三
三菱製鋼株式会社
ミツビシセイコウカブシキガイシャ上場鉄鋼5632EDINET: E01233Mitsubishi Steel Mfg. Co.,Ltd.
決算期: 03月期
業種: 鉄鋼
売上高 (FY25)
1596億円
6.10%営業利益 (FY25)
65.6億円
36.52%経常利益 (FY25)
48.5億円
149.05%純利益 (FY25)
23.6億円
343.86%総資産
1387億円
5.71%自己資本比率
36.0%
—ROE
5.6%
7.90%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
三菱製鋼は特殊鋼鋼材(売上比率51%)、ばね(41%)、素形材・機器装置等を手掛ける総合特殊鋼メーカーである。主要需要先は自動車・建設機械業界で、国内製造拠点(室蘭製作所等)に加えインドネシア・北米・ドイツ・インド等に海外拠点を持つ。FY2025は建機・自動車向け販売数量減により売上が前期比6.1%減の1,596億円となった一方、精密ばね大型案件の量産開始やインドネシア海外鋼材事業のコスト改善が寄与し、営業利益は前期比36.5%増の66億円と増益を確保した。純利益もドイツばね事業撤退の特別損失を吸収し24億円の黒字(前期は10億円の純損失)へ転換した。2023中期経営計画では「稼ぐ力の強化」「戦略事業の育成」「人材投資」「サステナビリティ経営」の4軸を掲げ、現状30%の戦略事業売上比率を2030年までに50%へ引き上げることを目標とする。ただしPBRは依然1倍を下回り、自動車向けEV化による需要構造変化や米国関税リスク、国内市場縮小といった構造課題への対応が継続的な経営課題となっている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 特殊鋼鋼材51%・ばね41%・素形材6%・機器装置7%の4事業で売上1,596億円を構成している。
- 2顧客: 自動車・建設機械メーカーへの素材・部品供給が主軸で、日本製鉄向けが前期は売上の11%を占めていた。
- 3価値提案: 長年の特殊鋼製造ノウハウを活かした高強度ばね・特殊合金粉末等の高付加価値品で顧客の設計要求に応えている。
- 4コスト構造: 鉄鉱石・原料炭・電力等の外部調達コストが大きく、売価連動フォーミュラ等でマージンを管理している。
Risks · リスク要因
- 1需要ボラティリティ: 売上の大半を占める自動車・建設機械向けの需要変動が直撃し、FY2025も売上が6.1%減となるなど業績のぶれが大きい。
- 2EV化・国内市場縮小: 乗用車向けばねや内燃機関向け精密鋳造品の需要が中長期的に縮小するリスクがあり、事業転換の遅れが収益を直撃しうる。
- 3原材料・為替・金利変動: 鉄鉱石・原料炭の市況変動と円安が製造コストを押し上げ、売価転嫁の遅れが利益を圧迫する構造的リスクがある。
- 4米国関税政策: 長らく損失が続く北米子会社が関税政策の変更リスクに直面し、FY2026にも追加構造改革を計画するなど不確実性が高い。
Strengths · 強み
- 1海外鋼材の収益改善: インドネシア事業で製造コスト改善による損益分岐点引き下げが進み、厳しい需要下でも安定利益を確保できる体質へ転換した。
- 2精密ばね大型案件: 戦略事業として注力する精密ばね部品の大型案件が量産開始し、ばね事業の営業利益を前期比108%増の20億円へ押し上げた。
- 3多角的な事業ポートフォリオ: 鋼材・ばね・粉末・機器装置の4事業を持ち、機器装置は防衛関連受注増など景気変動の補完機能を果たしている。
- 4カーボンニュートラル対応: CO2フリー電力前倒し活用等で2030年度総排出量50%削減(2013年度比)を目標に掲げ、環境規制への対応力を持つ。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1戦略事業比率50%へ: 精密ばね・海外鋼材・特殊合金粉末等5事業を戦略事業に定め、2030年までに売上比率を現状30%から50%へ引き上げる計画である。
- 2構造改革の継続: ドイツばね事業撤退に続きFY2026にも追加構造改革を実施し、インド板ばね拠点の設備増強など成長分野へのリソース集中を進める。
- 3CO2削減とGX対応: 室蘭製作所でCO2フリー電力活用を前倒しし、2030年度排出量50%削減(2013年度比)を達成するとともに環境関連製品の拡販を図る。
- 4財務健全化とPBR改善: ROICによる事業管理と低採算事業の撤退を推進し、有利子負債圧縮と資本コスト低減によりPBR1倍超えを目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025営業利益66億円(+36.5%): 精密ばね大型案件量産開始とインドネシア海外鋼材のコスト改善が貢献し、売上減にもかかわらず大幅増益を達成した。
純利益黒字転換: ドイツばね事業撤退に伴う特別損失を計上しながらも純利益24億円と、前期の純損失10億円から黒字へ回復した。
ドイツばね事業撤退完了: MSSC Ahle GmbHを連結除外し、欧州ばね事業から撤退することで事業ポートフォリオの選択と集中を加速させた。
2025年4月組織改編: リスクマネジメント機能を拡充する組織体制を刷新し、サプライチェーンまで含む人権・コンプライアンス・サイバー対策を強化した。
02
業績推移
売上高
1,596億円▼6.1%FY25
営業利益
65.6億円▲36.5%FY25
純利益
23.6億円▲343.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1294 | 1171 | 978 | 1463 | 1705 | 1699 | 1596 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 62.7 | 55.5 | 48.1 | 65.6 |
| 経常利益 | 1.2 | -2.6 | -55.1 | 57.8 | 37.4 | 19.5 | 48.5 |
| 純利益 | 2.8 | -139 | -55.3 | 40.7 | 21.9 | -9.7 | 23.6 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1533 | 1414 | 1323 | 1430 | 1564 | 1471 | 1387 |
| 純資産 (自己資本) | 674 | 486 | 449 | 489 | 497 | 478 | 499 |
| 自己資本比率 (%) | 43.9 | 34.4 | 33.9 | 34.2 | 31.8 | 32.5 | 36.0 |
| 現金及び預金 | 261 | 293 | 230 | 200 | 306 | 222 | 161 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 28.4 | ▲9.2 | 37.8 | ▲19.2 | ▲27.8 | 64.8 | 60.1 |
| 投資CF | ▲39.1 | ▲75.5 | ▲28.3 | 19.7 | ▲14.4 | ▲39.7 | ▲51.7 |
| 財務CF | ▲12.4 | 118 | ▲70.5 | ▲35.2 | 148 | ▲116 | ▲65.4 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
155.92
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
5.6%
自己資本利益率
ROA
1.7%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
CastingsAndForgings0.0兆5.6%0.00兆4.6%
Machinery0.0兆6.4%0.00兆7.0%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆1.0%0.00兆9.0%
SpecialSteelBars0.1兆45.6%0.00兆4.6%
Springs0.1兆41.4%0.00兆3.0%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
681人
平均年齢
43.5歳
平均勤続
20.6年
単体 平均年収
756万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
94.00円+9
配当性向
—%
1株配当 推移 (円・生値)
FY19
85
FY22
60
FY23
60
FY24
85
FY25
94
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。