三
三協立山株式会社
サンキョウタテヤマカブシキガイシャ上場金属製品5932EDINET: E26831Sankyo Tateyama,Inc.
決算期: 05月期
業種: 金属製品
売上高 (FY25)
3594億円
1.81%営業利益 (FY25)
15.4億円
59.42%経常利益 (FY25)
9.4億円
75.67%純利益 (FY25)
-23.4億円
129.24%総資産
3005億円
3.61%自己資本比率
31.6%
—ROE
-2.5%
1.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
三協立山は建材事業（売上比約50%）を主軸に、アルミ押出形材のマテリアル事業、店舗什器・サインの商業施設事業、欧州・タイ・中国に拠点を持つ国際事業の4セグメントを展開する総合メーカーである。FY2025の売上高は3,594億円と前期比1.8%増で推移したが、アルミ地金価格・物流費・労務費の上昇が響き、営業利益は15億円（前期比59%減）、純損失は23億円（2期連続赤字）と収益面の悪化が続いている。建材事業は新設住宅着工の弱含みとエクステリア市場縮小で売上が2%減、セグメント利益も前期比89%減の2億円にとどまった。一方でマテリアル事業はコスト削減と減価償却方法見直しで利益77%増、商業施設事業は過去最高売上445億円を達成するなどセグメント間の格差が大きい。国際事業はドイツのEV販売鈍化と製品不具合に伴う一時費用でセグメント損失26億円と悪化が顕著である。中期経営計画（FY2025-2027）では収益基盤再構築を最優先とし、生産機能集約・価格改定・成長領域育成を推進しているが、フリーCFはマイナス111億円と投資先行フェーズにあり、財務的な余裕は乏しい状況にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 建材事業が売上の約50%を占め、マテリアル17%・国際21%・商業施設12%が補完する4セグメント構成である。
- 2顧客: 住宅・ビル・エクステリア向けに代理店・販売会社網を通じ、小売・自動車・インフラ向けにも直販する。
- 3価値提案: アルミの鋳造・押出・加工の一貫体制と業界最高水準の断熱・省エネ商品で高付加価値を訴求する。
- 4コスト構造: 原材料アルミ地金・エネルギー・物流費の変動を受けやすく、価格改定とコスト削減で吸収を目指す。
Risks · リスク要因
- 1新設住宅着工の長期減少トレンドと建設費高騰が主力建材事業の需要と収益を継続的に圧迫するリスクがある。
- 2アルミ地金・エネルギー・物流費の市況高止まりが続けば、価格改定が追いつかず利益が再び悪化する可能性がある。
- 3欧州EV市場の鈍化と製品不具合による一時費用で国際事業の損失が拡大しており、さらなる損失計上リスクがある。
- 4フリーCFがマイナス111億円と投資先行が続く中、金利上昇局面での有利子負債コスト増加が財務を圧迫しうる。
Strengths · 強み
- 1手すりや自然換気商品で業界トップシェアを持ち、エクステリア「FⅡ」など意匠性と機能性を両立した差別化商品を有する。
- 2国内最大級のアルミ合金鋳造・押出・加工の一貫生産体制により、多様なニーズへの対応力とコスト競争力を持つ。
- 3欧州・タイ・中国のグローバル4拠点を活用し、自動車EV向け先進アルミ加工技術をグローバルに展開できる。
- 4商業施設事業では什器・サイン・メンテナンスを一括提供する24時間365日対応のネットワークが参入障壁となっている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期経営計画（FY2025-2027）で収益基盤再構築を最優先とし、生産機能集約と価格改定で建材事業の黒字回復を目指す。
- 2カーポート型太陽光架台「エネジアース」や高断熱玄関ドア「プロノーバ2」など環境商品を拡充し成長領域を育成する。
- 3マテリアル事業で自動車EV向けアルミ形材の自動加工体制に積極投資し、有形固定資産取得は当期132億円を投じた。
- 4VISION2030に向けて植物工場・オープンイノベーションなど新規事業を育成し建材依存の事業ポートフォリオを分散する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025は売上3,594億円（前期比+1.8%）も営業利益15億円（同-59%）、純損失23億円と2期連続の最終赤字を計上した。
建材事業のセグメント利益は前期比89%減の2億円にとどまり、エクステリア市場縮小とコスト増が直撃した。
商業施設事業はインバウンド需要を取り込み売上445億円と過去最高を更新したが、コスト増で利益は4.8%減となった。
東海道新幹線再生アルミを活用した建材をJR東海と共同開発し、「エネジアース」が2024年度グッドデザイン賞を受賞した。
02
業績推移
売上高
3,594億円▲1.8%FY25
営業利益
15.5億円▼59.4%FY25
純利益
-23.4億円▼129.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 3378 | 3137 | 3012 | 3406 | 3704 | 3530 | 3594 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 37.8 | 26.7 | 38.1 | 15.4 |
| 経常利益 | 6.2 | 16.1 | 52.5 | 42.0 | 34.2 | 38.8 | 9.4 |
| 純利益 | -14.2 | -15.3 | 16.8 | 4.0 | 16.3 | -10.2 | -23.4 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 2624 | 2460 | 2529 | 2685 | 2829 | 2900 | 3005 |
| 純資産 (自己資本) | 821 | 783 | 841 | 856 | 927 | 995 | 948 |
| 自己資本比率 (%) | 31.3 | 31.8 | 33.2 | 31.9 | 32.8 | 34.3 | 31.6 |
| 現金及び預金 | 256 | 239 | 224 | 169 | 205 | 233 | 202 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 127 | 93.6 | 78.5 | 24.1 | ▲1.7 | 172 | 32.2 |
| 投資CF | ▲75.5 | ▲67.2 | ▲91.0 | ▲75.9 | ▲72.7 | ▲86.2 | ▲143 |
| 財務CF | ▲95.2 | ▲39.4 | ▲6.6 | 2.7 | 106 | ▲67.7 | 74.7 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
BuildingMaterials0.2兆49.7%0.00兆0.1%
CommercialFacility0.0兆12.4%0.00兆3.3%
International0.1兆21.2%▲0.00兆-3.4%
Material0.1兆16.6%0.00兆4.4%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.1%▲0.00兆-19.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
4,686人
平均年齢
46.2歳
平均勤続
22.5年
単体 平均年収
557万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
37.50円+8
配当性向
190.7%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
25
FY21
15
FY22
25
FY23
30
FY24
30
FY25
38
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。