那
那須電機鉄工株式会社
ナスデンキテッコウカブシキガイシャ上場金属製品5922EDINET: E01365NASU DENKI-TEKKO CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 金属製品
売上高 (FY25)
229億円
1.69%営業利益 (FY25)
27.9億円
5.17%経常利益 (FY25)
29.4億円
6.18%純利益 (FY25)
18.8億円
1.84%総資産
436億円
1.34%自己資本比率
66.8%
—ROE
6.8%
0.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
那須電機鉄工は、電力流通向け鉄塔・配電設備の製造・施工を中核に、通信鉄塔および交通インフラ設備工事を手掛ける総合インフラ設備メーカーである。売上構成は電力・通信インフラ事業が約82%、交通インフラ事業が約18%を占め、東京電力パワーグリッドへの依存度は36%と高い。FY2025は売上高229億円（前期比1.7%減）と微減収となったが、コスト削減と生産効率化により営業利益は27億84百万円（同5.2%増）、経常利益29億38百万円（同6.2%増）と増益を達成した。純資産は291億円、有利子負債51億円と財務は健全で、現預金74億円を保有する。中長期的にはデータセンター・半導体工場拡大に伴う電力需要増、カーボンニュートラル対応投資、高速道路設備更新などが需要押し上げ要因となる。2029年の創立100周年に向けた第三次中期経営計画を始動しており、既存事業の深耕と新事業領域探索を並行して推進している。一方、主要顧客の電力会社向け依存構造と原材料価格の高止まりがリスク要因として残る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 電力鉄塔・配電設備の製造・施工が売上の約82%を占め、交通インフラ工事18%が補完する。
- 2顧客: 東京電力PG（36%）・東北電力（10%）など電力各社を主要顧客とし、通信キャリア・道路事業者も対象とする。
- 3価値提案: 設計・製造・施工を一貫して提供し、延命化・メンテナンス・リサイクルまでライフサイクル対応する。
- 4コスト構造: 鋼材・亜鉛等原材料と外注加工費が主要コストで、価格高止まり局面でも生産効率化で吸収を図る。
Risks · リスク要因
- 1特定顧客集中リスク: 東京電力PG1社で売上の36%を占め、同社の投資計画変更が業績に直結する構造的脆弱性がある。
- 2原材料価格変動リスク: 主原料の鋼材・亜鉛価格が高止まりし、製造コスト上昇が採算悪化を引き起こす可能性がある。
- 3大型案件遅延リスク: 外環道大深度地下やリニア中央新幹線など国家プロジェクトの工事中断が交通インフラ事業を圧迫する。
- 4財務制限条項リスク: シンジケートローン契約の財務制限条項に抵触した場合、借入金の期限前返済義務が生じる可能性がある。
Strengths · 強み
- 1電力インフラ特化の実績: 東京電力PGへの長期取引関係を背景に、安定した受注基盤を確保しており売上比率36%を維持する。
- 2一貫生産体制: 設計・製造・施工・メンテナンスを内製化し、品質管理と納期対応力で競合との差別化を図っている。
- 3健全な財務基盤: 純資産291億円・自己資本比率約67%で、有利子負債51億円に対し現預金74億円と実質無借金に近い。
- 4高採算構造: FY2025の営業利益率は12.1%と製造業平均を大きく上回り、コスト管理の巧みさが数字に表れている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1100周年ビジョン: 2029年創立100周年を目標に第三次中期経営計画を始動し、既存事業拡大と新事業領域探索を両輪とする。
- 2電力需要増への対応: データセンター・半導体工場新増設に伴う電力インフラ需要を取り込み、2次系鉄塔受注を強化する。
- 3交通インフラの深耕: 高速道路設備更新・無電柱化提案に注力し、大型国家プロジェクト依存から脱却した受注構造を構築する。
- 4新事業・ESG対応: リサイクル事業・水素関連事業を育成しつつ、GHG排出削減に対応した低炭素設備投資で事業機会を拡大する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025増益達成: 売上229億円（前期比1.7%減）も、コスト削減により営業利益27億84百万円（同5.2%増）と増益を確保した。
交通インフラ事業が8%減収: 大型高速道路設備改修の減少が直撃し、売上41億64百万円と全体の足を引っ張った。
純資産291億円に拡大: 利益剰余金が15億70百万円増加し、投資有価証券も13億84百万円増加して財務基盤が一段と厚くなった。
受注残高5億42百万円(+0.6%): 電力・通信は微減も交通インフラ受注残が10.4%増と回復し、次期への引き継ぎ案件が積み上がった。
02
業績推移
売上高
229億円▼1.7%FY25
営業利益
27.9億円▲5.2%FY25
純利益
18.8億円▲1.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 188 | 217 | 216 | 230 | 221 | 233 | 229 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 28.3 | 24.5 | 26.5 | 27.9 |
| 経常利益 | 7.6 | 20.1 | 17.4 | 29.5 | 24.9 | 27.7 | 29.4 |
| 純利益 | 9.5 | 52.9 | 10.7 | 25.7 | 18.6 | 18.5 | 18.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 351 | 383 | 386 | 404 | 408 | 442 | 436 |
| 純資産 (自己資本) | 145 | 196 | 206 | 230 | 247 | 273 | 291 |
| 自己資本比率 (%) | 41.2 | 51.1 | 53.4 | 56.8 | 60.6 | 61.7 | 66.8 |
| 現金及び預金 | 40.3 | 88.2 | 67.0 | 85.4 | 82.2 | 87.7 | 74.2 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 9.9 | 22.6 | ▲6.5 | 40.3 | 30.4 | 32.1 | 17.1 |
| 投資CF | ▲8.8 | 40.1 | ▲4.9 | ▲10.6 | ▲23.3 | ▲26.6 | ▲17.6 |
| 財務CF | ▲2.4 | ▲14.8 | ▲9.8 | ▲11.3 | ▲10.3 | ▲0.0 | ▲13.0 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
1616.33
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
6.8%
自己資本利益率
ROA
4.3%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ElectricAndCommunicationInfrastructureRelated0.0兆81.8%0.00兆15.3%
TransportationInfrastructureRelated0.0兆18.2%0.00兆8.9%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
358人
平均年齢
45.0歳
平均勤続
17.0年
単体 平均年収
528万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
450.00円+180
配当性向
31.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
200
FY21
100
FY22
200
FY23
200
FY24
270
FY25
450
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。