Ｓ
ＳＷＣＣ株式会社
エスダブリューシーシーカブシキガイシャ上場非鉄金属5805EDINET: E01336SWCC Corporation
決算期: 03月期
業種: 非鉄金属
売上高 (FY25)
2379億円
11.20%営業利益 (FY25)
209億円
63.25%経常利益 (FY25)
113億円
7.70%純利益 (FY25)
114億円
28.99%総資産
1977億円
22.36%自己資本比率
43.3%
—ROE
14.3%
2.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
SWCC株式会社（旧・昭和電線ホールディングス）は1936年創業の電線・ケーブル総合メーカーで、エネルギー・インフラ事業・電装コンポーネンツ事業・通信産業用デバイス事業の3セグメントを柱とする。FY2025連結売上高は2,379億円（前年比+11.2%）、営業利益は209億円（同+63.2%）と中期経営計画を大幅に上回る好業績を達成した。牽引役は電力インフラ向けの高電圧電力ケーブル用コネクタ「SICONEX®」で、再生可能エネルギーシフト・データセンター増設・送配電網強靭化という構造的需要を捉えて受注を急拡大、同セグメントの営業利益は前年比68.8%増の181億円に達した。一方、xEV向け高機能巻線は国内自動車メーカーの生産調整で低調が続き、電装コンポーネンツ事業の営業利益は14.1%減と対照的な動きとなった。2025年3月には半導体・モビリティ向け高機能線材メーカーの株式会社TOTOKUを子会社化し、成長領域への事業拡張を図った。中期経営計画「Change & Growth SWCC 2026」の最終年度に向け営業利益目標を上方修正済みで、2026年2月には次期中計「SWCC VISION 2030」に向けた新計画を公表予定。中国の持分法適用会社をめぐる投資損失・貸倒引当金計上（経常利益を押し下げ）が短期リスクとして残存している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: エネルギー・インフラ事業が売上の59%・営業利益の86%を占め、全社業績を牽引する構造である。
- 2顧客: 電力会社・建設会社・自動車メーカー・通信事業者など多様な産業向けにBtoB供給を行っている。
- 3価値提案: 高電圧コネクタ「SICONEX®」など施工省力化製品で、設備投資旺盛な電力インフラ市場の需要を独自技術で取り込む。
- 4コスト構造: 主原料の銅価格変動が収益に直結するため、先物取引・スライド転嫁・調達先多様化でリスクをヘッジしている。
Risks · リスク要因
- 1中国持分法会社リスク: 持分法投資損失と最大限引当の貸倒引当金計上が経常利益を前年比7.7%減に押し下げており、追加損失発生の可能性が残る。
- 2銅・エネルギー価格変動: 主原料の銅価格は市況連動するため、価格転嫁が遅延・困難な局面では収益が急速に悪化するリスクがある。
- 3xEV市場の低迷長期化: 国内自動車メーカーの生産調整が継続すれば、電装コンポーネンツ事業（売上567億円）の回復が一段と遅れる恐れがある。
- 4人材・施工者不足: 2024年問題を背景とする施工作業員不足が深刻化すれば、旺盛な電力インフラ需要を受注しても完工・売上計上が遅延するリスクがある。
Strengths · 強み
- 1SICONEX®の独自性: 高電圧電力ケーブル用コネクタは戦略製品として増産投資を継続し、競合対比で高いシェアと受注残を確保している。
- 2電力インフラ需要の構造的追い風: 再エネ普及・データセンター急増・送配電網強靭化が重なり、主力市場に長期的な需要の裏付けがある。
- 3収益改善の自律的メカニズム: 原材料高騰を販売価格スライド転嫁とDXによる生産性向上で吸収し、FY2025営業利益率8.8%を実現した。
- 4M&Aによる事業拡張力: TOTOKUの子会社化で半導体・モビリティ向け高機能線材領域を取り込み、第2の成長軸を構築しつつある。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1SICONEX®の第二期増産投資: 2025年度から第二期増産投資に着手し、電力インフラ向けの旺盛な需要を継続的に取り込む体制を構築する。
- 2通信・コンポーネンツ事業の統合と成長: 2025年度に電装・コンポーネンツ事業と通信産業用デバイス事業を統合し、TOTOKUとのクロスセル・共同開発で半導体・モビリティ領域を強化する。
- 3新中計「SWCC VISION 2030」の策定: 2026年2月に次期中長期経営計画を公表し、成長牽引事業の強化・第2成長事業確立・DX経営加速の3軸を具体化する。
- 4DXと省力化の深化: Web Sales OfficeやロジスティクスDXを推進し、2026年度までに品質起因の失敗コストを2021年度比50%削減する目標を堅持する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績の大幅改善: 売上高2,379億円（前年比+11.2%）、営業利益209億円（同+63.2%）と中期計画を大幅に上回り、2026年度目標を上方修正した。
TOTOKU子会社化: 2025年3月に半導体・モビリティ向け高機能線材メーカーの株式会社TOTOKUの株式を取得し、のれん計上で総資産が361億円増加した。
中国持分法会社の損失計上: 2025年2月開示の通り持分法投資損失と貸倒引当金を最大限引当し、経常利益は113億円（前年比-7.7%）に留まった。
有利子負債の増加: TOTOKU取得に伴う借入増加で有利子負債は547億円（前年比+244億円）となり、DEレシオは40%から65%へ上昇した。
02
業績推移
売上高
2,379億円▲11.2%FY25
営業利益
209億円▲63.2%FY25
純利益
114億円▲29.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1772 | 1711 | 1617 | 1992 | 2091 | 2139 | 2379 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 100 | 105 | 128 | 209 |
| 経常利益 | 56.0 | 78.6 | 77.7 | 98.8 | 104 | 122 | 113 |
| 純利益 | 45.7 | 54.7 | 49.7 | 93.5 | 94.1 | 88.4 | 114 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1242 | 1225 | 1295 | 1474 | 1567 | 1616 | 1977 |
| 純資産 (自己資本) | 356 | 400 | 482 | 589 | 684 | 771 | 856 |
| 自己資本比率 (%) | 28.7 | 32.6 | 37.2 | 40.0 | 43.7 | 47.7 | 43.3 |
| 現金及び預金 | 47.2 | 42.2 | 40.9 | 32.8 | 39.6 | 72.3 | 192 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 69.0 | 87.0 | 88.8 | 4.3 | 41.6 | 177 | 131 |
| 投資CF | ▲35.5 | ▲41.4 | ▲33.6 | ▲15.2 | ▲35.5 | 10.2 | 0.7 |
| 財務CF | ▲29.7 | ▲48.8 | ▲56.6 | 0.6 | ▲0.9 | ▲156 | ▲14.5 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
385.69
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
14.3%
自己資本利益率
ROA
5.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
CommunicationAndIndustrialDevicesOperations0.0兆14.8%0.00兆7.9%
ElectricalEquipmentAndComponentsOperations0.1兆23.9%0.00兆2.5%
EnergyAndInfrastructureOperations0.1兆59.4%0.02兆12.8%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆2.0%0.00兆10.0%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
1,453人
平均年齢
44.5歳
平均勤続
16.8年
単体 平均年収
669万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
186.00円+61
配当性向
34.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
15
FY21
20
FY22
50
FY23
60
FY24
125
FY25
186
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。