西
西部電機株式会社
セイブデンキカブシキガイシャ上場機械6144EDINET: E01930Seibu Electric & Machinery Co., Ltd.
決算期: 03月期
業種: 機械
売上高 (FY25)
334億円
4.40%営業利益 (FY25)
31.9億円
14.74%経常利益 (FY25)
32.7億円
13.73%純利益 (FY25)
23.5億円
18.87%総資産
464億円
7.41%自己資本比率
66.4%
—ROE
7.7%
1.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
西部電機は、物流向け自動搬送システム(搬送機械)・水門ゲート等インフラ機器(産業機械)・超精密加工機(精密機械)の3事業を柱とする福岡発の中堅産業機械メーカーである。FY2025は売上高334億円・営業利益32億円(営業利益率9.6%)・受注高363億円(前期比+15.2%)といずれも過去最高水準を更新し、「2024年問題」による物流自動化需要の拡大と半導体・データセンター向け精密機械の好調が牽引した。精密機械事業は新工場稼働により生産能力が向上し、売上高は前期比+11%の151億円と全体成長を主導している。 2024年度を初年度とする中期経営計画「Seibu Vision 2027」では、2027年度に売上高400億円・営業利益率13%・ROE10%を定量目標に掲げ、グローバル展開加速(北米合弁「Seibu America Corporation」設立)・新工場DX推進・バランスシートマネジメントを重点施策とする。一方でROEは現状7.7%と目標に距離があり、収益性向上と資本効率改善が課題である。中国景気減速・米国関税・原材料高騰・価格競争といったリスクを抱えつつも、社会課題(物流省人化・インフラ老朽化・ハイテク産業拡大)を追い風に持続的成長を図っている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 搬送機械34%・産業機械20%・精密機械45%の3セグメントで構成し、メンテナンス・サービス収益が安定収益を補完する。
- 2顧客: 物流・製造・公共インフラ・半導体関連企業を国内外に持ち、兼松KGKや中国SHENZHEN SPEEDが主要販売先である。
- 3価値提案: 「超精密とメカトロメーション」を技術軸に、省人化・省力化・インフラ高度化ニーズへオンリーワン製品とシステムで応える。
- 4コスト構造: 鉄鋼・鋳物等の金属部品が主原材料で、海外調達依存度が高く為替・資源価格変動がコストに直結する構造である。
Risks · リスク要因
- 1中国景気減速と米国関税リスク: 精密機械売上の相当部分がアジア向けで、中国経済低迷や米中貿易摩擦激化が受注・売上に直撃する可能性がある。
- 2原材料価格の変動: 製品の大半が鉄鋼・鋳物を原材料とし、海外調達依存度が高いため為替円安局面でコスト上昇が利益を圧迫するリスクがある。
- 3公共投資依存と下半期集中: 産業機械事業は政府・自治体予算に連動し、売上が下半期に集中するため年度前半の資金繰りと生産平準化が課題となる。
- 4価格競争と新製品開発リスク: 競合多数の業界で企業規模の制約から開発リソースが限られ、市場ニーズとのミスマッチが生じると業績が低下し得る。
Strengths · 強み
- 1精密機械の生産能力増強: 2024年9月完成の新工場により従来比1.5倍の生産台数を目指せる体制を整備し、旺盛な受注需要に対応できる。
- 2受注残高の積み上がり: FY2025受注残高は188億円(前期比+18.7%)と過去最高水準で、翌期以降の売上を下支えする高い視界確保力がある。
- 33セグメントの事業分散: 物流自動化・公共インフラ・精密加工の需要サイクルが異なるため、単一市場依存を回避し収益の安定性を保つ。
- 4北米・アジア市場への展開: 合弁会社「Seibu America Corporation」設立と東南アジア営業強化により、医療・航空宇宙など新市場へのアクセスを拡げている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中計「Seibu Vision 2027」の定量目標: 2027年度に売上高400億円・営業利益52億円・営業利益率13%・ROE10%の達成を目指している。
- 2精密機械の生産能力・グローバル展開: 新工場DX推進で生産台数1.5倍化を図るとともに、北米合弁および東南アジア営業強化で海外売上比率を引き上げる。
- 3搬送機械の物流自動化需要取り込み: 2024年問題対応の省人化システムや新商品ソリューションを小売・食品・半導体業界に積極提案し、受注残高を積み増す。
- 4バランスシートマネジメントと株主資本効率向上: ROE改善を明示的KPIに設定し、収益性強化・資本効率重視の経営へ転換するとともに人的資本投資も継続する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績は過去最高を更新: 売上高334億円(+4.4%)・受注高363億円(+15.2%)・営業利益32億円(+14.7%)・純利益24億円(+18.9%)を達成した。
精密機械事業が成長を主導: 半導体・データセンター・EV関連需要が旺盛で、売上高151億円(+11.0%)・受注高150億円(+21.9%)と全セグメント最大の伸びを示した。
北米合弁「Seibu America Corporation」を設立: 医療・航空宇宙市場を主要ターゲットに販路開拓を開始し、海外事業の多地域化を推進している。
新工場が2024年9月末に完成: 精密機械の生産拠点としてDXを推進し、従来比1.5倍の生産能力確保を目指す体制が整備された。
02
業績推移
売上高
334億円▲4.4%FY25
営業利益
31.9億円▲14.7%FY25
純利益
23.5億円▲18.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 293 | 237 | 246 | 263 | 285 | 319 | 334 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 27.2 | 24.1 | 27.8 | 31.9 |
| 経常利益 | 33.3 | 22.1 | 24.0 | 28.3 | 25.3 | 28.8 | 32.7 |
| 純利益 | 22.8 | 13.8 | 16.3 | 19.4 | 18.1 | 19.8 | 23.5 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 391 | 353 | 399 | 433 | 451 | 501 | 464 |
| 純資産 (自己資本) | 223 | 225 | 255 | 273 | 284 | 305 | 308 |
| 自己資本比率 (%) | 57.1 | 63.7 | 64.0 | 63.2 | 63.0 | 60.9 | 66.4 |
| 現金及び預金 | 104 | 75.1 | 108 | 137 | 110 | 119 | 83.6 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 8.5 | ▲14.9 | 43.0 | 36.3 | 13.3 | 37.1 | 5.4 |
| 投資CF | ▲4.7 | ▲8.5 | ▲4.5 | ▲2.4 | ▲32.8 | ▲22.1 | ▲30.6 |
| 財務CF | ▲11.4 | ▲5.9 | ▲5.4 | ▲5.6 | ▲7.2 | ▲6.4 | ▲9.8 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
155.61
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
7.7%
自己資本利益率
ROA
5.1%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
DistributionEquipmentBusiness0.0兆33.6%0.00兆9.2%
IndustrialMachineBusiness0.0兆19.9%0.00兆14.5%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆1.3%0.00兆6.9%
PrecisionMachineBusiness0.0兆45.2%0.00兆7.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
585人
平均年齢
39.6歳
平均勤続
15.2年
単体 平均年収
732万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
126.00円+66
配当性向
54.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
41
FY21
48
FY22
55
FY23
60
FY24
60
FY25
126
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。