小
小池酸素工業株式会社
コイケサンソコウギョウカブシキガイシャ上場機械6137EDINET: E00794KOIKE SANSO KOGYO CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 機械
売上高 (FY25)
552億円
7.43%営業利益 (FY25)
54.5億円
26.29%経常利益 (FY25)
60.5億円
17.42%純利益 (FY25)
36.3億円
18.88%総資産
747億円
1.71%自己資本比率
61.0%
—ROE
8.9%
0.44%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
小池酸素工業は創業100年超の歴史を持つガス・溶接・切断分野の総合メーカーで、機械装置・高圧ガス・溶接機材の3セグメントを展開する。売上高はコロナ禍の2021年に392億円まで落ち込んだが、以降は回復基調が鮮明で、FY2025は552億円（前年比+7.4%）・営業利益54億円（同+26.3%）を達成した。成長の主役は機械装置セグメントであり、独自開発のDBC（Dual Beam Control）ファイバーレーザー切断機が造船・建設業界の需要回復と海外案件（サウジアラビア新造船所向け等）を取り込み、セグメント売上高258億円・同利益49億円と全社利益の約9割を稼ぐ構造となっている。高圧ガス（204億円）は安定収益源だが、原材料・物流コスト上昇で利益は微減。中期経営計画「NEXT STAGE 2026」では2027年3月期に売上高570億円・経常利益率11%・ROE10%を目標に掲げ、ヘリウムリサイクル事業や水素関連装置など次世代事業への布石も打ちつつある。財務面は純資産455億円・現金164億円と安定しており、配当性向30%以上の株主還元方針も継続している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 機械装置47%・高圧ガス37%・溶接機材15%の3本柱で構成し、機械装置が営業利益の約90%を稼ぐ構造である。
- 2顧客: 造船・建設・産業機械業界を主需要先とし、国内外の製造業ユーザーに製品・ガス・消耗品を一体提供する。
- 3価値提案: 独自のDBCファイバーレーザー切断機により切断精度・速度・自動化を訴求し、顧客の工数削減と品質向上に貢献する。
- 4コスト構造: 受注生産中心の機械装置に加え、高圧ガスはシリンダーレンタルと配送網が固定費を形成する資産集約型事業である。
Risks · リスク要因
- 1需要集中リスク: 造船・建設・産業機械業界の設備投資動向に売上が連動し、業況悪化時には機械装置セグメント利益が急減する懸念がある。
- 2競合激化リスク: ファイバーレーザー切断機市場での競争激化により受注価格が低下すると、利益率9割超の主力セグメントが直撃される可能性がある。
- 3原材料・物流コストリスク: 高圧ガスや溶接機材セグメントでは原材料・運送費の高騰が価格転嫁の遅れと利益圧迫を招き、FY2025でも利益微減が生じた。
- 4海外政治・為替リスク: サウジアラビア等海外案件では現地政変や治安悪化による検収遅延リスクがあり、米国通商政策や地政学的緊張も事業環境を不透明にする。
Strengths · 強み
- 1DBC技術の独自性: 自社開発のDual Beam Controlファイバーレーザーは競合他社にない切断品質を持ち、厚板CW切断など新技術で差別化を継続している。
- 23セグメントの相互補完: 機械販売後に高圧ガスや溶接材料を継続販売するクロスセル構造が安定的な収益基盤と顧客囲い込みを実現している。
- 3財務健全性: 純資産455億円・現金164億円を保有し、自己資本比率は高く、投資余力と配当維持能力を兼ね備えた低リスク体質である。
- 4海外展開の実績: サウジアラビア新造船所向け大型案件を遂行し、中東・アジア市場へのDBCレーザー切断機展開で新規需要を開拓している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1数値目標達成: 中期計画「NEXT STAGE 2026」で2027年3月期に売上高570億円・経常利益率11%・ROE10%・ROIC10%の達成を目指す。
- 2機械装置の海外展開: DBCファイバーレーザー切断機の海外販売を強化し、中東・アジア向け新造船所案件など大型受注の獲得を継続する。
- 3次世代事業育成: 水素燃料排ガス処理装置の開発と半導体市場向けヘリウム回収精製装置の事業化により、カーボンニュートラル時代の新収益源を構築する。
- 4株主還元強化: 配当性向30%以上を方針とし、株主・投資家とのコミュニケーション充実とROE10%達成を通じて資本コストを意識した経営を実践する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高552億円（+7.4%）・営業利益54億円（+26.3%）・経常利益60億円（+17.4%）と3期連続の増収増益を達成した。
機械装置セグメントが急拡大: 売上高258億円（+16.8%）・利益49億円（+45.8%）で、サウジアラビア新造船所向け設備納入と「2024 KOIKEプライベートフェア」による引き合い増が寄与した。
高圧ガス・溶接機材は低調: 高圧ガス利益13億円（-5.7%）・溶接機材利益5億円（-3.6%）と、建設・産業機械需要の低迷と輸入コスト高騰が利益を圧迫した。
財務基盤が強化: 純資産455億円（+31億円）・現金164億円と安定し、負債は291億円（-19億円）に減少、ROE8.9%と目標10%へ着実に接近している。
02
業績推移
売上高
552億円▲7.4%FY25
営業利益
54.5億円▲26.3%FY25
純利益
36.3億円▲18.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 462 | 433 | 392 | 418 | 479 | 514 | 552 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 16.9 | 32.9 | 43.1 | 54.5 |
| 経常利益 | 12.1 | 10.2 | 13.6 | 20.6 | 37.9 | 51.5 | 60.5 |
| 純利益 | 5.1 | 2.8 | -0.6 | 9.9 | 20.6 | 30.6 | 36.3 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 553 | 551 | 562 | 599 | 649 | 735 | 747 |
| 純資産 (自己資本) | 314 | 312 | 319 | 337 | 361 | 424 | 456 |
| 自己資本比率 (%) | 56.8 | 56.7 | 56.8 | 56.2 | 55.6 | 57.7 | 61.0 |
| 現金及び預金 | 80.9 | 90.8 | 106 | 123 | 146 | 162 | 165 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 10.2 | 36.9 | 31.4 | 37.8 | 56.4 | 42.7 | 36.7 |
| 投資CF | ▲6.7 | ▲22.8 | ▲21.6 | ▲7.1 | ▲20.4 | ▲12.4 | ▲13.2 |
| 財務CF | ▲7.3 | ▲3.8 | 3.2 | ▲15.1 | ▲16.9 | ▲15.0 | ▲22.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
172.47
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
8.9%
自己資本利益率
ROA
4.9%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
CuttingAndWeldingSolution0.0兆46.9%0.00兆19.0%
HighPressureGas0.0兆37.0%0.00兆6.7%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆1.4%0.00兆25.4%
WeldingSupplies0.0兆14.8%0.00兆7.1%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
329人
平均年齢
41.5歳
平均勤続
15.2年
単体 平均年収
666万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
260.00円+60
配当性向
38.0%
1株配当 推移 (円・生値)
FY19
80
FY21
50
FY22
60
FY23
90
FY24
200
FY25
260
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。