瀧
瀧上工業株式会社
タキガミコウギョウカブシキガイシャ上場金属製品5918EDINET: E01364The Takigami Steel Construction Co.,Ltd.
決算期: 03月期
業種: 金属製品
売上高 (FY25)
238億円
2.19%営業利益 (FY25)
-3.9億円
162.24%経常利益 (FY25)
3.4億円
72.35%純利益 (FY25)
2.0億円
79.72%総資産
642億円
9.67%自己資本比率
67.4%
—ROE
0.5%
1.90%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
瀧上工業は愛知県知多半島を生産拠点とし、新設橋梁・橋梁保全・鉄骨鉄構を中核とする鋼構造物製造事業（売上比率約87%）を展開する。創業130年超の歴史を持ち、公共インフラ向け橋梁工事を得意とするが、FY2025は完成工事高238億円（前期比+2.2%）と増収を確保しつつも、首都圏大型鉄骨工事での工事損失引当金計上が響き営業損失3.8億円に転落した。一方、鋼構造物の受注高は240億円（前期比+55.3%増）と急拡大しており、大阪湾岸道路西伸部や名古屋高速道路など大型橋梁案件の受注残高386億円を積み上げた。橋梁市場は新設から保全へのシフトが進む構造変化にさらされる中、第5次中期経営計画（FY2025～FY2027）では「変革とチャレンジ」をキーワードに事業ポートフォリオ最適化とROE改善を目指す。不動産賃貸事業（営業利益4.7億円）が安定した収益源として機能しており、自己資本比率67.4%と財務体質は健全であるが、ROE0.5%に象徴される資本効率の低さが中長期的な課題として投資家に意識されている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 新設橋梁・橋梁保全・鉄骨鉄構の鋼構造物製造事業が売上高238億円の約87%を占める主力である。
- 2顧客: 国や地方自治体・高速道路会社等の公共発注者が主体で、首都圏再開発の民間建築向け鉄骨も展開している。
- 3価値提案: 100年超の橋梁施工技術と知多半島の自社工場を軸に、製作から架設・保全まで一貫対応できる。
- 4補完収益: 不動産賃貸事業（売上9.5億円、営業利益4.7億円）が安定利益源として鋼構造物事業の変動を補う。
Risks · リスク要因
- 1工事損失リスク: 首都圏大型鉄骨工事で工事損失引当金を計上し営業赤字転落した実績があり、採算管理が継続課題である。
- 2発注量減少リスク: 国内新設橋梁市場はFY2025で前年比14.5%減と過去最低水準が続き、中長期的な縮小傾向にある。
- 3地震・自然災害リスク: 生産拠点が愛知県知多半島に集中しており、南海トラフ地震発生時に事業継続に深刻な影響が生じる。
- 4人材確保リスク: 技術者不足が慢性化しており、大型案件の受注・施工能力の維持に支障をきたす可能性がある。
Strengths · 強み
- 1橋梁保全の技術力: 高速道路の床版取替・耐震補強など高難度工事を受注でき、保全市場の拡大需要を取り込んでいる。
- 2大型案件の受注残高: FY2025末の受注残高は386億円（前期比+9.6%）で、中期的な売上・利益の可視性が高い。
- 3財務健全性: 自己資本比率67.4%、現金及び現金同等物67.8億円（前期比+122%）で財務基盤は安定している。
- 4不動産賃貸の安定収益: 賃貸事業が年4億円超の営業利益を安定的に計上し、本業変動リスクをバッファーしている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1橋梁受注強化: 大阪湾岸道路西伸部や中部地区のリニア・空港関連大型橋梁の受注に注力し、FY2027に向けて利益改善を図る。
- 2鉄骨事業の収益化: M&Aで取得した菊池鉄工所とのシナジー早期実現と設備フル稼働により、首都圏超高層案件の採算を改善する。
- 3資本効率改善: 投資有価証券売却・借入活用を組み合わせROEを中期的に引き上げ、次期中計で数値目標を具体化する方針である。
- 4DX・人財投資: 基幹システム再構築（FY2026本稼働予定）と全社員DX教育を推進し、生産性向上と工場原価管理強化を実現する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高238億円（+2.2%）も首都圏鉄骨工事の損失引当金計上で営業損失3.8億円、純利益は前期比79.7%減の2億円となった。
受注急拡大: FY2025の鋼構造物受注高は240億円（前期比+55.3%増）で、橋梁部門単独では前期比70.4%増の196億円を計上した。
M&Aの実施: 2024年10月に菊池鉄工所を子会社化し、鉄骨事業の生産能力増強とシナジー効果の早期実現を目指している。
財務変動: 短期借入金が30億円純増し負債合計は前期比50%増の209億円に膨らんだが、現金残高は67.8億円と前期比2.2倍に増加した。
02
業績推移
売上高
238億円▲2.2%FY25
営業利益
-3.9億円▼162.2%FY25
純利益
2億円▼79.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 155 | 163 | 162 | 147 | 186 | 233 | 238 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -2.0 | 3.6 | 6.3 | -3.9 |
| 経常利益 | 6.3 | 4.2 | 12.8 | 2.2 | 8.3 | 12.2 | 3.4 |
| 純利益 | 4.5 | 1.0 | 9.3 | 1.4 | 10.2 | 9.9 | 2.0 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 445 | 418 | 438 | 488 | 504 | 585 | 642 |
| 純資産 (自己資本) | 357 | 344 | 362 | 371 | 383 | 446 | 433 |
| 自己資本比率 (%) | 80.3 | 82.3 | 82.6 | 76.0 | 75.9 | 76.2 | 67.4 |
| 現金及び預金 | 109 | 116 | 97.5 | 105 | 81.1 | 30.5 | 67.8 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 9.3 | 17.3 | ▲10.1 | 17.5 | ▲18.2 | ▲43.8 | 36.2 |
| 投資CF | ▲7.3 | ▲5.0 | ▲6.4 | ▲14.4 | ▲2.9 | ▲3.9 | ▲24.7 |
| 財務CF | ▲2.9 | ▲5.0 | ▲2.3 | 4.4 | ▲3.3 | ▲3.0 | 25.7 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
91.67
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
0.5%
自己資本利益率
ROA
0.3%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
MachineManufacturingBusiness0.0兆1.0%▲0.00兆-18.8%
MaterialsSaleBusiness0.0兆7.6%▲0.00兆-1.5%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.1%0.00兆54.5%
RealEstateLeaseBusiness0.0兆4.0%0.00兆50.0%
SteelStructureProductionBusiness0.0兆86.8%▲0.00兆-2.6%
TransportBusiness0.0兆0.5%0.00兆24.1%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
322人
平均年齢
46.9歳
平均勤続
15.0年
単体 平均年収
613万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
150.00円
配当性向
170.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
150
FY21
150
FY22
150
FY23
150
FY24
150
FY25
150
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。