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日本発條株式会社
ニッポンハツジョウカブシキガイシャ上場金属製品5991EDINET: E01367NHK SPRING CO., LTD.
決算期: 03月期
業種: 金属製品
売上高 (FY25)
8017億円
4.53%営業利益 (FY25)
522億円
50.53%経常利益 (FY25)
580億円
21.22%純利益 (FY25)
482億円
22.91%総資産
6963億円
0.88%自己資本比率
60.8%
—ROE
11.9%
1.50%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
日本発條(ニッパツ)は、懸架ばね・シート・精密部品・DDS(ディスク駆動サスペンション)・産業機器の5セグメントを展開する自動車・情報通信向け部品メーカーである。金属熱処理・塑性加工・精密微細加工など独自のコア技術を軸に、世界各地に生産拠点を持つグローバルサプライヤーだ。FY2025は売上高8,017億円(+4.5%)、営業利益522億円(+50.5%)と大幅増益を達成した。牽引役はデータセンター向け高容量HDDの需要急増を受けたDDS事業で、売上高1,115億円(+65.9%)・営業利益267億円(+313.1%)と急拡大し全社利益を押し上げた。一方、懸架ばねとシートは自動車生産台数減少・品種構成悪化で営業利益が大幅減少し、セグメント間の収益格差が拡大している。中期経営計画「2026中計」では2026年度の売上高8,500億円・ROE10%以上を目標とするが、2025年度は米国通商政策の不透明感を背景に売上高8,000億円・ROE9.6%と目標を下回る計画を開示した。電動車向けモーターコア・金属基板や半導体プロセス部品の育成が次期成長ドライバーとして位置付けられており、その進捗が中長期の評価を左右する。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 自動車向け懸架ばね・シート・精密部品とHDD用サスペンション(DDS)・産業機器の5セグメントで売上8,017億円を構成している。
- 2顧客: トヨタ系を中心とする自動車OEMと世界大手HDDメーカー2社に対してキーパーツを長期供給している。
- 3価値提案: 金属熱処理・塑性加工・精密微細加工の内製コア技術により、代替困難な高機能部品を一貫供給している。
- 4地域構成: 北米・タイ・中国・メキシコ等に生産拠点を分散させ、現地調達・現地生産でコスト最適化を図っている。
Risks · リスク要因
- 1自動車生産台数の変動リスク: FY2025に全世界生産台数が前期比-0.7%、タイは-20.4%となりシート・懸架ばね事業が大幅減益を余儀なくされた。
- 2米国関税・通商政策リスク: 米国起点の関税引き上げがグローバル生産拠点の見直しと部品調達コスト上昇を引き起こし、業績予測の精度を低下させる。
- 3HDD需要集中リスク: DDS事業がデータセンター需要と特定顧客に高依存しており、需要変動が全社利益に与える振れ幅が急拡大している。
- 4原材料・エネルギー価格高騰リスク: 鋼材・電力・ガス等のコスト上昇が続き、販売価格転嫁の時期ズレが会計期間をまたいで業績を圧迫する可能性がある。
Strengths · 強み
- 1DDS事業の高シェア: HDD用サスペンションは世界需要の大部分を占め、データセンター需要急増でFY2025売上が前期比+65.9%に達した。
- 2シート内製一貫体制: 金属加工・ウレタン・縫製を自社内製化し、コンプリート品の総合設計力で独立系最大規模の競争優位を持つ。
- 3財務健全性: 自己資本比率58.5%・ROE11.9%(FY2025)と、無借金水準に近い強固なバランスシートを維持している。
- 4電動化対応製品ライン: モーターコアと金属基板は2030年売上目標がそれぞれ242億円・350億円と高成長が期待されている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1「2026中計」最終目標: 2026年度に売上高8,500億円・ROE10%以上・ROIC7%以上・配当性向30%以上の達成を掲げている。
- 2電動化対応製品の拡大: モーターコアの2026年売上目標133億円・2030年242億円、金属基板2030年350億円を目指して生産体制を増強している。
- 3半導体プロセス部品の育成: 宮田・伊勢原の2工場体制に移行し、2030年売上528億円を目標に需要拡大に対応する体制を整備する。
- 4合理化と生産性向上: 北米懸架ばね拠点での売価改善・最適受注戦略推進とAIを活用したAOI導入等の自動化で収益率の底上げを図る。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高8,017億円(+4.5%)・営業利益522億円(+50.5%)・純利益482億円(+22.9%)と大幅増益を達成し、1株当たり純利益は224.73円となった。
DDS事業の急成長: データセンター向け高容量HDD需要急増でDDS売上1,115億円(+65.9%)・営業利益267億円(+313.1%)と全社牽引役となった。
懸架ばね・シートの苦戦: タイの自動車需要低迷と品種構成悪化が重なり、シート営業利益112億円(-41.3%)、懸架ばね営業利益5億円(-71.0%)と急落した。
2025年度業績予想と設備投資拡大: 2025年度は売上高8,000億円・営業利益470億円と減益予想を開示し、投資活動によるキャッシュアウトが前期比+361.7%と急増した。
02
業績推移
売上高
8,017億円▲4.5%FY25
営業利益
522億円▲50.5%FY25
純利益
482億円▲22.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 6810 | 6645 | 5726 | 5869 | 6932 | 7669 | 8017 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 214 | 288 | 347 | 522 |
| 経常利益 | 315 | 213 | 145 | 307 | 373 | 478 | 580 |
| 純利益 | 71.0 | 46.1 | 94.0 | 320 | 215 | 392 | 482 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 5732 | 5326 | 5608 | 5881 | 6060 | 6903 | 6963 |
| 純資産 (自己資本) | 2961 | 2866 | 3000 | 3388 | 3659 | 4206 | 4232 |
| 自己資本比率 (%) | 51.7 | 53.8 | 53.5 | 57.6 | 60.4 | 60.9 | 60.8 |
| 現金及び預金 | 984 | 743 | 790 | 919 | 578 | 931 | 818 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 368 | 366 | 296 | 345 | 137 | 667 | 557 |
| 投資CF | ▲423 | ▲458 | ▲241 | 49.9 | ▲418 | ▲103 | ▲478 |
| 財務CF | 73.3 | ▲170 | 27.9 | ▲277 | ▲115 | ▲210 | ▲236 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
224.73
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
11.9%
自己資本利益率
ROA
6.9%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
DiskDriveSuspension0.1兆13.9%0.03兆23.9%
IndustrialMachineryAndEquipmentAndOtherOperations0.1兆14.4%0.01兆8.3%
PrecisionSpringsAndComponents0.1兆12.7%0.00兆4.2%
Seating0.3兆37.9%0.01兆3.7%
SuspensionSprings0.2兆21.1%0.00兆0.3%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
5,281人
平均年齢
41.8歳
平均勤続
18.5年
単体 平均年収
791万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
99.00円+40
配当性向
46.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
29
FY21
22
FY22
39
FY23
47
FY24
59
FY25
99
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。