三
三菱マテリアル株式会社
ミツビシマテリアルカブシキガイシャ上場非鉄金属5711EDINET: E00021MITSUBISHI MATERIALS CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 非鉄金属
売上高 (FY25)
1.96兆円
27.35%営業利益 (FY25)
0.04兆円
59.47%経常利益 (FY25)
0.06兆円
11.34%純利益 (FY25)
0.03兆円
14.38%総資産
2.38兆円
9.58%自己資本比率
29.2%
—ROE
5.1%
0.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
三菱マテリアルは、銅を中心とする非鉄金属の資源・製錬から加工・リサイクルまでを一貫して手がける総合素材メーカーである。金属事業カンパニー（売上高の約73%）、高機能製品カンパニー（銅加工・電子材料）、加工事業カンパニー（超硬工具・タングステン）、再生可能エネルギー事業の4セグメントを擁し、住友商事向け販売が売上の21.8%を占めるなど商社との関係も深い。FY2025は銅・金価格の大幅上昇と円安により売上高が前年比27.4%増の1.96兆円に拡大し、営業利益は59.5%増の371億円と回復したものの、中期経営戦略「中経2030」が掲げた2025年度目標（営業利益700億円、ROE 10.0%）に対し、実績ROE 5.1%・営業利益371億円と大幅未達にとどまる。自動車向け需要低迷と超硬工具事業のコスト増が収益の足を引っ張っており、同社は外部環境の悪化を受けて「抜本的構造改革」に着手し、2026年度以降の中期戦略を練り直す局面にある。資源循環・E-Scrapリサイクル・地熱発電を中長期成長の柱と位置づけ、2030年までに成長投資5,600億円を計画するが、財務健全性（ネットD/Eレシオ管理）と収益改善の両立が投資家の最大の注目点である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 銅・金価格連動の金属事業が売上の約73%を占め、価格変動が業績を大きく左右する構造である。
- 2顧客: 自動車・半導体・電子機器メーカーや商社（住友商事が売上の21.8%）に素材・工具を供給している。
- 3価値提案: E-Scrapや超硬工具のリサイクル技術と製錬能力を組み合わせた資源循環モデルで希少資源を回収する。
- 4コスト構造: 原材料費（銅精鉱・タングステン等）と製錬エネルギーコストが大きく、TC/RC水準と資源価格が収益を左右する。
Risks · リスク要因
- 1資源価格・為替リスク: 銅・金・タングステン価格と円ドル相場の変動が営業利益を直撃し、FY2025の利益回復も主に価格・為替要因に依存した。
- 2TC/RC低下リスク: 精鉱処理費（TC/RC）の世界的な低下トレンドが製錬事業の収益を恒常的に圧迫するリスクがある。
- 3自動車・半導体需要リスク: 超硬工具・銅加工製品の主要市場である自動車向けが低調で、需要回復の遅れが加工事業の収益を下押しする。
- 4財務目標未達と構造改革リスク: 中経2030の主要KPIを大幅に未達とし、抜本的構造改革の実行遅延や追加減損が発生すると信用力と株価に影響する。
Strengths · 強み
- 1銅製錬一貫体制: 国内最大級の電気銅生産能力と海外鉱山権益を持ち、上流から製品まで垂直統合で安定供給できる。
- 2高度リサイクル技術: E-Scrap・家電・超硬工具の高度なリサイクル処理技術を保有し、希少金属回収でグローバル競争力を持つ。
- 3超硬工具の素材・コーティング技術: 自社タングステン一貫生産を背景に世界有数の切削工具品質を実現し、グローバルに顧客基盤を持つ。
- 4再生可能エネルギー事業: 地熱発電で国内有数の実績を持ち、2024年4月に安比地熱を子会社化して脱炭素収益源を拡大している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1抜本的構造改革: 外部環境悪化を受け2026年度以降の中期戦略を練り直し、コスト削減累計約90億円（2025年度比）を目標に収益基盤を再構築する。
- 2資源循環への成長投資: 2030年度までに鉱山投資・E-Scrap拡大等の循環型社会貢献領域に2,500億円を投じ、非鉄リサイクルのリーダーを目指す。
- 3高機能製品の海外展開: ルバタ社を活用してxEV・医療・環境向け銅加工製品を拡販し、電子材料は半導体関連の成長領域に戦略投資を集中する。
- 4カーボンニュートラル: 2030年度にGHG排出量を2020年度比47%削減し、2045年度カーボンニュートラル実現・再エネ電力自給率100%を長期目標とする。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高1兆9,621億円（前年比+27.4%）、営業利益371億円（+59.5%）と大幅回復したが、中経2030目標の営業利益700億円・ROE 10.0%に対し実績ROE 5.1%と依然大幅未達である。
金属事業急拡大: 銅・金価格上昇と円安により金属事業の売上高が前年比+38.1%の1兆4,336億円、営業利益は+134.5%の231億円と急増した。
安比地熱の子会社化: 2024年4月に安比地熱を連結子会社化し、再生可能エネルギーセグメントの売上高が前年比+79.5%の33億円、営業利益が+182.6%の23億円に急拡大した。
中期戦略の練り直し: TC/RC低下・自動車需要低迷・関税政策の不透明感を理由に「抜本的構造改革」を宣言し、2026年度以降の新中期経営戦略を策定中である。
02
業績推移
売上高
1.96兆円▲27.4%FY25
営業利益
0.04兆円▲59.5%FY25
純利益
0.03兆円▲14.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 兆円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1.66 | 1.52 | 1.49 | 1.81 | 1.63 | 1.54 | 1.96 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 0.05 | 0.05 | 0.02 | 0.04 |
| 経常利益 | 0.05 | 0.05 | 0.04 | 0.08 | 0.03 | 0.05 | 0.06 |
| 純利益 | 0.00 | -0.07 | 0.02 | 0.05 | 0.02 | 0.03 | 0.03 |
貸借対照表 (BS)
単位: 兆円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1.94 | 1.90 | 2.04 | 2.13 | 1.89 | 2.17 | 2.38 |
| 純資産 (自己資本) | 0.72 | 0.59 | 0.61 | 0.66 | 0.63 | 0.69 | 0.69 |
| 自己資本比率 (%) | 37.3 | 30.8 | 30.2 | 30.9 | 33.2 | 31.6 | 29.2 |
| 現金及び預金 | 0.10 | 0.13 | 0.15 | 0.15 | 0.14 | 0.13 | 0.09 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 兆円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 0.14 | 0.07 | 0.08 | 0.01 | 0.05 | 0.05 | 0.06 |
| 投資CF | ▲0.09 | ▲0.07 | ▲0.10 | ▲0.00 | ▲0.04 | ▲0.10 | ▲0.08 |
| 財務CF | ▲0.05 | 0.03 | 0.04 | ▲0.01 | 0.00 | 0.03 | ▲0.01 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
260.82
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
5.1%
自己資本利益率
ROA
1.4%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比
AdvancedProducts0.5兆25.1%
Metals1.2兆61.3%
MetalWorkingSolutions0.1兆7.4%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.1兆5.9%
RenewableEnergy0.0兆0.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
5,315人
平均年齢
43.2歳
平均勤続
18.5年
単体 平均年収
714万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
150.00円+9
配当性向
—%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
120
FY21
50
FY22
130
FY23
75
FY24
141
FY25
150
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。