中
中央発條株式会社
チュウオウハツジョウカブシキガイシャ上場金属製品5992EDINET: E01405CHUO SPRING CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 金属製品
売上高 (FY25)
1102億円
9.09%営業利益 (FY25)
43.8億円
308.19%経常利益 (FY25)
51.5億円
66.42%純利益 (FY25)
18.6億円
6.83%総資産
1429億円
6.94%自己資本比率
56.7%
—ROE
2.3%
0.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
中央発條は自動車向けシャシばね・精密ばね・コントロールケーブルを主力製品とする独立系部品メーカーである。FY2025の売上高は1,102億円（前期比+9.1%）と過去最高を更新し、営業利益は43.8億円（前期比+308%）と大幅回復したが、取引先リコール対応の引当計上（製品保証引当金+23.8億円）が響き、純利益は18.6億円と前期比減少、ROEは2.3%にとどまった。国内は新製品スタビライザの量産開始と売価改定が進み売上+15.4%・営業利益+311%と牽引した一方、中国は生産台数減少で売上-11.2%・営業利益-63%と大幅悪化、北米・アジアも前期割れと海外全域で苦戦した。2027年度中計では売上高1,100億円・営業利益率5%・ROE5%以上を目標に掲げるが、達成には収益性改善・リコールリスク解消・インド等新興市場開拓が不可欠である。加えてFY2024に発生した工場事故とコンプライアンス違反への対応が最優先課題として位置付けられており、信頼回復と安全投資コストが当面の利益圧迫要因となり得る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: シャシばね・精密ばね・コントロールケーブルの自動車部品3品目が売上の大半を占め、国内比率が約73%である。
- 2顧客: トヨタ自動車向けが売上の34.5%（約381億円）を占め、同社の生産動向に業績が大きく左右される。
- 3価値提案: コイルスプリング材内製化や冷間工法など独自の「ばね技術」でコスト・品質両面の競争力を提供する。
- 4地域構成: 国内83.3億円で73%、中国10.6億円10%、アジア14.0億円13%、北米9.1億円8%の4極体制である。
Risks · リスク要因
- 1トヨタ集中リスク: 売上の34.5%がトヨタ1社向けであり、同社の減産・方針転換が業績に直結する構造的な依存がある。
- 2リコール費用の不確定性: 取引先OEMリコールへの負担額は未確定で、来期以降に追加引当が発生し損益を悪化させる可能性がある。
- 3安全・コンプライアンス事案: FY2024に発生した工場事故とコンプライアンス違反に対し、安全投資・体制整備で追加コストが生じるリスクがある。
- 4海外事業の収益悪化: 中国で営業利益-63%・北米・アジアも減収と海外全域が低迷しており、現地自動車需要の更なる減速が懸念される。
Strengths · 強み
- 1ばね専業の技術蓄積: コイルスプリング材二次加工内製化と冷間成形技術で他社に対して工程コストと品質管理の優位を持つ。
- 2新製品スタビライザ: FY2025に量産を開始したスタビライザが国内売上を押し上げ、製品ラインナップの幅を拡大した。
- 3売価改定交渉力: 労務費・鋼材インフレ分の売価反映が順調に進捗し、FY2025で約28億円のコスト転嫁を実現した。
- 4財務健全性: 自己資本比率53.7%、現金215.6億円と無借金に近い財務基盤を維持しコスト増局面でも安定運営できる。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中計目標の達成: 2027年度に売上高1,100億円・営業利益率5%・ROE5%以上を掲げ、商品力強化・原価低減・事業選択集中を推進する。
- 2インド市場開拓: バンコクにアジア地域統括事務所を設立し、インドで精密ばね合弁会社を設立・シャシばね新会社も計画中である。
- 3EV・非自動車対応: EV向けばね製品・ヘルスケア・EVアクセサリー分野を拡充し、自動車電動化による製品ミックス変化に対応する。
- 4カーボンニュートラル: 冷間化工法と燃料転換により2035年度までにCO2排出量を2023年度比50%削減する目標を設定している。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025営業利益急回復: 営業利益43.8億円（前期比+308%）を達成したが、売価改定効果と新製品寄与が主因であり実質増収は約63億円にとどまる。
リコール引当で純利益減: 取引先OEMリコール対応の製品保証引当金を23.8億円計上し、純利益は18.6億円（前期比-6.8%）に減少した。
工場事故・コンプライアンス違反: FY2024に重大事故とコンプライアンス違反が発生し、安全投資強化と内部統制改革が最優先課題となっている。
設備投資を積極化: 有形固定資産取得に80.8億円を投下し、老朽設備更新と安全対策投資を前年比+20.7%に拡大した。
02
業績推移
売上高
1,102億円▲9.1%FY25
営業利益
43.8億円▲308.2%FY25
純利益
18.6億円▼6.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 830 | 834 | 747 | 821 | 928 | 1010 | 1102 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 18.3 | 3.6 | 10.7 | 43.8 |
| 経常利益 | 27.9 | 29.9 | 22.6 | 34.4 | 15.7 | 30.9 | 51.5 |
| 純利益 | 17.9 | 16.4 | 12.5 | 18.0 | 4.8 | 19.9 | 18.6 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 842 | 822 | 940 | 1046 | 1071 | 1536 | 1429 |
| 純資産 (自己資本) | 581 | 575 | 645 | 714 | 686 | 924 | 810 |
| 自己資本比率 (%) | 69.0 | 70.0 | 68.6 | 68.3 | 64.0 | 60.2 | 56.7 |
| 現金及び預金 | 101 | 94.1 | 117 | 78.0 | 99.9 | 211 | 216 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 38.7 | 53.5 | 26.2 | 2.1 | 23.4 | 57.4 | 95.2 |
| 投資CF | ▲45.1 | ▲42.8 | ▲22.6 | ▲38.0 | ▲36.2 | ▲66.8 | ▲80.7 |
| 財務CF | ▲37.8 | ▲15.6 | 16.7 | ▲6.4 | 33.8 | 117 | ▲9.0 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
73.52
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
2.3%
自己資本利益率
ROA
1.3%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Asia0.0兆12.7%0.00兆7.2%
China0.0兆6.5%0.00兆3.6%
Japan0.1兆72.5%0.00兆6.2%
NorthAmerica0.0兆8.3%0.00兆3.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
1,171人
平均年齢
44.3歳
平均勤続
21.7年
単体 平均年収
691万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
54.00円+26
配当性向
65.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
150
FY21
150
FY22
48
FY23
34
FY24
28
FY25
54
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。