なエネルギー価格高騰が製造コストを押し上げ、赤字幅を拡大させるリスクがある。
- 4新規事業の不確実性: 海底資源やベリリウム・LIB関連などの代替事業は実証段階にあり、2027年度まで業績改善がスローと会社自ら認めるリスクがある。
Strengths · 強み
- 1資源権益: フィリピンの鉱山会社に資本参加し技術・資金支援を行うことで主原料の安定調達基盤を長年構築している。
- 2財務余力: 純資産約678億円・現預金250億円を保有し、無借金に近い財務体質が業態転換の資金面を支えている。
- 3持分法収益: Nickel Asia Corporation等の関連会社から年50億円規模の配当収入を得て、本業赤字を一部相殺できる。
- 4製錬技術: 数十年にわたるニッケル製錬の固有技術と設備基盤を持ち、新規事業（ベリリウム等）へ転用できる強みがある。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1PAMCOvision2031: 2025～2031年の7カ年で業態をゼロベースで見直し、「持続可能な循環型社会を共創する総合素材カンパニー」への転換を目指す。
- 2新規事業参入: 海底資源から電池用金属・製鋼原料を製造するフィジビリティスタディを終盤まで進め、早期の事業化を図る方針である。
- 3ベリリウム事業化: 青森県内企業との包括的業務提携により工場リソースを転用し、実証プラントを建設中で早期の製造販売実現を目指している。
- 4カーボンニュートラル: 2030年度に2013年度比46%以上のGHG削減、2050年度に実質ゼロを目標として掲げ、再エネ移行や省エネ投資を推進する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高132億円（前年比15.1%減）、営業損失74億円、経常損失16億円と2期連続の大幅赤字となった。
持分法利益が下支え: 関連会社からの持分法による投資利益54億円が計上され、経常損失を74億円から16億円まで圧縮した。
販売数量抑制継続: LMEニッケル価格が前年比19.3%下落した中、採算割れ回避のためフェロニッケル販売数量を前年度比9.9%削減した。
PAMCOvision2031策定: 2025年4月25日に7カ年中長期戦略を取締役会決議し、業態転換と事業ポートフォリオ再構築の方針を正式に公表した。
02
業績推移
売上高
132億円▼15.1%FY25
営業利益
-73.7億円▲19.2%FY25
純利益
-16.7億円▼55.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 491 | 441 | 322 | 571 | 349 | 155 | 132 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 48.1 | -126 | -91.1 | -73.7 |
| 経常利益 | 34.5 | 9.7 | 33.4 | 130 | -49.6 | -21.2 | -16.2 |
| 純利益 | 36.9 | 6.3 | 11.6 | 114 | -50.3 | -10.7 | -16.7 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 719 | 700 | 755 | 899 | 788 | 738 | 718 |
| 純資産 (自己資本) | 644 | 635 | 670 | 802 | 720 | 691 | 677 |
| 自己資本比率 (%) | 89.6 | 90.8 | 88.8 | 89.2 | 91.4 | 93.6 | 94.2 |
| 現金及び預金 | 245 | 183 | 223 | 266 | 172 | 222 | 250 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 4.0 | ▲47.2 | 58.3 | 78.6 | ▲75.2 | 27.9 | 30.1 |
| 投資CF | 30.3 | ▲3.9 | ▲17.8 | ▲29.1 | 9.7 | 20.0 | ▲1.5 |
| 財務CF | ▲4.0 | ▲10.7 | ▲1.0 | ▲7.8 | ▲30.1 | ▲0.1 | ▲0.1 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
GasBusiness0.0兆5.3%▲0.00兆-0.1%
Nickel0.0兆93.9%▲0.01兆-58.9%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.8%▲0.00兆-85.3%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
395人
平均年齢
42.0歳
平均勤続
19.1年
単体 平均年収
530万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
135.00円-60
配当性向
—%
1株配当 推移 (円・生値)
FY19
75
FY20
45
FY21
20
FY22
195
FY25
135
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。