株
株式会社エイチワン
カブシキガイシャエイチワン上場金属製品5989EDINET: E02222H-ONE CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 金属製品
売上高 (FY25)
2281億円
1.97%営業利益 (FY25)
119億円
163.00%経常利益 (FY25)
108億円
155.94%純利益 (FY25)
107億円
149.54%総資産
1785億円
1.69%自己資本比率
35.8%
—ROE
18.0%
53.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
エイチワンは、超ハイテン材プレスや溶接加工技術を核に自動車ボディフレームを製造するホンダ系1次サプライヤーである。売上の約90%をホンダグループ向けが占め、日本・北米・中国・アジアの4極で生産・販売を展開する。FY2025の売上収益は2,281億円（前期比2.0%減）と微減したが、前期に計上した大規模減損損失（中国・国内合計で200億円超）の剥落と製造コスト削減により、営業利益118億円・純利益107億円と劇的な黒字回復を実現した。ROEは18.0%に達し、親会社帰属持分比率も35.8%へ改善している。一方で、中国向け売上が前期比24.7%減と急落し、ホンダの中国市場苦戦が直撃している。2024年5月に始動した中期経営計画「Change 2027」では、2027年3月期に営業利益160億円・ROIC7%以上を目標として掲げ、ビジネスポートフォリオの転換と北米収益強化に注力している。CASE革命への対応や脱炭素規制への適応が中長期の事業変革テーマとなっている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 自動車ボディフレームの製造・販売が主体で、売上約90%をホンダグループ向けが占める構造である。
- 2顧客: ホンダグループを筆頭に複数の自動車メーカーへ供給し、北米が売上の約50%を占める最大市場である。
- 3価値提案: 研究から量産までの一貫体制による超ハイテン材プレス・溶接加工技術で軽量高剛性フレームを提供する。
- 4地域構成: 北米1,153億円・日本580億円・中国389億円・アジア258億円の4極グローバル生産体制を持つ。
Risks · リスク要因
- 1ホンダグループへの売上依存度が約90%と極めて高く、同社の生産変動や競争力低下が業績に直結する構造リスクがある。
- 2中国市場でEV専業メーカーが台頭しホンダが苦戦、FY2025の中国向け売上は前期比24.7%減と急速に縮小している。
- 3有形固定資産の減損リスクが大きく、前期は中国・日本で200億円超の損失を計上した実績があり再発可能性が残る。
- 4電動化・CASE進展により従来のスチールフレーム需要が中長期で減少すれば、現行技術基盤の競争力が失われうる。
Strengths · 強み
- 1超ハイテン材プレス・溶接の高難度加工技術を自社開発し、金型設計から量産まで一貫対応できる競合優位を持つ。
- 2ホンダとの長年の取引関係と株式持合いにより、新車種開発初期段階からの技術提案営業が可能な立場にある。
- 3北米事業が売上の約50%を占め、為替円安メリットと現地生産体制により為替・地政学リスクを部分的に吸収できる。
- 4中期計画「Change 2027」でROIC7%以上・ROIC管理導入を明示し、資本効率意識の高まりが株主還元改善につながりうる。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期経営計画「Change 2027」で2027年3月期の営業利益160億円・ROIC7%以上・ROE10%以上を目標に設定している。
- 2北米および中国拠点の収益力強化を最優先課題とし、販売価格適正化と省人化による製造コスト圧縮を推進している。
- 3技術・開発への経営資源シフトを重点施策に据え、超ハイテン材加工やリサイクルアルミ技術など新素材対応を強化する。
- 42050年度カーボンニュートラル実現を目標に掲げ、再エネ電力切替と環境負荷の低い鋼板活用でScope1-3削減を進める。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025の営業利益は118億円と前期の営業損失188億円から大幅に黒字転換し、純利益107億円・ROE18.0%を達成した。
主力得意先向け自動車フレームの生産台数が前期比約14%減少し、売上収益は2,281億円と前期比2.0%の減収となった。
中国事業の売上が前期比24.7%減の389億円に急落し、不採算事業の減損8億87百万円を計上するなど構造調整を断行した。
インド子会社H-ONE India PVT., Ltd.の株式を2025年3月に譲渡し、連結範囲を見直すポートフォリオ組み換えを実施した。
02
業績推移
売上高
2,281億円▼2.0%FY25
営業利益
119億円▲163.0%FY25
純利益
107億円▲149.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1967 | 1827 | 1639 | 1706 | 2255 | 2327 | 2281 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -40.5 | -92.7 | -188 | 119 |
| 経常利益 | 47.9 | 26.6 | 34.2 | -37.1 | -97.4 | -194 | 108 |
| 純利益 | 40.7 | 12.2 | 28.4 | -13.9 | -69.9 | -217 | 107 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1588 | 1552 | 1640 | 1940 | 1873 | 1816 | 1785 |
| 純資産 (自己資本) | 630 | 579 | 673 | 729 | 686 | 552 | 640 |
| 自己資本比率 (%) | 39.7 | 37.3 | 41.0 | 37.6 | 36.6 | 30.4 | 35.8 |
| 現金及び預金 | 24.4 | 127 | 36.0 | 71.9 | 104 | 189 | 193 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 255 | 156 | 146 | 57.1 | 220 | 195 | 211 |
| 投資CF | ▲109 | ▲137 | ▲122 | ▲193 | ▲152 | ▲133 | ▲131 |
| 財務CF | ▲149 | 99.5 | ▲116 | 149 | ▲35.1 | 12.8 | ▲73.4 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
382.82
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
18.0%
自己資本利益率
ROA
6.0%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
5,449人
単体
1,141人
平均年齢
45.9歳
平均勤続
22.3年
単体 平均年収
707万円
連結従業員数 推移
FY21
7,198
FY22
6,763
FY23
6,656
FY24
6,178
FY25
5,449
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
63.00円+31
配当性向
31.4%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
39
FY21
38
FY22
36
FY23
33
FY24
32
FY25
63
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。