三
三和ホールディングス株式会社
サンワホールディングスカブシキガイシャ上場金属製品5929EDINET: E01385Sanwa Holdings Corporation
決算期: 03月期
業種: 金属製品
売上高 (FY25)
6624億円
8.39%営業利益 (FY25)
805億円
23.19%経常利益 (FY25)
840億円
29.45%純利益 (FY25)
575億円
33.04%総資産
5346億円
8.73%自己資本比率
60.6%
—ROE
19.0%
2.50%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
三和ホールディングスは、シャッター・ドア・間仕切等の開口部ソリューションを日本・北米・欧州・アジアの4極体制で設計・製造・販売・保守まで手掛ける総合メーカーである。FY2025(2024年度)は売上高6,624億円(前年比+8.4%)、営業利益805億円(同+23.2%)、ROE19.0%と全指標で修正予想を上回り、中期経営計画2024の目標値を大きく超過して着地した。地域別では日本2,877億円(+8.3%)・北米2,455億円(+11.6%)が両輪となり、欧州は市場悪化で営業利益が12.5%減少、アジアも中国市場の低迷で35.2%減益と課題を残す。2025年度からスタートした中期経営計画2027では売上高7,500億円・営業利益950億円・ROE19.0%を最終目標に掲げ、M&Aによる事業領域拡大、防災・IoT製品の拡充、ERP等デジタル化投資を加速する。株主還元は3カ年で総還元1,250億円を目安とし、DOE8%を配当の基準とするなど資本効率と株主還元を両立させる方針を明確化している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: シャッター・ドア・間仕切等の製造販売が主力で、保守・サービス事業が安定的な再来収益を補完している。
- 2顧客: 戸建・集合住宅から商業施設・工場・物流倉庫まで幅広い建物オーナーや建設会社を対象としている。
- 3地域構成: 日本43%・北米37%・欧州17%・アジア2%の4極体制で、北米が最大の利益貢献セグメントである。
- 4コスト構造: 鋼板・アルミ等の原材料費が主要コストで、受注生産方式により在庫リスクを抑制した運営をしている。
Risks · リスク要因
- 1原材料価格変動: 鋼板・アルミ等の主要材料価格が高騰した場合、価格転嫁が不十分となり利益率を圧迫するリスクがある。
- 2欧州・アジアの低収益: 欧州営業利益は前年比12.5%減、アジアは35.2%減と構造的な収益改善が遅れており足かせとなっている。
- 3為替リスク: 売上の約54%が海外で、円高局面では円建て換算の売上・利益が目減りする為替感応度が高い事業構造である。
- 4品質・施工事故リスク: 火災時に機能する防火設備の不具合や施工事故は、ブランド毀損と賠償負担につながる潜在リスクである。
Strengths · 強み
- 1北米高収益基盤: 北米セグメントの営業利益は4,150億円規模で全体の約52%を占め、外貨ベースでも+3.5%成長と安定している。
- 2サービス事業の積み上げ: 防火設備定期検査や保守契約のストック型収益が景気変動に対するバッファーとして機能している。
- 3製品競争力と規制対応: 防火・防水・耐震・耐風など多機能製品を国内外で展開し、法規制強化を事業機会に転換できる。
- 4資本効率の高さ: ROE19.0%・ROIC18.5%とSVA418億円を同時達成し、資本コスト8%を大幅に上回る収益構造を持つ。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期経営計画2027の数値目標: 2027年度に売上高7,500億円・営業利益950億円・営業利益率12.7%・ROE19.0%の達成を目指す。
- 2日米欧のコア事業強化: 北米では代理店チャネルを強化し、欧州では産業用ドアとサービス事業にフォーカスした体制を再構築する。
- 3防災・スマート製品拡充: IoT化・電動化対応製品と高断熱「Re-carboシリーズ」を拡充し、脱炭素需要を事業成長に繋げる。
- 4株主還元1,250億円: 中計3カ年で配当(DOE8%目安)と自社株買いを合わせた総還元1,250億円を計画し資本効率を維持する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績は全指標で修正予想超過: 売上高6,624億円・営業利益805億円・ROE19.0%を達成し、中計2024目標を前倒し完遂した。
北米が最大の牽引役: 北米売上高は前年比+11.6%(円建て)で2,455億円となり、営業利益4,150億円と全社利益の過半数を稼いだ。
中期経営計画2027を2025年度始動: 7,500億円・950億円の目標値を掲げ、ERP導入やM&A活用による成長加速フェーズに移行した。
欧州・アジアが減益で課題残存: 欧州は外貨ベースで売上4.4%減・利益12.5%減、アジアは中国低迷で利益35.2%減と構造改革が急務である。
02
業績推移
売上高
6,624億円▲8.4%FY25
営業利益
805億円▲23.2%FY25
純利益
575億円▲33.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 4100 | 4402 | 4271 | 4690 | 5882 | 6111 | 6624 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 355 | 563 | 654 | 805 |
| 経常利益 | 304 | 335 | 321 | 341 | 528 | 649 | 840 |
| 純利益 | 209 | 216 | 213 | 228 | 331 | 432 | 575 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 3384 | 3540 | 3752 | 3862 | 4423 | 4917 | 5346 |
| 純資産 (自己資本) | 1616 | 1656 | 1814 | 2033 | 2424 | 2855 | 3242 |
| 自己資本比率 (%) | 47.8 | 46.8 | 48.3 | 52.6 | 54.8 | 58.1 | 60.6 |
| 現金及び預金 | 480 | 546 | 878 | 614 | 712 | 942 | 1031 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 243 | 323 | 501 | 205 | 344 | 724 | 769 |
| 投資CF | ▲137 | ▲166 | ▲112 | ▲214 | ▲159 | ▲248 | ▲302 |
| 財務CF | ▲113 | ▲105 | ▲61.0 | ▲274 | ▲98.9 | ▲262 | ▲429 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
264.61
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
19.0%
自己資本利益率
ROA
10.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Asia0.0兆2.3%0.00兆2.5%
Europe0.1兆17.3%0.00兆3.0%
Japan0.3兆43.4%0.04兆12.5%
NorthAmerica0.2兆37.0%0.04兆16.9%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
36人
平均年齢
44.0歳
平均勤続
17.0年
単体 平均年収
1,000万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
153.00円+46
配当性向
64.6%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
51
FY21
51
FY22
53
FY23
83
FY24
107
FY25
153
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。