不
不二サッシ株式会社
フジサッシカブシキガイシャ上場金属製品5940EDINET: E01422FUJISASH CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 金属製品
売上高 (FY25)
1048億円
3.45%営業利益 (FY25)
24.8億円
39.59%経常利益 (FY25)
27.4億円
25.43%純利益 (FY25)
22.3億円
29.81%総資産
843億円
5.73%自己資本比率
28.0%
—ROE
10.1%
1.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
不二サッシは、アルミサッシ（ビルサッシ・住宅サッシ）を中核とする建材事業を主軸に、アルミ形材の外販、物流、都市ごみ焼却飛灰処理などの環境事業を展開する総合建材グループである。売上高1,048億円のうち建材事業が753億円（72%）を占め、ビル新築・リニューアル工事の受注動向に業績が大きく左右される構造を持つ。FY2025は全セグメントで増収増益を達成し、営業利益は前年比7億円増の25億円、ROEは10.1%と改善した。一方、建設資材高騰・労働力不足・住宅着工減という構造的逆風は続いており、収益水準はまだ低位にある。 2025年度から始まった新中期経営計画（FY25-27）では「収益性・資本効率の改善」と「創業100周年（2030年）に向けた経営基盤再構築」を掲げ、営業利益33億円以上・年3%以上のベースアップ・1株当たり配当30円の「3つのサンマル」を目標に据える。事業構造改革・省人化・人的資本投資の3本柱を軸に、政策保有株式縮減やPBR改善策も並行して進め、中長期的な企業価値向上を目指している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 建材事業（ビルサッシ・リニューアル）が売上753億円で全体の72%を占め、中核収益を担っている。
- 2顧客: 建設会社・ゼネコンを主要顧客とし、ビル新築・改修工事向けにアルミサッシ等の建材を供給している。
- 3価値提案: アルミ一貫加工体制を活かした建材・形材外販・物流・環境の4事業で多角的に付加価値を提供している。
- 4コスト構造: アルミ地金が主要原材料であり、LME価格と為替レートが製造コストに直結するため変動費比率が高い。
Risks · リスク要因
- 1建材事業への依存度が売上・利益ともに高く、住宅着工戸数や建設投資の縮小局面では業績が直接的に悪化する。
- 2アルミ地金価格はLMEおよび為替相場に連動するため、急激な原材料高騰が売上原価を押し上げ利益を圧迫する。
- 3建設業の労働人口減少による工期延長・コスト上昇が続いており、受注残の消化遅延や採算悪化を招くリスクがある。
- 4建設業法・廃棄物処理法・消費生活用製品安全法など多数の規制を受けており、法改正や新規規制導入が業績に影響する。
Strengths · 強み
- 1ビルサッシ市場での高い認知度と施工実績により、大型ビル新築・リニューアル案件で安定的に受注を獲得している。
- 2アルミ押し出し形材の内製化能力を持ち、加工品の内製化拡大により外注費削減と利益率改善を実現している。
- 3環境・物流・形材外販を組み合わせた多角的事業ポートフォリオが建材事業の需要変動リスクを一定程度緩和する。
- 42024年度にSBT認定を取得し、グリーンアルミ活用やGHG削減を推進することで環境対応製品での競争力を高めている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1新中期計画（FY25-27）で「3つのサンマル」（営業利益33億円以上・ベースアップ3%以上・配当30円）の達成を目指す。
- 2建材事業で業務プロセスの抜本的合理化と価格改定の継続浸透を進め、基幹事業の高収益化を優先課題とする。
- 3形材外販事業では高付加価値加工品の販売拡大と医療用マグネシウム合金の実用化研究を並行して推進する。
- 4政策保有株式の縮減・遊休資産売却によるバランスシート適正化と戦略的IRを通じたPBR継続改善を図る。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025の売上高は1,048億円（前年比+3.5%）、営業利益25億円（前年比+40%増）と全セグメントで増収増益を達成した。
建材事業のセグメント利益は34億円（前年26億円）に拡大し、価格改定浸透と営業強化による利益率改善が寄与した。
形材外販事業は加工品販売拡大と設備投資による内製化推進で売上232億円（+9.0%）に成長し収益基盤を強化した。
2025年度から新中期経営計画を始動し、次世代社員主導の「F30プロジェクト」を立ち上げ2030年創業100周年に向けた変革を開始した。
02
業績推移
売上高
1,048億円▲3.5%FY25
営業利益
24.8億円▲39.6%FY25
純利益
22.3億円▲29.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 983 | 1018 | 924 | 904 | 1017 | 1013 | 1048 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 8.8 | 7.3 | 17.7 | 24.8 |
| 経常利益 | 12.7 | 7.4 | 9.0 | 11.0 | 9.6 | 21.9 | 27.4 |
| 純利益 | 8.8 | 4.3 | 5.7 | -33.3 | 3.4 | 17.1 | 22.3 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 908 | 922 | 917 | 833 | 872 | 894 | 843 |
| 純資産 (自己資本) | 200 | 203 | 213 | 181 | 186 | 210 | 236 |
| 自己資本比率 (%) | 22.0 | 22.0 | 23.2 | 21.7 | 21.4 | 23.4 | 28.0 |
| 現金及び預金 | 131 | 137 | 159 | 136 | 135 | 156 | 121 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 36.0 | 48.3 | 34.9 | 4.4 | 15.5 | 58.8 | ▲0.7 |
| 投資CF | ▲29.1 | ▲25.1 | ▲23.5 | ▲15.1 | ▲32.2 | ▲24.9 | ▲15.9 |
| 財務CF | ▲16.8 | ▲17.7 | 10.9 | ▲12.7 | 16.0 | ▲13.2 | ▲18.7 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
176.43
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
10.1%
自己資本利益率
ROA
2.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
AluminiumExtrusionAndProcessedProducts0.0兆22.2%0.00兆1.6%
ConstructionMaterial0.1兆71.9%0.00兆4.6%
EnvironmentalEngineering0.0兆2.6%0.00兆5.9%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.3%0.00兆60.1%
TransportationBusiness0.0兆2.9%0.00兆13.0%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
912人
平均年齢
46.5歳
平均勤続
21.8年
単体 平均年収
581万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
25.00円+23
配当性向
26.7%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
2
FY21
1
FY22
1
FY23
1
FY24
2
FY25
25
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。